Cavaleiro branco
Um cavaleiro branco é uma defesa hostil de aquisição, pela qual um indivíduo ou empresa 'amigável' que adquire uma corporação em consideração justa que está prestes a ser tomada por um licitante ou comprador 'não amigável', conhecido como cavaleiro negro. Embora a empresa-alvo não permaneça independente, a aquisição por um cavaleiro branco ainda é preferida à aquisição hostil.
Ao contrário de uma aquisição hostil, a administração atual normalmente permanece em um cenário de cavaleiro branco, e os investidores recebem melhor remuneração por suas ações.
Principais Takeaways
- Um cavaleiro branco é uma defesa hostil de aquisição, pela qual uma empresa amiga compra a empresa-alvo em vez do licitante hostil.
- Enquanto a empresa-alvo ainda perde sua independência, o investidor do cavaleiro branco é, no entanto, mais favorável aos acionistas e à administração.
- Um cavaleiro branco é apenas uma das várias estratégias que uma empresa pode empregar para tentar evitar uma aquisição hostil.
Como funciona uma defesa do cavaleiro branco
O cavaleiro branco é o salvador de uma empresa sujeita a uma aquisição hostil. Freqüentemente, os funcionários da empresa procuram um cavaleiro branco para preservar o negócio principal da empresa ou negociar melhores condições de aquisição. Um exemplo do primeiro pode ser visto no filme "Pretty Woman", quando o invasor corporativo / cavaleiro negro Edward Lewis, interpretado por Richard Gere, mudou de idéia e decidiu trabalhar com o chefe de uma empresa que ele originalmente planejara saque.
Alguns exemplos notáveis de resgate de cavaleiros brancos são a aquisição pela United Paramount Theatres em 1953 da quase falida ABC, o resgate de Schering pela Bayer em 2006 por Schering da Merck KGaA e a aquisição de Bear Stearns pelo JPMorgan Chase em 2008 que impediram sua completa insolvência.
Os termos cavaleiro branco e cavaleiro preto podem encontrar sua origem no jogo adversário do xadrez.
Um escudeiro branco é da mesma forma um investidor ou empresa amiga que compra uma participação em uma empresa-alvo para impedir uma aquisição hostil. Isso é semelhante a uma defesa do cavaleiro branco, exceto aqui a empresa-alvo não precisa renunciar à sua independência, como acontece com o cavaleiro branco, porque o escudeiro branco compra apenas uma parte parcial da empresa.
Aquisições hostis
Algumas das situações de aquisição mais hostis incluem a compra da Time Warner pela AOL em US $ 162 bilhões em 2000, a compra da Sanofi-Aventis por US $ 20, 1 bilhões na empresa de biotecnologia Genzyme em 2010, a Deutsche Boerse AG bloqueou a fusão de US $ 17 bilhões com a NYSE Euronext em 2011 e a rejeição da Clorox pela Oferta de aquisição de US $ 10, 2 bilhões da Carl Icahn em 2011.
Aquisições hostis bem-sucedidas, no entanto, são raras; nenhuma aquisição de uma meta relutante chegou a mais de US $ 10 bilhões em valor desde 2000. Principalmente, uma empresa compradora aumenta seu preço por ação até que os acionistas e membros do conselho da empresa visada estejam satisfeitos. É especialmente difícil comprar uma grande empresa que não queira ser vendida. A Mylan, líder global em medicamentos genéricos, experimentou isso quando tentou, sem sucesso, comprar a Perrigo, o maior produtor mundial de produtos de marca de farmácia, por US $ 26 bilhões em 2015.
Variações sobre o Cavaleiro Branco
Além dos cavaleiros brancos e dos negros, existe um terceiro candidato potencial à aquisição chamado cavaleiro cinza. Um cavaleiro cinza / cinza não é tão desejável quanto um cavaleiro branco, mas é mais desejável que um cavaleiro preto. O cavaleiro cinza é o terceiro licitante em potencial em uma aquisição hostil que supera o cavaleiro branco. Embora mais amigável que um cavaleiro negro, o cavaleiro cinza ainda procura servir a seus próprios interesses. Semelhante ao cavaleiro branco, um escudeiro branco é um indivíduo ou empresa que apenas exerce uma participação minoritária para auxiliar uma empresa em dificuldades. Esse assessor fornece à empresa capital suficiente para melhorar sua situação, permitindo que os atuais proprietários mantenham o controle. Um cavaleiro amarelo é uma empresa que estava planejando uma tentativa de aquisição hostil, mas desistiu e propõe uma fusão de iguais com a empresa-alvo.
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