Analisando as demonstrações financeiras de um banco

As demonstrações financeiras relatadas para os bancos são um pouco diferentes da maioria das empresas analisadas pelos investidores. Por exemplo, não há contas a receber ou estoque para avaliar se as vendas estão aumentando ou diminuindo. Além disso, existem várias características únicas das demonstrações financeiras bancárias que incluem como o balanço patrimonial e a demonstração de resultados são apresentados. No entanto, uma vez que os investidores tenham um entendimento sólido de como os bancos obtêm receita e como analisar o que está gerando essa receita, as demonstrações financeiras bancárias são relativamente fáceis de entender.

Como os bancos ganham dinheiro

Os bancos recebem depósitos de consumidores e empresas e pagam juros sobre algumas das contas. Por sua vez, os bancos recebem os depósitos e investem esses fundos em títulos ou emprestam a empresas e consumidores. Como os bancos recebem juros de seus empréstimos, seus lucros são derivados do spread entre a taxa que eles pagam pelos depósitos e a taxa que eles recebem ou recebem dos mutuários. Os bancos também obtêm receitas com juros ao investir seu dinheiro em títulos de curto prazo, como o Tesouro dos EUA.

No entanto, os bancos também obtêm receita com as taxas cobradas por seus produtos e serviços, que incluem consultoria em gestão de patrimônio, taxas de conta corrente, cheque especial, cheque especial, multibanco, juros e taxas em cartões de crédito.

O principal negócio de um banco é gerenciar o spread entre os depósitos que paga aos consumidores e a taxa que recebe de seus empréstimos. Em outras palavras, quando os juros que um banco recebe de empréstimos são maiores que os juros pagos em depósitos, gera receita com o spread da taxa de juros. O tamanho desse spread é um dos principais determinantes do lucro gerado por um banco. Embora não nos aprofundemos em como as taxas são determinadas no mercado, vários fatores determinam as taxas, incluindo a política monetária definida pelo Federal Reserve Bank e os rendimentos do Tesouro dos EUA. Abaixo, veremos um exemplo de como o spread da taxa de juros parece para um grande banco.

Analisando as demonstrações financeiras de um banco

Uma análise interna do Bank of America Corporation (BAC)

A tabela abaixo reúne informações do balanço patrimonial e da demonstração de resultados do Bank of America para exibir o rendimento gerado pelos ativos rentáveis ​​e juros pagos aos clientes por depósitos remunerados. A maioria dos bancos fornece esse tipo de tabela em seu extrato anual de 10 mil.

• Abaixo, podemos ver (em verde) os juros ou rendimentos que o BofA obteve com seus investimentos e empréstimos em 2017.
• A parte inferior da tabela (em vermelho) mostra a despesa de juros e a taxa de juros paga aos depositantes em suas contas remuneradas.

Pode parecer contra-intuitivo que os depósitos estejam em vermelho e os empréstimos em verde. No entanto, para um banco, um depósito é um passivo em seu balanço, enquanto os empréstimos são ativos porque o banco paga juros aos depositantes, mas obtém receita com juros dos empréstimos . Em outras palavras, quando o banco local lhe concede uma hipoteca, você está pagando os juros e o principal do banco pela vida útil do empréstimo. Seus pagamentos são um fluxo de renda para o banco semelhante a um dividendo que você pode ganhar por investir em uma ação.

Você notará que os itens do balanço são saldos médios para cada item de linha, em vez do saldo no final do período. Os saldos médios fornecem uma melhor estrutura analítica para ajudar a entender o desempenho financeiro do banco. Há também uma receita ou item de despesa relacionado a juros correspondente e o rendimento do período.

Na tabela acima, o BofA obteve US $ 58, 5 bilhões em receitas com juros de empréstimos e investimentos (destacados em roxo) e simultaneamente pagou US $ 12, 9 bilhões em juros por depósitos (destacados em azul claro). Os números acima contam apenas parte da história. A receita total auferida pelo banco é encontrada na demonstração do resultado.

Declaração de renda

A demonstração de resultados do Bank of America está abaixo dos 10 mil anuais de 2017. Aqui estão as principais áreas de foco:

• Os juros totais auferidos foram de 57, 5 ​​bilhões de dólares (em verde) para o banco com seus empréstimos e todos os investimentos e posições de caixa.
• A receita líquida de juros (em azul) totalizou US $ 44, 6 bilhões em 2017 e é a receita obtida depois que as despesas são retiradas da receita de juros. Novamente, a receita líquida de juros é composta principalmente pelo spread entre os juros auferidos com empréstimos e os juros pagos aos depositantes.
• A receita sem juros totalizou US $ 42, 6 bilhões em 2017, e essa receita inclui a receita de honorários por produtos e serviços. É vital que os bancos diversifiquem seus fluxos de receita, obtendo renda de produtos não relacionados a taxas de juros para protegê-los de quaisquer movimentos negativos nos rendimentos. As receitas desta categoria incluem taxas de conta e serviço bancárias, renda fiduciária, taxas de empréstimos e hipotecas, taxas de corretagem e receita de serviços de gerenciamento de patrimônio e receitas de operações de negociação. Podemos ver que a receita do BofA é bem equilibrada, com aproximadamente metade da receita do banco proveniente de taxas e receitas de serviços.
• O lucro líquido de US $ 18, 2 bilhões é o lucro auferido pelo banco em 2017.

A receita de um banco é diferente de uma empresa como a Apple Inc. (AAPL). A demonstração de resultados da Apple terá uma linha de receita na parte superior intitulada vendas líquidas ou receita. No entanto, um banco opera de maneira diferente. Para um banco, a receita é o total da receita líquida de juros e da receita não financeira. Para deixar as coisas confusas, algumas vezes os analistas citam a receita total de juros em vez da receita líquida de juros ao calcular a receita dos bancos, o que aumenta o número da receita, uma vez que as despesas não foram retiradas da receita total de juros.

Alterações nas taxas de juros podem afetar o volume de certos tipos de atividades bancárias que geram receita relacionada a taxas. Por exemplo, o volume de origens de empréstimos hipotecários residenciais geralmente diminui à medida que as taxas de juros aumentam, resultando em taxas originárias mais baixas. Por outro lado, os pools de serviços de hipotecas geralmente enfrentam pagamentos mais lentos quando as taxas estão subindo, uma vez que é menos provável que os mutuários refinanciem. Como resultado, a receita de taxas e o valor econômico associado decorrente de negócios relacionados ao serviço de hipotecas podem aumentar ou permanecer estáveis ​​em períodos de aumento moderado das taxas de juros.

Além disso, à medida que as taxas de juros aumentam, os bancos tendem a obter mais receita com juros de empréstimos de taxa variável, pois podem aumentar a taxa cobrada dos mutuários, como no caso de cartões de crédito. No entanto, taxas de juros excessivamente altas podem prejudicar a economia e levar a uma menor demanda por crédito, reduzindo assim o lucro líquido de um banco.

Balanço patrimonial

O balanço do Bank of America está abaixo dos 10 mil anuais de 2017.

Existem três áreas principais de foco:

• Dinheiro é dinheiro mantido em depósito e, às vezes, os bancos mantêm dinheiro para outros bancos. O BofA possui aproximadamente US $ 157 bilhões em dinheiro, o que é um foco importante para investidores que esperam que o banco aumente seus dividendos ou recompra de ações.
• Os títulos são tipicamente investimentos de curto prazo dos quais o banco obtém um rendimento, que inclui tesourarias dos EUA e agências governamentais.
• Os empréstimos são o pão com manteiga para a maioria dos bancos e geralmente são o maior ativo do balanço. O BofA possui US $ 926 bilhões em empréstimos. Os investidores monitoram o crescimento dos empréstimos para determinar se um banco está aumentando seus empréstimos e usando os depósitos do banco para obter um rendimento favorável.
• Os depósitos são o maior passivo para o banco e incluem contas do mercado monetário, poupança e contas correntes. As contas remuneradas e não remuneradas estão incluídas. Embora os depósitos caiam no passivo, eles são críticos para a capacidade de empréstimo do banco. Se um banco não tiver depósitos suficientes, poderá resultar em um crescimento mais lento do empréstimo, ou o banco poderá ter que se endividar para atender à demanda de empréstimos, que seria muito mais onerosa para o serviço do que os juros pagos sobre os depósitos.

Alavancagem e Risco

O setor bancário é um negócio altamente alavancado, exigindo que os reguladores determinem níveis mínimos de capital para ajudar a garantir a solvência de cada banco e do sistema bancário. Nos EUA, os bancos são regulados por várias agências, e algumas delas incluem o Federal Reserve System (FRS), o Escritório da Controladoria da Moeda, o Escritório de Supervisão de Poupança e a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Esses reguladores se concentram em garantir a conformidade para manter a solidez e a integridade do sistema bancário.

Risco da taxa de juros

Os bancos assumem risco financeiro quando emprestam a taxas de juros diferentes das taxas pagas aos depositantes. Risco de taxa de juros é o gerenciamento do spread entre os juros pagos sobre depósitos e os recebidos sobre empréstimos ao longo do tempo.

Os depósitos são tipicamente investimentos de curto prazo e se ajustam às taxas de juros atuais mais rapidamente do que as taxas dos empréstimos prefixados. Se as taxas de juros estiverem subindo, os bancos poderão cobrar uma taxa mais alta em seus empréstimos de taxa variável e uma taxa mais alta em seus novos empréstimos de taxa fixa. No entanto, as taxas de depósito normalmente não se ajustam tanto quanto as taxas de longo prazo usadas para precificar as taxas de empréstimo. Como resultado, à medida que as taxas de juros aumentam, os bancos tendem a obter mais receita com juros, mas quando as taxas caem, os bancos correm risco, pois sua receita financeira diminui.

Uma maneira de os bancos tentarem superar o risco da taxa de juros é através da receita de taxas de produtos e serviços. À medida que um banco aumenta sua receita de comissões, ele se torna menos dependente da receita de juros de empréstimos, mitigando (de alguma forma) o risco da taxa de juros.

Risco de crédito

Risco de crédito é a probabilidade de um mutuário inadimplir um empréstimo ou arrendamento, fazendo com que o banco perca qualquer interesse potencial recebido, bem como o principal que foi emprestado ao mutuário. Como investidores, esses são os principais elementos de risco que precisam ser entendidos ao analisar as demonstrações financeiras de um banco. Para absorver essas perdas, os bancos mantêm uma provisão para perdas com empréstimos e arrendamentos.

Em essência, essa provisão pode ser vista como um pool de capital especificamente reservado para absorver as perdas estimadas com empréstimos. Essa provisão deve ser mantida em um nível adequado para absorver o valor estimado de perdas prováveis ​​na carteira de empréstimos da instituição.

• A provisão para perdas com empréstimos está localizada na demonstração do resultado, conforme demonstrado na demonstração de 10 mil do BofA.
• O Bank of America reservou aproximadamente US $ 3, 4 bilhões para sua carteira de empréstimos de US $ 926 bilhões.

A constituição da provisão para perdas com operações de crédito envolve um alto grau de julgamento, representando a melhor avaliação da administração sobre a perda apropriada a ser registrada. Por se tratar de um julgamento da administração, a provisão para perdas com empréstimos pode ser usada para gerenciar os ganhos de um banco. Observando a demonstração do resultado acima, observamos que a provisão para perdas com empréstimos reduziu o lucro ou o lucro líquido do banco.

Os investidores devem monitorar se há uma tendência de alta nas provisões para perdas com empréstimos, pois isso pode indicar que a administração espera um número crescente de empréstimos problemáticos. Perdas substancialmente mais altas de empréstimos e arrendamentos podem fazer com que um banco relate uma perda de receita. Além disso, os reguladores poderiam colocar um banco em uma lista de observação e possivelmente exigir que ele tomasse ações corretivas adicionais, como a emissão de capital adicional. Nenhuma dessas situações beneficia os investidores.

No geral, uma análise cuidadosa das demonstrações financeiras de um banco pode destacar os principais fatores que devem ser considerados antes de tomar uma decisão de investimento. Os investidores precisam ter um bom entendimento do ciclo de negócios e das taxas de juros, pois ambos podem ter um impacto significativo no desempenho financeiro dos bancos.