Duas coisas que aprendemos da carta dos acionistas do bilionário Warren Buffett

O lendário investidor bilionário Warren Buffett divulgou sua carta anual de acionistas para investidores da Berkshire Hathaway Inc. Classe A (BRK.A) nesta manhã. Como de costume, a carta dos acionistas ofereceu vislumbres do estado das coisas no amplo conglomerado de Buffett. (Veja também: Alíquotas mais baixas incentivam lucros recordes para os lucros da Berkshire.)

Geralmente, 2017 foi um ano recorde para lucros corporativos e a Berkshire Hathaway estava lá com os melhores. A empresa com sede em Omaha, Nebraska, registrou um aumento de 87% na receita líquida anual, para 44, 94 bilhões de dólares em relação ao ano anterior. A revisão tributária do presidente Donald Trump, que reduziu as taxas de imposto corporativo para 21%, de 35%, aumentou os lucros da empresa em US $ 29, 1 bilhões. (Veja também: Carta Anual aos Acionistas de Warren Buffett para 2017.)

Além das estatísticas, aqui estão duas coisas que aprendemos (ou não aprendemos) da carta de Buffett aos acionistas.

A Berkshire tem o desejo de adquirir

Em 2017, o tesouro da Berkshire aumentou 34, 2%, para US $ 116 bilhões em relação ao ano anterior. Ao contrário de muitos conglomerados de tecnologia que estacionaram seu dinheiro no exterior, o dinheiro da Berkshire Hathaway está nos Estados Unidos. Pode ter sido útil para aquisições, mas a empresa não conseguiu encontrar uma a um preço de compra adequado.

“Em nossa busca por novos negócios independentes, as principais qualidades que buscamos são pontos fortes competitivos duráveis; gestão capaz e de alto nível; bons retornos sobre os ativos tangíveis líquidos necessários para operar o negócio; oportunidades de crescimento interno com retornos atraentes; e, finalmente, um preço de compra sensato ”, escreveu Buffett.

Mas um aumento nas avaliações e nos lucros das empresas, associado à disponibilidade de dívida barata, aumentou a atividade de aquisição em 2017, tornando caras as metas em potencial. "De fato, o preço quase parecia relevante para um exército de compradores otimistas", escreveu Buffett.

Em vez de aquisições, a Berkshire comprou ações de empresas que acreditava estar subvalorizadas; Essa lista inclui empresas como a Apple Inc. (AAPL), agora a maior holding da empresa. (Veja também: Berkshire 13F: Buffett acrescenta Apple, galpões IBM.) A Berkshire também se tornou um dos maiores detentores de títulos do Tesouro dos EUA.

Buffett ainda é mãe de seu sucessor

Warren Buffett tem 87 anos e ainda não nomeou um sucessor. Naturalmente, há muita especulação sobre quem o substituirá. Os dois principais concorrentes no momento são Greg Abel, que dirige as operações não relacionadas a seguros da Berkshire, e Ajit Jain, chefe do grupo de seguros da empresa. Ambos foram eleitos para o conselho da Berkshire Hathaway no início deste ano. (Veja também: Warren Buffett alinha potenciais sucessores em Berkshire.)

Ao longo dos anos, Buffett elogiou igualmente os dois, mas forneceu poucas indicações sobre suas preferências sobre quem ele acha que o sucederá. A carta deste ano não foi diferente.

“Você e eu temos sorte de ter Ajit e Greg trabalhando para nós. Cada um está na Berkshire há décadas e o sangue da Berkshire flui por suas veias. O caráter de cada homem combina com seus talentos. E isso já diz tudo ”, escreveu ele.

Mas a análise da carta pela Bloomberg postula que o foco da empresa em aumentar os lucros de seus negócios não relacionados a seguros pode ser um indicador do pensamento de Buffett sobre o assunto.

"Se você está buscando dicas sobre sucessão, é digno de nota que Buffett está destacando o crescimento das empresas não seguradoras - ou seja, o domínio de Greg Abel - como prioridade", escreveu Katherine Chiglinsky, repórter de seguros da Bloomberg. (Veja também: Introdução ao sucessor de Warren Buffett.)