Definição de empréstimo de alongamento sênior
Um empréstimo extensivo sênior é um tipo de estrutura de empréstimo híbrido oferecida principalmente a empresas de mercado intermediário para financiar aquisições alavancadas (LBOs). Semelhante ao financiamento de "unitranche", o empréstimo estipulado sênior combina dívida sênior e dívida júnior ou subordinada em um único pacote, normalmente a um custo médio mais baixo para o mutuário do que um empréstimo sênior separado e uma parcela júnior (mezanino ou segunda garantia).
Como funciona um empréstimo para idosos
Empréstimos de alongamento sênior "alongam" para acomodar as necessidades de financiamento do mutuário, mas com maior risco para o credor do que um empréstimo sênior convencional. Com esse risco mais alto, surge um pagamento de juros combinados mais alto para o credor. Esses tipos de empréstimos retiraram a participação de mercado do método tradicional de financiamento de uma aquisição alavancada, garantindo um compromisso para um empréstimo sênior para uma parte da necessidade total de financiamento e obtendo a dívida júnior na forma de financiamento mezanino ou dívida de segunda garantia para o equilíbrio.
Empréstimos de alongamento sênior podem ser convenientes para o mutuário, mas envolvem maior risco por parte do credor.
Prós e contras de um empréstimo sênior
Para o mutuário, o empréstimo estendido sênior fornece rapidez e conveniência. O mutuário não precisa negociar separadamente com duas partes diferentes, o provedor sênior de empréstimos e o provedor júnior. Em vez disso, lida com um único credor e, assim, agiliza o processo de documentação, economizando tempo e honorários legais e aprimorando a flexibilidade do patrocinador de private equity da LBO para fechar a transação. Além disso - caso haja necessidade de renúncias ou consentimentos no contrato de crédito no futuro - o mutuário só precisará recorrer ao credor único para execução.
No entanto, o empréstimo estendido sênior apresenta risco adicional para o credor, pois está exposto à maior alavancagem geral do mutuário. Se um banco conceder apenas um empréstimo sênior, ele poderá ser exposto a 4x dívida em relação ao EBITDA, por exemplo, mas com um empréstimo alongado sênior, a alavancagem poderá ser de 6x ou 6, 5x. Além disso - e relacionado ao risco que advém de maior alavancagem - o credor único ficaria sozinho sem um sindicato para compartilhar o risco.
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