Espiral deflacionária
Uma espiral deflacionária é uma reação descendente dos preços a uma crise econômica que leva à menor produção, salários mais baixos, demanda reduzida e preços ainda mais baixos. A deflação ocorre quando os níveis gerais de preços diminuem, ao contrário da inflação, que ocorre quando os níveis gerais de preços aumentam. Quando ocorre a deflação, os bancos centrais e as autoridades monetárias podem adotar políticas monetárias expansionistas para estimular a demanda e o crescimento econômico. Se os esforços de política monetária falharem, no entanto, devido à fraqueza maior do que o esperado na economia ou porque as taxas de juros já são zero ou quase zero, uma espiral deflacionária pode ocorrer mesmo com uma política monetária expansionista em vigor. Essa espiral equivale a um círculo vicioso, onde uma cadeia de eventos reforça um problema inicial.
1:38Deflação
Espirais deflacionárias explicadas
Uma espiral deflacionária geralmente ocorre durante períodos de crise econômica, como recessão ou depressão, à medida que a produção econômica diminui e a demanda por investimento e consumo seca. Isso pode levar a um declínio geral nos preços dos ativos, já que os produtores são forçados a liquidar estoques que as pessoas não querem mais comprar. Tanto consumidores quanto empresas começam a se apegar a reservas líquidas de dinheiro para se proteger contra mais perdas financeiras. Quanto mais dinheiro é economizado, menos dinheiro é gasto, diminuindo ainda mais a demanda agregada. Nesse ponto, as expectativas das pessoas em relação à inflação futura também são reduzidas e elas começam a acumular dinheiro. Os consumidores têm menos incentivo para gastar dinheiro hoje, quando podem razoavelmente esperar que seu dinheiro tenha mais poder de compra amanhã.
Espiral deflacionária e recessão
Em uma recessão, a demanda diminui e as empresas produzem menos. A baixa demanda por uma determinada oferta é igual a preços baixos. À medida que a produção diminui para acomodar a menor demanda, as empresas reduzem sua força de trabalho, resultando em um aumento no desemprego. Esses indivíduos desempregados podem ter dificuldade em encontrar novos trabalhos durante uma recessão e acabarão esgotando suas economias para sobreviver, eventualmente deixando de cumprir várias obrigações de dívida, como hipotecas, empréstimos para carros, empréstimos para estudantes e cartões de crédito. As dívidas incobráveis acumulam-se na economia até o setor financeiro, que deve então considerá-las como perdas. As instituições financeiras começam a entrar em colapso, removendo a liquidez necessária do sistema e também reduzindo a oferta de crédito para quem busca novos empréstimos.
Espiral deflacionária: como reagir
Acreditava-se que a deflação acabaria se curando, pois os economistas argumentaram que os baixos preços estimulariam a demanda. Mais tarde, durante a Grande Depressão, os economistas contestaram essa suposição e argumentaram que os bancos centrais precisavam intervir para aumentar a demanda com cortes de impostos ou mais gastos do governo. Usar a política monetária para estimular a demanda tem algumas armadilhas. Por exemplo, as políticas de baixas taxas de juros usadas no Japão e nos Estados Unidos nas décadas de 1990 a 2000, que procuravam aliviar os choques no mercado de ações, mostraram que um resultado frequente é preços de ativos anormalmente altos e excesso de dívida, o que pode levar a deflação e uma espiral deflacionária.
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