Trump não pode economizar aço e despejar ações: UBS

Apesar da força recente que cerca o setor siderúrgico dos EUA de otimismo devido aos esforços do governo Trump para impulsionar o setor, uma equipe de analistas na rua diz que o grupo chegou "ao fim da linha". (Veja também: Icahn vendeu ações relacionadas ao aço antes das tarifas. )

De acordo com analistas do UBS, o presidente Donald Trump pode fazer muito pouco para atrasar uma queda de 17% nos preços do aço nos EUA até o final de 2019, e isso representa más notícias para ações de líderes do setor, como a United States Steel Corp. (X) e AK Steel Holding Corp. (AKS). Enquanto as duas ações dispararam na quarta-feira devido ao aumento dos preços das commodities, 3, 1% e 2, 3%, respectivamente, o analista do UBS Andreas Bokkenheuser permanece em baixa no setor, iniciando a cobertura da X e da AKS na venda.

As tarifas "nos EUA resultaram em menores importações e oferta limitada, criando volatilidade, mas esperamos que o mercado retorne ao equilíbrio", escreveu o analista. Ele observou que "mesmo que as importações caiam (por exemplo, por causa de cotas), advertimos que a demanda final (manufatura) provavelmente tenderá a cair devido aos preços mais altos".

Apontando para o "declínio estrutural"

O UBS prevê que as ações da US Steel caiam 20%, de US $ 37, 50 na quarta-feira perto dos US $ 30, enquanto sua meta de preço de 12 meses para as ações da AKS, negociada a US $ 4, 82, implica uma queda de aproximadamente 33%. A AKS teve um desempenho inferior ao declínio de 1, 1% do acumulado do ano no acumulado do ano, caindo 14, 8% no período, enquanto X retornou 6, 6% aos acionistas em 2018.

"Acompanhamos de perto a China como principal indicador principal dos preços do aço nos EUA (em um mês) e concluímos que o risco para os preços e o spread doméstico estão em desvantagem", afirmou Bokkenheuser. Ele vê Pequim mantendo seu papel "no banco do motorista" em termos de poder global de preços, dada sua demanda e produção relativamente maciça de aço. O país foi responsável por metade da produção mundial de aço em 2017, em comparação com a contribuição de 5% dos EUA, observou Bokkenheuser, acrescentando que as exportações de aço da China equivalem ao total da demanda dos EUA e à metade do mercado marítimo global.

O analista também iniciou a cobertura da Steel Dynamics Inc. (STLD) e da Nucor Corp. (NUE), emitindo um rating neutro, pois espera que o setor maior sofra um "declínio estrutural". (Veja também: Projeto de infra-estrutura dos EUA pode gerar desempenho superior à GM. )