Cross Holding
A exploração cruzada é uma situação em que uma empresa de capital aberto possui ações em outra empresa de capital aberto. Portanto, tecnicamente, as empresas listadas possuem valores mobiliários emitidos por outras empresas listadas. A participação cruzada pode levar à dupla contagem, em que o patrimônio de cada empresa é contabilizado duas vezes ao determinar o valor. Quando ocorre a contagem dupla, o valor do título é contado duas vezes, o que pode resultar na estimativa do valor errado das duas empresas.
BREAKING Cross Holding
As empresas que possuem participações cruzadas são suscetíveis à confusão e à participação da administração em casos de fusões e aquisições de empresas, porque uma empresa pode recusar o consentimento da outra e vice-versa. Além disso, se a empresa A detiver ações ou títulos na empresa B, o valor desse título poderá ser contado duas vezes, por erro, porque esses títulos serão contados ao determinar o valor da empresa que emite o título e novamente ao examinar os títulos realizada pela outra empresa.
Os mercados da Grã-Bretanha e dos Estados Unidos há muito desfrutam do capitalismo marcado por uma base dispersa de proprietários. Na Europa continental, por outro lado, a propriedade tende a se concentrar em uma unidade restrita de pessoas de dentro da empresa. Os motivos diferem de país para país. Na França, é uma combinação do desejo do estado de ver grandes empresas em mãos amigáveis e a falta de investidores institucionais. Em outros lugares, lidar com dinastias como Wallenberg, da Suécia, e Agnellis, da Itália, teve um papel maior. Até recentemente, era difícil saber quão estreitamente as empresas da Europa eram, porque os padrões de divulgação eram frouxos. Padrões novos e mais rigorosos estão tornando as coisas mais claras.
No Japão, o keiretsu é uma tradição de longa data de empresas com relações comerciais e participações interligadas. Como um grupo de negócios informal, as empresas membros possuem pequenas porções das ações das empresas umas das outras. Esse sistema ajuda a isolar cada empresa das flutuações do mercado de ações e das tentativas de aquisição, permitindo assim o planejamento de longo prazo nos projetos.
Os críticos afirmam que a prática de constituir participações cruzadas ou "estratégicas" entre as empresas listadas contribui significativamente para a docilidade dos registros dos acionistas, a complacência de equipes de gerenciamento fracassadas e a dificuldade de criar impulso real por trás do impulso por uma melhor administração e governança corporativa.
Os acionistas que pressionam por melhores padrões de governança corporativa estão cada vez mais pedindo contornos mais detalhados da lógica econômica das participações cruzadas.
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