Trumponomics
A Trumponomics descreve as políticas econômicas do presidente dos EUA, Donald Trump, que venceu as eleições presidenciais de 8 de novembro de 2016, com base em promessas econômicas ousadas de cortar impostos pessoais e corporativos, reestruturar acordos comerciais e introduzir grandes medidas de estímulo fiscal focadas em infraestrutura e defesa.
Reações do mercado
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Trump nem sempre foi claro e consistente sobre suas políticas e, quando ele era, muitas vezes eram pouco ortodoxas o suficiente para ter consequências imprevisíveis. Essa incerteza resultante ajuda a explicar a reação do mercado à sua vitória no início da manhã de 9 de novembro: os futuros do Dow Jones Industrial Average caíram para 867 pontos abaixo do fechamento anterior, e as negociações nos mercados S&P 500 e Nasdaq caíram rápido o suficiente para desarmar os disjuntores. . O peso mexicano, que se tornou um proxy das chances de sucesso de Trump, entrou em queda livre. Os rendimentos do tesouro caíram quase 18 pontos base quando os investidores entraram no porto seguro.
Então aconteceu uma coisa engraçada. Exceto no caso do peso, que continuou caindo em relação ao dólar, essas reações iniciais se revertiram. Os rendimentos do tesouro pararam de cair e rapidamente ganharam cerca de 24 pontos base, à medida que a baixa dos títulos do governo assumia o controle. O Dow fechou quase 257 pontos (os futuros fecharam em 305, para uma reversão de 1.172 pontos). No dia seguinte, o índice atingiu o recorde de 18.807, 88. As três sessões seguintes também foram fechadas e, no dia 25 de janeiro, o Dow quebrou 20.000 pela primeira vez.
Previsões Econômicas
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Trump reescreveu seu plano tributário duas vezes. Ele tinha os dois lados quando se tratava da política de juros baixos do Fed. A falta de consistência, associada a um estilo oratório que muitas vezes deixa espaço para múltiplas interpretações, tornou desafiador colocar números na Trumponomics.
No entanto, em alguns pontos, Trump foi perfeitamente claro: ele queria restringir a imigração e o comércio, reduzir impostos sobre indivíduos e empresas e aumentar os gastos em projetos de infraestrutura. Usando essas e outras promessas tangíveis, os economistas arriscaram suposições durante a campanha sobre o efeito que Trump provavelmente terá no crescimento econômico, no mercado de trabalho e na dívida nacional. Sem surpresa, essas previsões variam amplamente.
Crescimento
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Durante o terceiro debate televisionado, Trump disse sobre o crescimento do produto interno bruto (PIB) ", estamos aumentando de 1% para 4% e, na verdade, acho que podemos ir acima de 4%. Acho que você pode ir para 5 % ou 6%. " O secretário do Tesouro, Steve Mnuchin, é menos entusiasmado, dizendo ao Congresso em 23 de fevereiro e à Fox News três dias depois que a meta do governo é de 3% ou mais.
Alguns meses antes, em junho, uma equipe liderada pelo economista-chefe da Moody's, Mark Zandi, previa que, se Trump implementasse suas políticas "pelo valor nominal", o PIB real aumentaria cerca de 0, 6% ao ano de 2016 a 2020. Essa taxa é consideravelmente mais lento que a estimativa da Moody's de 2, 3%. Supondo que Trump tenha que voltar atrás em algumas de suas políticas devido a um congresso hostil, a Moody's projeta um crescimento anual de 0, 4%.
A Fundação Fiscal está mais otimista sobre as perspectivas da Trumponomics. O grupo de reflexão de direita projetou em setembro que suas políticas aumentariam o PIB em 6, 9% a 8, 2% a longo prazo (elas não deram um prazo exato), além do crescimento da linha de base de 19, 2% do Escritório de Orçamento do Congresso (CBO) ) prevista para agosto de 2016-2025.
A OCDE também é otimista. Na perspectiva econômica de novembro, ele projetou que o estímulo fiscal de Trump aumentaria o crescimento do PIB dos EUA em 2017 em 0, 4 ponto percentual (ppt) em relação à estimativa de base, para 2, 3%. Em 2018, o crescimento é projetado para receber um aumento de 0, 8 ppt para 3, 0%. A OCDE espera que esse crescimento adicional se espalhe para outras economias, elevando o crescimento do PIB global em 0, 1 ppt para 3, 3% em 2017 e em 0, 3 ppt para 3, 6% no ano seguinte. As previsões assumem, no entanto, que a retórica de Trump sobre o comércio não resulta em políticas protecionistas (veja "Comércio" abaixo).
Trumponômica e Empregos
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O Instituto Peterson de Economia Internacional (PIIE) escreveu em setembro que espera que as políticas de Trump, se implementadas, desencadeiem "uma guerra comercial que mergulhe a economia americana em recessão e custará mais de 4 milhões de empregos americanos no setor privado".
A Moody's é apenas um pouco menos pessimista: a equipe de Zandi escreveu que as políticas de Trump resultariam em 3, 5 milhões a menos de empregos após quatro anos, com o desemprego subindo para talvez 7% em relação ao nível atual de 4, 9%.
A OCDE, por outro lado, projetou em novembro que a taxa de desemprego cairia pouco menos de 1/2 ppt em 2018, devido ao estímulo fiscal proposto por Trump. Essas projeções vêm com uma ressalva importante, no entanto (consulte a próxima seção).
Comércio
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Em uma análise de setembro, o PIIE alertou que as políticas de Trump, se implementadas, desencadeariam uma "guerra comercial" (consulte "Trabalhos" acima).
Pode ser uma surpresa, então, que a OCDE tenha projetado em novembro que o crescimento real do comércio global acelere em 1/4 ppt a 2, 9% em 2017 e em 1/2 ppt a 3, 2% em 2018, como resultado da crise de Trump. políticas. O Canadá e o México, escreveu o think tank, colheriam benefícios particulares. Porém, à luz da retórica de Trump sobre o comércio - e especialmente sobre o comércio com o México -, essas previsões vêm com uma ressalva crucial: "o agravamento do protecionismo e a ameaça de retaliação comercial podem compensar grande parte do impacto das iniciativas fiscais no crescimento doméstico e global, deixando os países também com uma posição fiscal mais fraca ".
Inflação e Taxas de Juros
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A OCDE previa em novembro que o estímulo à política fiscal acrescentaria 0, 1 ppt à inflação em 2017 e 0, 4 pp em 2018, fazendo com que a inflação dos preços ao consumidor subisse para cerca de 2-1 / 2% até o final daquele ano. Segundo o Bureau of Labor Statistics, o índice de preços ao consumidor (IPC) subiu 1, 6% nos doze meses encerrados em outubro.
A OCDE espera que o aumento da inflação tenha impacto na política monetária, com o limite superior da meta da taxa dos fundos federais subindo para 2% em relação ao nível de janeiro de 2017 de 0, 75%. O estímulo fiscal esperado de Trump é responsável por 1 ppt deste aumento projetado.
Lucros após impostos
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O governo Trump divulgou o esboço geral de uma proposta de reforma tributária em abril, mas a falta de detalhes tornou difícil para os especialistas estimar possíveis mudanças nos ganhos após impostos. O seguinte é baseado nos planos divulgados durante a campanha.
A Tax Foundation escreveu em setembro que espera que o plano de Trump aumente os ganhos após impostos em todos os quintis de renda, embora o efeito seja significativamente maior no topo da escala: os 20% inferiores verão seus rendimentos após impostos aumentarem 1, 2 % (ou até 8, 1%, levando em consideração as previsões de crescimento e outros fatores), enquanto os 20% principais verão os deles crescerem pelo menos 4, 4% e até 12, 3%. Enquanto isso, o 1% superior verá sua renda após impostos aumentar em pelo menos 10, 2% e em até 19, 9%.
O Tax Policy Center chegou a conclusões semelhantes em outubro: cada quintil de renda veria seus ganhos após impostos aumentarem sob o plano de Trump, com os benefícios concentrados no topo. As famílias que faturassem mais de US $ 3, 7 milhões em 2016, o principal 0, 1% da população, veriam suas notas fiscais cairem US $ 1, 1 milhão em 2017 ou 14% da renda após impostos; o quinto mais pobre das famílias obteria uma redução de impostos de 0, 8%, no valor de US $ 110. O corte médio geral de impostos seria de 4, 1%, ou US $ 2.940.
O Centro de Política Tributária descobriu que os impostos aumentariam para muitas famílias monoparentais e grandes, no entanto, devido ao plano de Trump de revogar isenções pessoais e ao chefe do status de depósito da família (consulte "Impostos" em Políticas econômicas abaixo). Lily Batchelder, uma colega visitante do think tank e ex-vice-diretora do Conselho Econômico Nacional de Obama, escreveu em outubro que cerca de 8, 7 milhões de famílias - incluindo 51% de todas as famílias administradas por pais solteiros - veriam seus impostos aumentarem sob o plano de Trump.
Tax Policy Center: taxas de imposto de 2016 sob a lei atual e proposta de Trump
| Arquivadores individuais | Casais sem filhos arquivando juntos | ||||
| Renda bruta ajustada (até) | Taxa marginal atual | Taxa marginal de Trump | Renda bruta ajustada (até) | Taxa marginal atual | Taxa marginal de Trump |
| $ 10.350 | 0% | 0% | $ 20.700 | 0% | 0% |
| $ 15.000 | 10% | 0% | $ 30.000 | 10% | 0% |
| $ 19.625 | 10% | 12% | $ 39.250 | 10% | 12% |
| $ 48.000 | 15% | 12% | $ 96.000 | 15% | 12% |
| $ 52.500 | 25% | 12% | $ 105.000 | 25% | 12% |
| $ 101.500 | 25% | 25% | $ 172.600 | 25% | 25% |
| $ 127.500 | 28% | 25% | $ 252.150 | 28% | 25% |
| $ 200.500 | 28% | 33% | $ 255.000 | 33% | 25% |
| $ 423.700 | 33% | 33% | $ 433.750 | 33% | 33% |
| $ 425.400 | 35% | 33% | $ 487.650 | 35% | 33% |
| Mais de $ 425.400 | 39, 6% | 33% | Mais de $ 487.650 | 39, 6% | 33% |
Nota: aplica-se apenas a arquivadores que fazem a dedução padrão; tipo de letra em negrito indica um aumento de impostos sob o plano de Trump
Segundo Batchelder, uma mãe solteira com três filhos pode usar o chefe da dedução da família e três isenções pessoais para reduzir US $ 75.000 em renda tributável para US $ 53.550 de acordo com a lei atual. Segundo o plano de Trump, essas provisões seriam substituídas por uma dedução padrão de US $ 15.000, resultando em US $ 60.000 de receita tributável e uma fatura de imposto que é de US $ 2.440 maior.
Receita Federal
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A Tax Foundation estimou em setembro que o plano de Trump reduzirá as receitas tributárias federais entre US $ 4, 4 e US $ 5, 9 trilhões na próxima década em uma base estática. Incorporando o impulso ao crescimento do PIB previsto pelo think tank, a receita tributária federal pode diminuir de US $ 2, 6 a US $ 3, 9 trilhões.
O Comitê fiscalmente hawkish para um Orçamento Federal Responsável previa em setembro que as políticas de Trump reduziriam a receita em US $ 5, 8 trilhões em dez anos; a parcela pública da dívida federal - na época US $ 14, 3 trilhões ou 77% do PIB - aumentaria para mais de 105% do PIB no mesmo período, em comparação com uma previsão de base de 86%.
Em 26 de janeiro, a dívida nacional total é de apenas US $ 20, 0 trilhões, ou 107% do PIB anualizado do terceiro trimestre de 2016.
O Tax Policy Center estimou em outubro que os planos tributários de Trump reduziriam as receitas federais em US $ 6, 2 trilhões na primeira década e em US $ 8, 9 trilhões adicionais na segunda década. O think tank colaborou com o Modelo de Orçamento da Penn Wharton para produzir dois conjuntos de estimativas que levam em consideração os efeitos macroeconômicos do plano de Trump. Ambas as estimativas prevêem um impulso de curto prazo ao crescimento do PIB, o que compensaria os custos do plano de Trump por cinco a oito anos; vê-se o PIB ficando atrás da estimativa de linha de base, começando em 2024. Nenhuma das contas é para cortes de gastos prometidos, mas não especificados. Quando os juros crescentes são calculados, a dívida federal aumenta de US $ 20, 7 a US $ 22, 1 trilhões (49, 9% a 55, 5% do PIB) ao longo de 20 anos. Em outras palavras, mais do que dobra.
Políticas econômicas
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Trump entrou na Casa Branca, ladeado por maiorias republicanas em ambas as casas do Congresso, mas seus confrontos anteriores com líderes republicanos, particularmente com o presidente da Câmara, Paul Ryan, sugerem que ele pode ter problemas para aprovar toda sua agenda legislativa. Enquanto isso, os democratas podem agir para bloquear algumas das propostas de Trump, apesar da desvantagem do Congresso. É difícil dizer como serão as políticas a seguir quando - e se - se tornarem lei, mas aqui estão as posições que Trump adotou durante sua campanha e as ações executivas que ele tomou em 30 de janeiro.
Trumponômica e Comércio
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A política comercial dos EUA e os empregos de manufatura que Trump atribui a ele ao envio para o exterior estavam no centro da plataforma do presidente. Em seu site de campanha, Trump prometeu "negociar acordos de comércio justo que criem empregos americanos, aumentem os salários americanos e reduzam o déficit comercial americano".
México e NAFTA
O México recebeu críticas particulares; Trump ameaçou repetidamente aplicar tarifas de 35% sobre carros importados do México, começando no dia em que anunciou sua candidatura em junho de 2015. Com US $ 74 bilhões, os veículos eram a maior categoria de importações do México em 2015, segundo o site do Representante de Comércio dos EUA.
Trump também destacou o Acordo de Livre Comércio da América do Norte (NAFTA), que ele chamou de "pior pior acordo comercial já aprovado neste país" durante o primeiro debate presidencial de setembro. O acordo, assinado por Bill Clinton em 1993, reduziu as barreiras comerciais entre o México, os EUA e o Canadá. Entre 1993 e 2015, o valor nominal dos bens importados do México aumentou 643%, para US $ 296, 4 bilhões, segundo o Census Bureau; ajustado pela inflação pelo IPC, o aumento foi de 353%. Os EUA tiveram um déficit comercial de US $ 67, 5 bilhões com o México em mercadorias em 2015, mas um superávit de US $ 9, 6 bilhões em serviços.
Espera-se que Trump exija que o NAFTA seja renegociado ou que se retire completamente dele; ele parece ter autoridade para desistir do contrato, mediante aviso prévio de seis meses, de acordo com o artigo 2205 do tratado. Alguns especialistas acreditam que ele precisaria do apoio do Congresso, no entanto.
O New York Times informou em 26 de janeiro que Trump planeja cobrar um imposto de 20% sobre as importações mexicanas para financiar a construção de um muro na fronteira, que ele havia encomendado no dia anterior.
Parceria Transpacífico
A Parceria Transpacífica (TPP), um acordo comercial que os EUA assinaram, mas não votaram por ratificação no Congresso, reduziria as barreiras comerciais entre os 12 países da Orla do Pacífico. As perspectivas do pacto já eram fracas antes da eleição de Trump torná-lo uma carta morta. Em 23 de janeiro, em uma ação principalmente simbólica, ele ordenou que os EUA se retirassem do acordo.
O TPP, que excluiu a China, constituiu a parte econômica do "reequilíbrio da administração Obama com a Ásia", que Hillary Clinton liderou como secretária de Estado. Seu principal oponente democrata, o senador Bernie Sanders, de Vermont, e Trump atacaram repetidamente Clinton por apoiar o acordo, levando-a a retirar o apoio. A China entrou no vácuo com um pacto comercial alternativo de 16 países, chamado de Parceria Econômica Regional Abrangente.
China
O presidente também criticou a China, alegando que ela suprime o valor de sua moeda, o yuan, a fim de obter uma vantagem de exportação. Embora a China tenha mantido uma cotação do dólar que reduziu o valor do yuan de 2008 a 2010, as evidências sugerem agora que o governo está intervindo para aumentar, e não diminuir, o valor do yuan. As reservas em moeda estrangeira do país caíram de quase US $ 4 trilhões em março de 2014 para pouco mais de US $ 3, 1 trilhões em outubro. Mesmo assim, Trump promete declarar a China um manipulador de moeda e impor tarifas de até 45% em suas exportações.
Trump anunciou a formação de um novo Conselho Nacional de Comércio da Casa Branca em 21 de dezembro, nomeando um economista vocalmente anti-China, Peter Navarro, para chefiá-lo. Entre outros livros, Navarro é o autor de "Death By China: Enfrentando o Dragão - Uma Chamada Global à Ação" e "As Vindouras Guerras na China: Onde elas serão combatidas e como podem ser vencidas".
Intervenções direcionadas
Entre vencer a eleição e assumir o cargo, Trump lançou uma enxurrada de tweets chamando empresas individuais para empregos de terceirização. Em 17 de novembro, ele twittou que havia recebido uma ligação do presidente da Ford Motor Co., Bill Ford, "que me avisou que ele manterá a fábrica de Lincoln em Kentucky - no México". O plano da empresa, segundo a NPR, era transferir a produção da Lincoln para o México, a fim de aumentar a produção da Ford Escapes em Louisville, que, segundo ela, não teria efeito nos empregos.
Uma semana depois, Trump twittou sobre negociações com a subsidiária da United Technologies Corp. (UTX), Carrier, que anunciou em 30 de novembro que não seguiria com os planos de mudar uma fábrica de Indiana para o México. Trump disse que havia economizado mais de 1.100 empregos. A WTHR, afiliada da NBC em Indianápolis, informou que a fábrica manteria apenas 730 empregos no chão de fábrica e 70 posições assalariadas, com 553 empregos ainda indo para o México. Enquanto isso, outra fábrica da Carrier em Indiana ainda planejava enviar 700 empregos para o México. O vice-presidente Mike Pence, que era governador de Indiana na época, ofereceu à Carrier US $ 7 milhões em incentivos fiscais ao longo de 10 anos para garantir o acordo.
Trump continuou a visar empresas individuais, incluindo a Rexnord Corp. (RXN), por mudar de emprego para o México; Boeing Co. (BA), por exceder os custos ao substituir o Air Force One; Lockheed Martin Corp. (LMT) - duas vezes - por excedentes de custos em seu projeto do F-35 (em seu segundo tweet, Trump pediu à Boeing que "precisasse um F-18 Super Hornet comparável", levando o preço das ações da Lockheed a cair 2, 3% por dia ); General Motors Co. (GM), para enviar Chevy Cruzes de fabricação mexicana para os EUA ("Faça nos EUA ou pague grandes impostos de fronteira!"); e Toyota Motor Corp. (TM), por construir uma fábrica no México para produzir Corollas para o mercado dos EUA.
Ele também twittou sobre suas vitórias, dizendo em 6 de dezembro que o CEO da SoftBank Group Corp (TYO: 9984) Masayoshi Son "concordou em investir US $ 50 bilhões nos EUA em negócios e 50.000 novos empregos". Ele acrescentou: "Masa disse que nunca faria isso se nós (Trump) não tivéssemos vencido a eleição!" Da mesma forma, ele agradeceu à Ford depois que a empresa anunciou em 4 de janeiro que abandonaria os planos de construir um plano de US $ 1, 6 bilhão no México. Em vez disso, investiria US $ 700 milhões em sua fábrica de Flat Rock, Michigan, criando 700 novos empregos. O CEO Mark Fields disse à CNN que a medida foi um "voto de confiança nas políticas pró-crescimento de Trump e promete diminuir a carga regulatória para as empresas - apesar do fato de seus carros serem 40% mais baratos para produzir no México.
Alguns economistas questionaram se a abordagem de Trump para o repatriamento de empregos é sustentável, dada a escala de seus acordos em comparação à escala da economia. O país adicionou 156.000 folhas de pagamento não-agrícolas líquidas apenas em dezembro. Para cada acordo que Trump faz com um Ford ou um Transportador para adicionar ou manter algumas centenas de empregos, outras empresas seguem silenciosamente os planos de mudar de emprego no exterior. O Wall Street Journal informou em 1º de dezembro, um dia após o anúncio da Carrier, que a Caterpillar Inc. (CAT), a Rexnord (apesar do tweet de Trump), a Manitowoc Foodservice Inc. (MFS) e a CTS Corp. (CTS) ainda estavam mudando operações no exterior.
Trumponomics Taxes
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Em 26 de abril, o governo Trump divulgou uma única página de pontos destacando uma proposta de reforma tributária que, se aprovada, seria a primeira desde 1986. Abaixo está o texto do documento:
Reforma tributária de 2017 para o crescimento econômico e o emprego americano
O maior corte de impostos individual e comercial da história americana
-
Metas para reforma tributária
• Crescer a economia e criar milhões de empregos
• Simplifique nosso código tributário oneroso
• Proporcionar isenção de impostos para famílias americanas - especialmente famílias de renda média
• Reduza a taxa de imposto de negócios de uma das mais altas do mundo para uma das mais baixas
Reforma individual
• Isenção de impostos para famílias americanas, especialmente famílias de renda média:
- Reduzir as 7 faixas de imposto para 3 faixas de 10%, 25% e 35%
- Dobrar a dedução padrão
- Proporcionar isenção de impostos para famílias com despesas com cuidados infantis e dependentes
• simplificação:
- Eliminar incentivos fiscais direcionados que beneficiam principalmente os contribuintes mais ricos
- Proteger a propriedade da casa e deduções fiscais de doações de caridade
- revogar o imposto mínimo alternativo
- revogar o imposto sobre a morte
• Revogar o imposto Obamacare de 3, 8% que atinge pequenas empresas e receitas de investimento
Reforma de Negócios
• taxa de imposto de negócios de 15%
• Sistema tributário territorial para nivelar o campo de atuação das empresas americanas
• Imposto único sobre trilhões de dólares mantidos no exterior
• Eliminar incentivos fiscais para interesses especiais
Processo
• Durante todo o mês de maio, o governo Trump realizará sessões de escuta com as partes interessadas para receber suas contribuições e continuará trabalhando com a Câmara e o Senado para desenvolver os detalhes de um plano que proporciona grande redução de impostos, cria empregos e torna os Estados Unidos mais competitivos. - e pode passar pelas duas câmaras.
O documento inclui muito menos detalhes do que as propostas que Trump fez durante a campanha. Por exemplo, embora defina as taxas às quais os indivíduos serão tributados, não especifica os escalões de renda aos quais essas taxas serão aplicadas. Abaixo estão as propostas anteriores de Trump, que podem fornecer algumas dicas sobre uma eventual lei de reforma tributária.
Veja aqui mais detalhes sobre as propostas que Trump fez durante a campanha, bem como as propostas republicanas do Congresso.
Propostas de campanha
O plano tributário da campanha de Trump reduziria os atuais sete colchetes para três e os aplicaria aos impostos federais sobre renda e ganhos de capital. Isso aumentaria a dedução padrão para arquivadores conjuntos de US $ 12.600 para US $ 30.000. Deduções detalhadas seriam limitadas a US $ 200.000 para os arquivadores. Esses valores seriam reduzidos à metade para filers únicos. Trump eliminaria o status de chefe de arquivamento doméstico e isenções pessoais.
Trump Plan Tax Suportes
| Arquivadores casados | Arquivadores individuais | Imposto de Renda | Mais-valias fiscais |
| Até US $ 75.000 | Até US $ 37.500 | 12% | 0% |
| $ 75.000 a $ 225.000 | $ 37.500 a $ 112.500 | 25% | 15% |
| Mais de US $ 225.000 | Mais de $ 112.500 | 33% | 20% |
Fonte: Fundação Fiscal
O plano revogaria os impostos sobre doações e bens, que Trump chama de "imposto sobre a morte", enquanto tributa ganhos de capital acima de US $ 10 milhões, que são mantidos até a morte. Impediria contribuições de ativos apreciados para instituições de caridade privadas, que podem ser usadas para evitar impostos sobre ganhos de capital.
A proposta tributária de Trump eliminaria uma brecha contenciosa tributando os juros transportados como renda regular, embora o efeito líquido sobre fundos de private equity e hedge não seja tão grande, pois provavelmente se qualificariam para a menor taxa de negócios (veja abaixo). Trump também prometeu revogar o imposto mínimo alternativo e o imposto sobre o rendimento dos investimentos aplicados pela Affordable Care Act. A proposta oferecia uma dedução para crianças menores de 13 anos e dependentes mais velhos, limitada àquelas com renda conjunta abaixo de US $ 500.000. Criaria contas de poupança de cuidados dependentes com limites de contribuição anual de US $ 2.000; 50% do governo correspondente a até US $ 1.000 por ano está disponível para famílias de baixa renda.
| Definições nesta seção | |
| Imposto mínimo alternativo | Chefe de família |
| Despesas de capital (investimento) | Dedução detalhada |
| Ganhos de capital | Retorno conjunto (arquivador) |
| Mais-valias fiscais | Taxa de imposto marginal |
| Juros transportados | Isenção pessoal |
| Inversão corporativa | Arquivador único |
| Imposto corporativo (comercial) | Dedução padrão |
| Imposto imobiliário | Faixa de imposto |
| Imposto de renda federal | Férias fiscais |
| Imposto sobre presentes | Juros dedutíveis de impostos (dedução de despesas de juros) |
A maior taxa marginal de imposto sobre negócios cairia para 15%, de 35% hoje, sob a proposta da campanha de Trump. Ele também propôs uma isenção de impostos para as empresas repatriarem lucros mantidos no exterior a uma taxa de 10%. Espera-se que essas mudanças reduzam os incentivos para aumentar a proporção de ganhos estrangeiros em relação aos domésticos, acumular dinheiro no exterior e transferir bases tributárias para outros países através de inversões corporativas. As empresas manufatureiras teriam a opção de investir em capital em troca de desistir da dedução da despesa de juros corporativos. Após três anos, essa eleição se tornaria permanente. O plano também aumentaria os incentivos fiscais para os empregadores fornecerem instalações de acolhimento de crianças no local.
Trumponômica e Infraestrutura
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Trump prometeu aumentar drasticamente o investimento em infraestrutura. Seu projeto mais notável é o muro que ele prometeu construir ao longo da fronteira com o México. Em 25 de janeiro, Trump ordenou a construção "imediata" do muro e instruiu o Secretário de Segurança Interna John Kelly a identificar uma alocação "de todas as fontes de fundos federais" para começar o trabalho. Trump insiste que o México reembolsará os EUA pelo custo do muro, que ele estimou entre US $ 5 bilhões e US $ 10 bilhões. Estimativas independentes e o líder da maioria no Senado, Mitch McConnell, estimaram o custo em US $ 25 bilhões.
Proposta inicial
A proposta inicial de Trump de forçar a mão do México envolveu alterar a Lei Patriota para interromper o fluxo de remessas para o México, que seu plano avaliava em US $ 24 bilhões por ano. Trump disse que essa medida forçaria o governo mexicano a fazer um pagamento único para financiar a construção do muro. Em sua ordem executiva de 25 de janeiro, Trump instruiu as agências executivas a identificar toda a ajuda ao México, incluindo fundos humanitários e militares, sugerindo que essas poderiam ser uma fonte de financiamento para o projeto. No dia seguinte, o secretário de imprensa Sean Spicer sugeriu que tributar as importações mexicanas em 20% poderia ganhar "US $ 10 bilhões por ano e pagar facilmente pelo muro apenas através desse mecanismo".
Além do muro da fronteira, Trump tomou medidas iniciais para incentivar outros projetos de infraestrutura, incluindo uma enxurrada de ações executivas em 24 de janeiro, uma das quais estabeleceu um processo para identificar projetos de alta prioridade e acelerar aprovações ambientais e outras. O pedido mencionou especificamente melhorias na rede elétrica e sistemas de telecomunicações, além de reparos e atualizações em rodovias, pontes, portos, aeroportos e oleodutos.
Os oleodutos foram o foco de três memorandos presidenciais adicionais, assinados no mesmo dia. Dois dos memorandos abriram caminho para a construção dos controversos oleodutos Keystone XL e Dakota Access, ambos os quais o governo Obama havia rejeitado. Um terceiro determinou que os dutos fossem construídos com materiais americanos, especificando que produtos de aço e ferro devem ser fabricados nos EUA "desde o estágio inicial de fusão até a aplicação de revestimentos". Não está claro se essa estipulação afetará a economia dos projetos de oleodutos ou se entrará em conflito com as regras comerciais (no caso de Keystone XL).
Proposta de US $ 1 trilhão
Em um "contrato" que promete promessas para seus primeiros cem dias no cargo, Trump propôs US $ 1 trilhão em investimentos em infraestrutura em 10 anos, acrescentando que os gastos seriam "neutros em receita". Em agosto, ele apresentou a ideia de financiar um investimento de US $ 800 bilhões a US $ 1 trilhão por meio de títulos de infraestrutura. O site de sua campanha diz que o dinheiro virá de parcerias público-privadas, corte de burocracia, eliminação de gastos desnecessários e "alavancagem de novas receitas". Apesar de sua promessa de não aumentar o déficit - e promessas ocasionais de eliminar a dívida nacional - poucos observadores esperam que o plano de infraestrutura seja neutro em receita.
Cuidados de saúde
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Trump prometeu revogar e substituir a Affordable Care Act, comumente conhecida como Obamacare, que viu os prêmios subirem e a concorrência se deteriorar em suas trocas de assinaturas.
Nos primeiros dias do governo Trump, havia pouca clareza sobre o que substituiria o Obamacare. Trump propôs medidas durante a campanha, como expandir o uso de contas de poupança em saúde (HSAs), financiar o Medicaid por meio de subsídios em bloco aos estados, permitindo que as seguradoras vendessem além das fronteiras estaduais, importando medicamentos, formando pools de alto risco, reduzindo os custos por meio de políticas de imigração mais rigorosas, permitindo que os pacientes deduzam os prêmios de seguro de suas declarações fiscais e permitindo-lhes procurar os tratamentos mais econômicos.
Várias dessas propostas se sobrepõem à "Lei do Empoderamento dos Pacientes em Primeiro Lugar", um projeto de lei apresentado várias vezes de 2009 a 2015 por Tom Price, representante dos EUA e médico que foi confirmado como secretário de Saúde e Serviços Humanos do governo em fevereiro. A conta de Price também se concentra em proteger os médicos contra "abuso de processos".
Apesar da incerteza sobre o que substituiria Obamacare, Trump e republicanos do Congresso avançaram com esforços de revogação. Na semana anterior à inauguração, os republicanos do Senado aprovaram uma resolução orçamentária que lhes permitiria revogar grande parte da lei da saúde com uma votação majoritária - ou seja, sem o risco de uma obstrução democrática. A Câmara aprovou a resolução, que não exigia a assinatura do presidente Obama, no dia seguinte.
Em seu primeiro dia no cargo, na sexta-feira, Trump assinou uma ordem executiva instruindo os chefes das agências a "exercer toda a autoridade e discrição disponíveis para renunciar, adiar, conceder isenções ou atrasar a implementação de qualquer disposição ou requisito da lei que imporia uma carga fiscal a qualquer Estado ou um custo, taxa, imposto, penalidade ou carga regulatória a indivíduos, famílias, provedores de assistência médica, seguradoras de saúde, pacientes, destinatários de serviços de saúde, compradores de seguros de saúde ou fabricantes de dispositivos médicos, produtos ou medicamentos ".
A ordem parecia ter como objetivo permitir que partes da lei caducassem devido à falta de execução. Em uma entrevista coletiva, na segunda-feira seguinte, o secretário de imprensa Sean Spicer se recusou a dizer se o governo cumprirá o mandato individual, que penaliza quem não obtém seguro.
American Health Care Act
Em 6 de março, os republicanos da Câmara apresentaram um plano para substituir o Obamacare, um projeto de lei chamado American Health Care Act (AHCA). A lei proposta anularia o mandato individual, a provisão de Obamacare que recebeu mais críticas dos republicanos. Para impedir que pessoas mais jovens e saudáveis saiam sem seguro e aumentem os prêmios para os clientes restantes, a proposta adiciona uma multa de 30% aos prêmios para os segurados do mercado individual que deixaram o seguro expirar. O projeto também eliminaria o mandato do empregador, que penaliza as empresas que têm 50 ou mais funcionários em período integral e não oferecem seguro.
A AHCA se livraria de subsídios para despesas diretas em 2020 e mudaria a maneira como os subsídios premium são fornecidos. Por exemplo, de acordo com a CBO, um jovem de 21 anos com uma renda anual de US $ 26.500 (175% do nível federal de pobreza) receberia US $ 3.400 em créditos fiscais de acordo com a lei atual. Segundo a proposta republicana, esse subsídio cairia para US $ 2.450; no entanto, devido aos prêmios mais baixos, esse indivíduo pagaria US $ 1.450, em comparação com US $ 1.700 sob a lei atual.
Uma pessoa de 64 anos com a mesma renda receberia US $ 13.600 em prêmios de acordo com a lei atual; sob o AHCA, eles receberiam US $ 4.900, o que significa que pagariam US $ 14.600, em comparação com US $ 1.700 no Obamacare. Uma pessoa de 64 anos com uma renda de US $ 68.200 (450% do nível de pobreza) receberia o mesmo subsídio e pagaria o mesmo prêmio que alguém de sua idade que ganha 40% de sua renda; sob a lei atual, eles não receberiam subsídio e pagariam US $ 15.300.
Obamacare vs AHCA: Subsídios para seguro de saúde não-grupo
| Indivíduo com $ 26.500 de renda anual (nível de pobreza de 175%) | ||||
| Lei atual | Prêmio | Taxa de crédito | Prêmio líquido pago | |
| 21 anos de idade | $ 5.100 | $ 3.400 | $ 1.700 | |
| 40 anos | $ 6.500 | $ 4.800 | $ 1.700 | |
| 64 anos | $ 15.300 | $ 13.600 | $ 1.700 | |
| AHCA | Prêmio | Taxa de crédito | Prêmio líquido pago | mudança |
| 21 anos de idade | $ 3.900 | $ 2.450 | $ 1.450 | - $ 250 (-15%) |
| 40 anos | $ 6.050 | $ 3.650 | $ 2.400 | + $ 700 (+ 41%) |
| 64 anos | $ 19.500 | $ 4.900 | $ 14.600 | + $ 12.900 (+ 759%) |
| Indivíduo com $ 68.200 de renda anual (450% de nível de pobreza) | ||||
| Lei atual | Prêmio | Taxa de crédito | Prêmio líquido pago | |
| 21 anos de idade | $ 5.100 | $ 0 | $ 5.100 | |
| 40 anos | $ 6.500 | $ 0 | $ 6.500 | |
| 64 anos | $ 15.300 | $ 0 | $ 15.300 | |
| AHCA | Prêmio | Taxa de crédito | Prêmio líquido pago | mudança |
| 21 anos de idade | $ 3.900 | $ 2.450 | $ 1.450 | - $ 3.650 (-72%) |
| 40 anos | $ 6.050 | $ 3.650 | $ 2.400 | - $ 4.100 (-63%) |
| 64 anos | $ 19.500 | $ 4.900 | $ 14.600 | - $ 700 (-5%) |
Fonte: Escritório de Orçamento do Congresso (OBC)
A AHCA aumentaria os limites de contribuição para os HSAs e permitiria às seguradoras cobrar pacientes mais velhos cinco vezes mais do que os mais jovens, em vez da taxa atual de três. Manteria o atual esquema de financiamento do Medicaid (para os estados que optaram por expandir o programa sob Obamacare) até 2020. Depois disso, reduziria o financiamento para novas inscrições e limitaria o financiamento federal per capita.
The proposal would keep some Obamacare provisions, allowing children to stay on their parents' plans until age 26, for example, and preventing insurers from denying coverage based on pre-existing conditions.
Effects on Insurance Coverage, Premiums, and the Deficit
According to an analysis of the CBO published in mid-March, the AHCA would result in 14 million more Americans lacking health coverage by 2018. The figure would rise to 24 million by 2026. In 2024, a total of 52 million people would lack insurance, compared to a projection of 28 million under Obamacare. Much of the reduction in coverage would be due to younger and healthier patients' choice to forgo insurance in the absence of the individual mandate.
Shortly before his inauguration, Trump told the Washington Post, "We're going to have insurance for everybody. There was a philosophy in some circles that if you can't pay for it, you don't get it. That's not going to happen with us."
Premiums would initially be higher than under current law, but within a decade they would be around 10% lower. The CBO did not project that either Obamacare or the AHCA would destabilize health insurance markets.
The CBO projects that the federal deficit would be around $337 billion lower from 2017 to 2026 under the AHCA than under current law.
Trumponomics and Regulation
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Trump has railed against what he has characterized as excessive, stifling regulation. In an executive order signed on January 30, Trump instructed agencies to identify two regulations to be eliminated for every new one they adopted, a first step to fulfilling a campaign promise. He also mandated that the incremental cost of new and eliminated regulations not exceed zero in fiscal 2017, which ends on September 30, 2017. Because repealing rules often involves a process nearly as complex as the one involved in making them, however, it may be difficult to keep costs that low.
Trump also promised to "cancel every unconstitutional executive action, memorandum, and order issued by President Obama." He has been particularly critical of energy regulations meant to curb pollution and climate change; his nominee for administrator of the Environmental Protection Agency (EPA), Scott Pruitt, sued the agency a number of times over its regulations when he was Oklahoma's attorney general (see "Energy" below).
Shortly after his election victory, Trump promised to "dismantle" the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, a 2010 financial regulation law that passed the House without a single Republican vote and the Senate with only three. Steven Mnuchin, Trump's pick for Secretary of the Treasury, said the law was "way too complicated and cuts back lending" in a November 30 interview with CNBC. He identified the Volcker Rule, which aims to prevent banks from making risky bets with consumer deposits, as a particular source of unneeded complexity. In an executive order issued February 3, he laid out principles he said should guide financial regulation; while the order did not mention Dodd-Frank, it was perceived as an attack on the law.
Imigração
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Trump made immigration a centerpiece of his campaign from the time he announced his candidacy in June 2015. In that speech, he offered this description of Mexican immigrants: "They're bringing drugs. They're bringing crime. They're rapists. And some, I assume, are good people." He proposed building a wall along the southern border and changing federal law to prevent those born in the US to undocumented parents from automatically gaining citizenship (it is not clear whether a change in the law would be sufficient to eliminate birthright citizenship, or if a constitutional amendment would be needed).
He initially advocated deporting all undocumented immigrants in the United States – an estimated 11 million people – and in December 2015 called for "a total and complete shutdown of Muslims entering the United States until our country's representatives can figure out what is going on." He later moderated those positions slightly, promising instead to deport "criminal aliens, " whose number he put at two million (that estimate has been disputed). He also walked back his ban on Muslim immigration, calling instead for a suspension of immigration from "terror-prone regions where vetting cannot safely occur." He has called for "extreme vetting" of everyone entering the US
México
In a pair of executive orders on January 25, Trump ordered the "immediate" construction of the wall, as well as new detention centers. He ordered an end to what he called "catch and release" and "asylum abuse, " writing that parole should be granted only for "urgent humanitarian reasons or a significant public benefit." Carving out an exception to his earlier hiring freeze, he ordered 5, 000 additional border patrol agents to be hired.
He ordered agencies to "employ all lawful means to ensure the faithful execution fo the immigration laws of the United States against all removable aliens, " prioritizing criminals and those who "have abused any program related to receipt of public benefits." The order did not specify which benefits are meant – whether public schools count, for example – or what constitutes "abuse."
Trump also ordered the attorney general – his nominee Jeff Sessions is awaiting Senate confirmation – to cut off federal funds to "sanctuary cities" and called for the creation of a database detailing crimes committed by undocumented immigrants, who will be exempted from Privacy Act protections.
Médio Oriente
On the afternoon of January 27, a Friday, Trump signed an order barring the entry of all refugees for 120 days, shutting out refugees from Syria indefinitely, and imposing a 90-day ban of all entrants – "immigrant and nonimmigrant" – from seven Muslim-majority countries: Yemen, Iraq, Iran, Syria, Sudan, Libya and Somalia. The ban was rapidly enforced in airports across the country, which soon attracted protesters. Permanent residents were detained since the administration did not immediately explain that these residents were exempt.
Judges in four states issued emergency stays against the order over the following weekend, preventing those who had been detained from being deported. Few were released, however, and reports indicated that some people were being deported anyway.
The order caps fiscal 2017 refugee admissions at 50, 000, less than half the Obama administration's goal for the year. It prioritizes applicants who are religious minorities and facing religious persecution, which some have interpreted as favoring Christians – in line with Trump's promised Muslim ban – but could, in theory, apply to Sunnis in majority-Shi'a Iraq, for example.
The order also creates another database documenting charges and convictions for terror offenses by foreign nationals, as well as cases of gender-based violence such as "honor killings." This database is in addition to one Trump created to track crimes committed by undocumented immigrants.
Trumponomics and the National Debt
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Trump repeatedly criticized the growth of the national debt – which stands at nearly $20.0 trillion as of January 30 – under the Obama administration. In March 2016, Trump told the Washington Post that he could eliminate the debt within eight years. During the vice-presidential debate, Mike Pence said, "when we get back to 3.5% to 4% growth, which Donald Trump's plan will do, then we're going to have the resources to meet our nation's needs at home and abroad, and we're going to have the ability to bring down the national debt." Independent analyses, on the other hand, see Trump's plan to lower taxes and boost spending on infrastructure and defense as adding trillions to the debt (see "National Debt" under Economic Forecasts above).
In May, Trump appeared to indicate that he would consider repaying less than the full amount the US had borrowed. While his statements were unclear – and he denied he was "talking about with a re-negotiation" – he argued, "you can buy back at discounts, you can do things with discounts, " and, "I would borrow, knowing that if the economy crashed, you could make a deal."
Energia
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Donald Trump has repeatedly called climate change a "hoax, " and in 2013 he tweeted, "The concept of global warming was created by and for the Chinese in order to make US manufacturing non-competitive."
Given this stance and his enthusiastic courting of voters in Appalachia's coal country, Trump's positions favoring fossil fuels shouldn't come as a surprise. In his promises for his first hundred days, he said he "will lift the restrictions on the production of $50 trillion dollars' worth of job-producing American energy reserves, including shale, oil, natural gas, and clean coal." His nominee to head the EPA, Oklahoma attorney general Scott Pruitt, has said the "debate" on climate change is "far from settled."
Shortly after taking office, Trump signed a series of executive orders and memos calling for the resumption of work on the Keystone XL and Dakota Access pipelines, which the Obama administration had rejected. In an order that laid out a process for expediting environmental approvals for high-priority projects, Trump named pipelines as an important category of infrastructure projects. A new requirement that pipelines be constructed from local content, however, could make them more costly (see "Infrastructure" above).
In May, Trump said he would renegotiate last year's Paris Agreement, which saw the US, China, and 109 other states pledge to limit average global temperature rises to "well below" 2 degrees Celsius above pre-industrial levels. Later in the month, he threatened to "cancel" it. His plan for the first hundred days includes a promise to "cancel billions in payments to UN climate change programs and use the money to fix America's water and environmental infrastructure."
Monetary Policy
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Trump has been at his least consistent when it comes to monetary policy. He said the Fed was "creating a bubble" with low-interest rates in August 2015. He warned the following May that raising rates could strengthen the dollar and cause "some very major problems, " adding that the dovish Federal Reserve chair, Janet Yellen, is a "very capable person." By September he was back to criticizing low rates, as well as charging the Fed with doing political things and being "more political than Secretary Clinton."
The Fed has a Congressional mandate to generate maximum employment (4.5% to 5% unemployment) and steady prices (annual core PCE inflation of 2%). Aside from those requirements, however, it is independent, meaning it does not have to seek approval from any branch of government to change monetary policy. Given Trump's accusations that the Fed is acting politically, some have expressed the worry that Trump will attempt to curtail monetary policy independence, as several past presidents have done. Narayana Kocherlakota, who was president of the Minneapolis Fed until December, wrote the week after Trump's victory, "there is absolutely nothing in US law preventing Trump from violating the Fed's independence, a post-1979 development that rests largely on the restraint of the president."
Trumponomics 2018 Budget
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On March 16 the Office of Management and Budget released a "skinny budget, " the first stage of the administration's fiscal 2018 federal budget proposal, which limits itself to discretionary spending. The proposal increased Department of Defense funding by 10.0% or $52.3 billion to $527 billion. It funds this increase with cuts to the Department of Health and Human Services ($12.6 billion or 16.2%); to foreign aid programs run by USAID, the Department of State and the Treasury ($10.9 billion or 28.7%) and other programs. The overall level of discretionary spending falls by $2.7 billion or 0.3% to $1, 065.4 billion.
(See also, Trump Budget Funds Pentagon with Cuts to Health, Aid. )
The budget cuts the EPA's budget by 31.4%. The Departments of Labor and Agriculture would lose over a fifth of their funding under the proposal. It would also defund 19 programs entirely, including the Corporation for Public Broadcasting, the US Trade and Development Agency, the National Endowment for the Arts and the United States Interagency Council on Homelessness. Early pushback from Congressional Republicans indicated it would undergo significant alterations before it is passed.
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