Noções básicas sobre GLD, UGLD e outros fundos da ETF

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) dão aos negociadores acesso aos movimentos incrementais de preço do ouro físico, sem ter que comprar ouro físico ou contratos futuros. Em vez disso, a ETF faz isso para o investidor.

ETFs de ouro são tipicamente estruturados como uma relação de confiança. Sob essa estrutura, a ETF detém uma certa quantidade de ouro para cada ação da ETF emitida. Comprar uma ação significa possuir uma parte do ouro na posse do trust.

O SPDR Gold Trust (GLD) é o ETF de ouro mais popular, com US $ 37 bilhões em ativos sob gestão, com média de mais de US $ 797 milhões por dia em volume. Segundo o SPDR, cada ação vale 0, 095599 onças de ouro (valor do patrimônio líquido, chamado NAV). É por isso que o ETF negocia a aproximadamente 1/10 do preço do ouro. À medida que o preço do ouro real flutua, o mesmo ocorre com o preço da GLD. Como a GLD é negociada publicamente, os investidores podem aumentar o preço acima ou abaixo do NAV, o que significa que as ações podem valer um pouco mais ou menos que 0, 95599 onças de ouro.

O valor de cada ação (correspondente a 0, 095599 onças de ouro) é corroído levemente com o tempo, uma vez que o ETF cobra aos investidores uma taxa anual de 0, 4% para cobrir a remuneração dos administradores. Essas taxas corroem lentamente o NAV da ETF, reduzindo ligeiramente as onças de ouro que cada ação vale ao longo do tempo. Este é um processo lento, no entanto, e 0, 4% é uma taxa muito menor do que a maioria dos revendedores de ouro cobra pela compra de ouro físico. Portanto, os ETFs de ouro são um veículo eficiente para investir em ouro.

Outro ETF de ouro popular é o iShares Gold Trust (IAU), com cerca de US $ 12 bilhões em ativos sob gestão, com média de mais de US $ 150 milhões por dia em volume. Tem uma taxa de despesa de 0, 25% e negocia a aproximadamente 1/100 do preço do ouro. Ele também detém ouro em confiança e possui uma estrutura semelhante à GLD.

Esses tipos de fundos, que mantêm o ouro físico em sigilo, tendem a se alinhar com o preço do ouro no curto e no longo prazo, com apenas pequenos erros de rastreamento (quando o fundo se desvia do preço que deveria ser negociado a com base no preço do ouro).

Fundos Inversos e Alavancados

Existem vários outros ETFs de ouro, mas seu volume é significativamente menor que o dos dois mencionados acima. Existem fundos de ouro alavancados e inversos. O ETN Velocity Shares 3x Long Gold (UGLD) fornece exposição a três vezes o movimento diário dos contratos futuros de ouro. Seu índice de despesas é de 1, 35%, com um volume médio de aproximadamente 700.000 ações.

O ETN Gold Double Short (DZZ) negocia aproximadamente 500.000 ações por dia, possui uma taxa de despesa de 0, 75% e move-se inversamente para os preços do ouro. Se o ouro subir 1% hoje, o DZZ deverá cair 2%, porque se move duas vezes e na direção oposta.

Fundos alavancados e inversos são mais complexos que os ETFs de baunilha, uma vez que não confiam no ouro físico. ETNs são obrigações de dívida do subscritor do ETN. O valor do ETN rastreia um índice de commodities, mas é apoiado apenas pelo valor do crédito do subscritor. Esses instrumentos complexos destinam-se a operações de curto prazo, pois monitoram com precisão apenas os movimentos diários do preço do ouro, não as mudanças de longo prazo. Portanto, com o tempo, os fundos alavancados e inversos podem se desviar significativamente de onde um investidor espera que negociem com base no preço do ouro.

A linha inferior

ETFs de ouro operando como trusts são diretos. A confiança detém ouro e emite ações. O acionista possui propriedade fracionária desse ouro. As ações refletem o movimento de preço do ouro real, mas normalmente em 1/10 ou 1/100 do preço do metal. A quantidade de ouro que cada ação vale é lentamente corroída pelo índice de despesas, mas os ETFs ainda são tipicamente mais eficientes do que comprar ouro físico e armazená-lo. ETNs inversos e alavancados são mais complexos. Eles rastreiam o movimento diário dos preços do ouro, movendo-se inversamente ou ampliando o ganho / perda, mas não rastreiam com precisão as mudanças de preços de longo prazo no ouro.