Por que você precisa de uma conta de margem para vender a descoberto?

Uma conta de margem é criada por um corretor para um cliente - essencialmente emprestando dinheiro ao cliente para comprar títulos. Normalmente, o corretor estabelecerá limites e restrições quanto ao cliente que pode comprar. Esses limites geralmente são mais do que a maioria dos clientes poderia comprar por conta própria. As contas de margem também vêm com taxas de juros devidas ao corretor; portanto, uma conta de margem pode ser considerada um empréstimo de curto prazo. Uma conta de margem pode ser mantida aberta enquanto o cliente desejar, desde que as obrigações com o corretor ainda sejam cumpridas.

Para que são utilizadas as contas de margem?

Quando você usa a conta de margem para comprar títulos, está comprando com margem. O motivo pelo qual as contas de margem (e apenas as contas de margem) podem ser usadas para vender ações a descoberto tem a ver com o Regulamento T - uma regra instituída pelo Federal Reserve Board. Mais sobre isso abaixo. Essa regra é motivada pela natureza da transação de venda a descoberto e pelos riscos potenciais que acompanham a venda a descoberto.

Regra T

O Regulamento T (ou Reg T) foi estabelecido pelo Fed para regular a maneira como os corretores emprestam aos investidores. Exige que as negociações curtas tenham 150% do valor da posição no momento em que o short é criado e sejam mantidas em uma conta de margem. Esses 150% são compostos do valor total ou 100% do short mais um requisito de margem adicional de 50% ou metade do valor da posição. Caso você esteja se perguntando, o requisito de margem para uma posição longa é o mesmo.

Aqui está um exemplo. Se você vendesse uma ação a descoberto e a posição tivesse um valor de US $ 20.000, seria necessário ter um total de US $ 30.000 na conta para atender aos requisitos do Regulamento T - US $ 20.000 da venda a descoberto mais US $ 10.000 adicionais.

Conta de margem como segurança

O motivo pelo qual você precisa abrir uma conta de margem para vender a descoberto é que o short está basicamente vendendo algo que você não possui. Os requisitos de margem atuam essencialmente como uma forma de garantia, ou garantia, que apóia a posição e garante razoavelmente que as ações serão devolvidas no futuro.

Como investidor curto, você está emprestando ações de outro investidor ou de uma corretora e vendendo-as no mercado. Isso envolve riscos, pois você é obrigado a devolver as ações em algum momento no futuro, criando um passivo ou uma dívida para você. E é possível que você acabe devendo mais dinheiro do que recebeu inicialmente na venda a descoberto se o título em garantia subir bastante. Nessa situação, você pode ser financeiramente incapaz de devolver as ações.

Liquidando sua posição

Uma conta de margem também permite à sua corretora liquidar sua posição se a probabilidade de você devolver o que pediu emprestado diminui. Isso faz parte do contrato assinado quando a conta de margem é criada. Da perspectiva do corretor, isso aumenta a probabilidade de você devolver as ações antes que as perdas se tornem muito grandes e você não consiga devolver as ações. As contas em dinheiro não podem ser liquidadas - se a negociação a descoberto fosse permitida nessas contas, aumentaria ainda mais o risco da transação de venda a descoberto para o credor das ações. (Para uma leitura mais detalhada, consulte Vendas a descoberto e nossa Definição de chamada de margem .)

A linha inferior

Se você estiver vendendo ações a descoberto, será necessário abrir uma conta de margem - uma exigência do Regulamento T. Isso foi criado pelo Federal Reserve para regular a maneira como os corretores emprestam a seus clientes. A abertura de uma ação quando você está vendendo ações reduz o risco associado à negociação e dá segurança ao corretor.