Crise financeira asiática
A crise financeira asiática, também chamada de "contágio asiático", foi uma sequência de desvalorizações cambiais e outros eventos que começaram no verão de 1997 e se espalharam por muitos mercados asiáticos. Os mercados de moeda falharam primeiro na Tailândia como resultado da decisão do governo de não atrelar mais a moeda local ao dólar americano (USD). Os declínios cambiais se espalharam rapidamente por todo o leste asiático, causando, por sua vez, declínios no mercado de ações, receitas reduzidas de importação e agitação do governo.
Entendendo a crise financeira asiática
Como resultado da desvalorização do baht da Tailândia, uma grande parte das moedas do leste asiático caiu em até 38%. As ações internacionais também caíram até 60%. Felizmente, a crise financeira asiática ocorreu um pouco devido à intervenção financeira do Fundo Monetário Internacional e do Banco Mundial. No entanto, os declínios do mercado também foram sentidos nos Estados Unidos, Europa e Rússia, com a queda das economias asiáticas.
Como resultado da crise, muitos países adotaram medidas protecionistas para garantir a estabilidade de suas moedas. Isso muitas vezes levou à compra pesada de títulos do Tesouro dos EUA, usados como investimentos globais pela maioria dos governos, autoridades monetárias e grandes bancos do mundo. A crise asiática levou a algumas reformas financeiras e governamentais muito necessárias em países como Tailândia, Coréia do Sul, Japão e Indonésia. Também serve como um estudo de caso valioso para economistas que tentam entender os mercados entrelaçados de hoje, especialmente no que se refere ao comércio de moedas e ao gerenciamento de contas nacionais.
Causas da crise financeira asiática
A crise estava enraizada em vários segmentos de fenômenos industriais, financeiros e monetários. Em geral, muitos deles estão relacionados à estratégia econômica de crescimento liderada pelas exportações que foi adotada nas economias em desenvolvimento da Ásia Oriental nos anos que antecederam a crise. Essa estratégia envolve uma cooperação estreita do governo com os fabricantes de produtos de exportação, incluindo subsídios, acordos financeiros favoráveis e uma indexação da moeda ao dólar americano para garantir uma taxa de câmbio favorável aos exportadores.
Embora isso tenha beneficiado as indústrias em crescimento do leste da Ásia, também envolveu alguns riscos. Garantias explícitas e implícitas do governo para salvar indústrias e bancos domésticos; relações acolhedoras entre conglomerados do leste asiático, instituições financeiras e reguladores; e uma lavagem de entradas financeiras estrangeiras com pouca atenção aos riscos potenciais, todos contribuíram para um enorme risco moral nas economias do Leste Asiático, incentivando grandes investimentos em projetos marginais e potencialmente doentios.
Com a reversão do Plaza Accord em 1995, os governos dos EUA, Alemanha e Japão concordaram em se coordenar para permitir que o dólar apreciasse em relação ao iene e ao marco alemão. Isso também significou a valorização das moedas do leste asiático atreladas ao dólar, o que levou a grandes pressões financeiras se acumulando nessas economias, à medida que as exportações japonesas e alemãs se tornaram cada vez mais competitivas com outras exportações do leste asiático. As exportações caíram e os lucros das empresas caíram. Os governos do leste asiático e as instituições financeiras conectadas acharam cada vez mais difícil tomar empréstimos em dólares norte-americanos para subsidiar suas indústrias domésticas e também manter suas taxas de câmbio. Essas pressões vieram à tona em 1997, uma após a outra, que abandonaram seus pinos e desvalorizaram suas moedas.
Resposta à crise financeira asiática
Como mencionado acima, o FMI interveio, concedendo empréstimos para estabilizar as economias asiáticas - também conhecidas como "economias de tigre" - que foram afetadas. Aproximadamente US $ 110 bilhões em empréstimos de curto prazo foram adiantados para Tailândia, Indonésia e Coréia do Sul para ajudá-los a estabilizar suas economias. Por sua vez, eles tiveram que seguir condições estritas, incluindo impostos e taxas de juros mais altos, e uma queda nos gastos públicos. Muitos dos países afetados estavam começando a mostrar sinais de recuperação em 1999.
Lições aprendidas da crise financeira asiática
Muitas das lições aprendidas com a crise financeira asiática ainda podem ser aplicadas a situações que acontecem hoje e também podem ser usadas para ajudar a aliviar problemas no futuro. Primeiro, os investidores devem tomar cuidado com as bolhas de ativos - algumas delas podem acabar explodindo, deixando os investidores em apuros quando o fazem. Outra lição possível é que os governos estejam de olho nos gastos. Qualquer gasto em infraestrutura ditado pelo governo poderia ter contribuído para as bolhas de ativos que causaram essa crise - e o mesmo também pode ser verdade para qualquer evento futuro.
Caso moderno da crise financeira asiática
Os mercados mundiais flutuaram bastante nos últimos dois anos, desde o início de 2015 até o segundo trimestre de 2016. Isso fez com que o Federal Reserve receasse a possibilidade de uma segunda crise financeira asiática. Por exemplo, a China enviou uma onda de choque nos mercados de ações dos Estados Unidos em 11 de agosto de 2015, quando desvalorizou o yuan em relação ao dólar. Isso fez com que a economia chinesa desacelerasse, resultando em taxas de juros domésticas mais baixas e uma grande quantidade de bônus flutuantes.
As baixas taxas de juros promulgadas pela China incentivaram outros países asiáticos a diminuir suas taxas de juros domésticas. O Japão, por exemplo, reduziu suas taxas de juros de curto prazo já baixas para números negativos no início de 2016. Esse período prolongado de baixas taxas de juros obrigou o Japão a emprestar somas cada vez maiores para investir em mercados de ações globais. O iene japonês respondeu de forma contra-intuitiva, aumentando em valor, tornando os produtos japoneses mais caros e enfraquecendo ainda mais sua economia.
Os mercados acionários dos EUA responderam com uma queda de 11, 5% de 1 de janeiro a 11 de fevereiro de 2016. Embora os mercados tenham se recuperado 13% de 11 de fevereiro a 13 de abril de 2016, o Fed ainda está preocupado com a volatilidade contínua no restante do 2016.
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