O que é uma margem de lucro operacional saudável?

Os investidores comparam a margem de lucro operacional de uma empresa com a margem de lucro operacional dos concorrentes da indústria ou um índice de referência, como o índice Standard & Poor's 500. Por exemplo, a margem de lucro operacional média para o S&P 500 foi de 10, 7% no quarto trimestre de 2018. Uma empresa que possui uma margem de lucro operacional superior a 10, 7% teria superado o desempenho geral do mercado. No entanto, é essencial considerar que as margens médias de lucro variam significativamente entre os setores.

A margem de lucro operacional é um dos principais índices de rentabilidade que investidores e analistas usam ao avaliar uma empresa. A margem operacional é considerada um bom indicador da eficiência com que uma empresa gerencia as despesas, pois revela o valor da receita retornada para uma empresa depois de cobrir praticamente todos os seus custos fixos e variáveis, exceto impostos e juros.

O que a margem de lucro operacional revela

A margem de lucro operacional informa proprietários e investidores da empresa com que eficiência uma empresa pode converter um dólar de receita em um dólar de lucro depois de contabilizar todas as despesas necessárias para administrar o negócio. Essa métrica de rentabilidade divide o lucro operacional da empresa por sua receita total. Existem dois componentes no cálculo da margem de lucro operacional: receita e lucro operacional.

Receita é a linha principal da demonstração de resultados de uma empresa. A receita, ou a receita líquida, reflete o valor total da receita gerada pela venda de bens ou serviços. A receita refere-se apenas ao fluxo de caixa positivo diretamente atribuível às operações primárias.

O lucro operacional aparece mais abaixo na demonstração do resultado. É um derivado do lucro bruto. O lucro bruto é a receita menos todas as despesas associadas à produção de itens para venda, denominada custo dos produtos vendidos (CPV). Como o lucro bruto é uma visão bastante simplista da lucratividade de uma empresa, o lucro operacional vai um passo além ao subtrair todas as despesas gerais, administrativas e operacionais do lucro bruto. Todas as despesas necessárias para manter um negócio em funcionamento estão incluídas, como aluguel, serviços públicos, folha de pagamento, benefícios a funcionários e prêmios de seguro.

Como a margem de lucro operacional é calculada

Ao dividir o lucro operacional pela receita total, a margem de lucro operacional se torna uma métrica mais refinada. O lucro operacional é relatado em dólares, enquanto a margem de lucro correspondente é relatada como uma porcentagem de cada dólar da receita. A fórmula é a seguinte:

Margem de Lucro Operacional = Receita OperacionalReceita × 100Operação ~ Lucro ~ Margem = \ dfrac {Receita ~ Operacional} {Receita} \ vezes 100 Margem de Lucro Operacional = ReceitaReceita Operacional × 100

Uma das melhores maneiras de avaliar a eficiência operacional de uma empresa é determinar a margem operacional da empresa ao longo do tempo. As margens operacionais crescentes mostram uma empresa que está gerenciando seus custos e aumentando seus lucros. Margens acima da média da indústria ou do mercado geral indicam eficiência e estabilidade financeira. No entanto, margens abaixo da média da indústria podem indicar vulnerabilidade financeira potencial a uma desaceleração econômica ou dificuldades financeiras, se uma tendência se desenvolver.

As margens de lucro operacional variam significativamente entre diferentes setores e setores. Por exemplo, as margens operacionais médias no setor de vestuário de varejo são inferiores às margens médias de lucro operacional no setor de telecomunicações. Grandes varejistas da cadeia podem funcionar com margens mais baixas devido ao grande volume de vendas. Por outro lado, pequenas empresas independentes precisam de margens mais altas para cobrir custos e ainda obter lucro.

Exemplo de margem de lucro operacional

Apple Inc. (AAPL)

A Apple reportou um número de receita operacional de US $ 61 bilhões (destacado em azul) para o ano fiscal que termina em 30 de setembro de 2017, conforme mostrado na declaração consolidada de 10 mil abaixo. As vendas ou receitas totais da Apple foram de US $ 229 bilhões no mesmo período.

Como resultado, a margem de lucro operacional da Apple para 2017 foi de 26, 6% (US $ 61 / US $ 229) . No entanto, o número por si só não é informativo até compará-lo aos anos anteriores.

• Margem operacional de 2017 = 26, 6 % ($ 61 / $ 229).
• Margem operacional de 2016 = 27, 9 % (US $ 60 / US $ 215).
• Margem operacional de 2015 = 30, 0 % (US $ 71 / US $ 234).

Ao analisar vários anos, surge uma tendência nos últimos três anos. As margens operacionais da Apple caíram 3, 4% desde 2015. A análise da margem operacional de uma empresa deve se concentrar em como a margem se compara à média do setor e seus concorrentes mais próximos, além de saber se a margem da empresa mostra uma tendência crescente ou decrescente ano a ano.

A linha inferior

Um resultado consistente e saudável depende do aumento dos lucros operacionais ao longo do tempo. As empresas usam a margem de lucro operacional para revelar tendências de crescimento e identificar despesas desnecessárias. Esses custos desnecessários são eliminados por medidas de redução de custos, o que aumenta a lucratividade. Para avaliar o desempenho de uma empresa em relação a seus pares, os investidores podem comparar suas finanças com outras empresas do mesmo setor. No entanto, a margem de lucro operacional também é útil para o desenvolvimento de uma estratégia comercial eficaz, além de servir de métrica comparativa para os investidores.