JPMorgan diz 6 estratégias para lucrar em um mercado incerto

As ações podem ter se recuperado da queda em agosto, mas, quando os EUA e a China se preparam para as negociações comerciais em outubro, os investidores devem estar se preparando para a possibilidade de mais turbulência. Marko Kolanovic, chefe global de estratégia de quantificação macro e derivativa do JPMorgan & Chase Co., recomenda seis estratégias que oferecem potencial de alta, enquanto fornecem uma proteção contra o risco de uma desaceleração mais grave, de acordo com uma história recente do Business Insider.

Essas estratégias são: 1) ações com excesso de peso versus títulos com baixa ponderação; 2) ações com excesso de peso dos EUA, Japão e mercados emergentes; 3) small caps US com excesso de peso vs. mid e large caps, e valor vs. baixa volatilidade; 4) o Tesouro de três anos dos EUA, o bônus de 30 anos da Itália contra o da Alemanha e o de 10 anos da Espanha contra o da França; 5) encurte o par de moedas AUD / JPY, utilize um spread de venda em baixa no par GBP / USD e adie o par CHF / USD; e 6) excesso de energia, metais preciosos e agricultura.

Principais Takeaways

• EUA e China se preparam para as negociações comerciais de outubro.
• O resultado das negociações pode levar a grandes oscilações nos mercados.
• Mark Kolanovic, do JPMorgan, está otimista em relação às negociações comerciais.
• Ele oferece seis temas para jogar a incerteza.
• Ele também vê a rotação técnica do momento para valorizar a continuidade.

O que isso significa para os investidores

Kolanovic está otimista em relação às negociações comerciais em outubro, mas mesmo que a guerra comercial se agrave, ele acredita que a economia global evitará afundar em uma recessão. Outro fator que guia sua perspectiva otimista é o ressurgimento das ações de valor, que estavam com desempenho abaixo do esperado desde pelo menos a bolha da tecnologia. A recuperação do patrimônio da queda em agosto foi particularmente benéfica para as ações consideradas subvalorizadas.

Essa rotação técnica, do momento ao valor, explica um de seus seis temas que superestima o valor dos estoques em relação aos estoques com baixa volatilidade. "Acreditamos que a rotação de valor desta semana pode continuar e o amplo mercado pode subir mais nas negociações de outubro e, se forem feitos progressos reais, continuará em uma recuperação mais sustentada", disse Kolanovic.

Para a parcela de títulos das carteiras de investidores, que geralmente deve ter uma subponderação em relação às ações, uma sugestão é comprar títulos italianos de 30 anos em relação aos bunds alemães. Os riscos políticos diminuíram na Itália, com o partido Five Star formando uma coalizão com o partido mais popular do PD, um desenvolvimento que provavelmente limitará a possibilidade de conflito com a Comissão Europeia sobre o orçamento do país para 2020.

Uma possível chave na tese otimista de Kolanovic sobre energia, metais preciosos e agricultura são os dados mais fracos que saem da Europa no início desta semana. Ele cita a recuperação no PMI de manufatura em agosto como sendo favorável às commodities em geral. No entanto, os dados europeus, incluindo o PMI de manufatura alemão em sua leitura mais baixa em mais de uma década, sugerem que o aumento em agosto pode ter sido apenas uma breve pausa de uma tendência geral de queda.

Olhando para o futuro

A OCDE também se manifestou e expressou preocupação com as perspectivas econômicas globais desde que Kolanovic apresentou sua visão otimista pela primeira vez. A organização sediada em Paris espera que o crescimento global permaneça baixo em 2020 e possivelmente mais, e reduziu sua expectativa de crescimento nos EUA para 2, 4% neste ano e apenas 2% no próximo ano. É claro que, apesar de sua inclinação otimista, Kolanovic defendeu suas estratégias, oferecendo também proteção no caso de seu cenário mais otimista não dar certo.