Negociação de fundos mútuos para iniciantes

A compra de ações em fundos mútuos pode ser intimidadora para investidores iniciantes. Há uma enorme quantidade de fundos disponíveis, todos com diferentes estratégias de investimento e grupos de ativos. As ações negociadas em fundos mútuos são diferentes das ações negociadas em ações ou fundos negociados em bolsa (ETFs). As taxas cobradas pelos fundos mútuos podem ser complicadas. O entendimento dessas taxas é importante, pois elas têm um grande impacto no desempenho dos investimentos em um fundo.

O que são fundos mútuos?

Um fundo mútuo é uma empresa de investimento que recebe dinheiro de muitos investidores e o reúne em um grande pote. O gerente profissional do fundo investe o dinheiro em diferentes tipos de ativos, incluindo ações, títulos, commodities e até imóveis. Um investidor compra ações do fundo mútuo. Essas ações representam uma participação acionária em uma parte dos ativos pertencentes ao fundo. Os fundos mútuos são projetados para investidores de longo prazo e não devem ser negociados com frequência devido às suas estruturas de taxas.

Os fundos de investimento são frequentemente atraentes para os investidores porque são amplamente diversificados. A diversificação ajuda a minimizar os riscos para um investimento. Em vez de ter que pesquisar e tomar uma decisão individual sobre cada tipo de ativo a ser incluído em um portfólio, os fundos mútuos oferecem um único veículo de investimento abrangente. Alguns fundos mútuos podem ter milhares de participações diferentes. Os fundos de investimento também são muito líquidos. É fácil comprar e resgatar ações em fundos mútuos.

Há uma grande variedade de fundos mútuos a considerar. Alguns dos principais tipos de fundos são fundos de obrigações, fundos de ações, fundos equilibrados e fundos de índices.

Os fundos de obrigações detêm títulos de renda fixa como ativos. Esses títulos pagam juros regulares aos seus titulares. O fundo mútuo faz distribuições aos detentores de fundos mútuos desse interesse.

Os fundos de ações fazem investimentos em ações de diferentes empresas. Os fundos de ações buscam lucrar principalmente pela valorização das ações ao longo do tempo, bem como pelo pagamento de dividendos. Os fundos de ações geralmente têm uma estratégia de investir em empresas com base em sua capitalização de mercado, o valor total em dólar das ações em circulação de uma empresa. Por exemplo, ações de grande capitalização são definidas como aquelas com capitalização de mercado superior a US $ 10 bilhões. Os fundos de ações podem se especializar em ações de grande, média ou pequena capitalização. Os fundos de pequena capitalização tendem a ter maior volatilidade do que os fundos de grande capitalização.

Os fundos equilibrados possuem uma mistura de títulos e ações. A distribuição entre ações e títulos nesses fundos varia de acordo com a estratégia do fundo. Os fundos de índice acompanham o desempenho de um índice como o S&P 500. Esses fundos são gerenciados passivamente. Eles possuem ativos semelhantes ao índice que está sendo rastreado. As taxas para esses tipos de fundos são mais baixas devido à rotatividade pouco frequente de ativos e gerenciamento passivo.

Como os fundos mútuos são negociados

A mecânica da negociação de fundos mútuos é diferente da dos ETFs e ações. Os fundos de investimento requerem investimentos mínimos de US $ 1.000 a US $ 5.000, diferentemente de ações e ETFs, nos quais o investimento mínimo é de uma ação. Os fundos de investimento são negociados apenas uma vez por dia após o fechamento dos mercados. Ações e ETFs podem ser negociados a qualquer momento durante o dia de negociação.

O preço das ações em um fundo mútuo é determinado pelo valor do patrimônio líquido (NAV) calculado após o fechamento do mercado. O NAV é calculado dividindo o valor total de todos os ativos da carteira, menos quaisquer passivos, pelo número de ações em circulação. Isso é diferente das ações e ETFs, em que os preços flutuam durante o dia de negociação.

Um investidor está comprando ou resgatando ações do fundo mútuo diretamente do próprio fundo. Isso é diferente das ações e ETFs, em que a contraparte da compra ou venda de uma ação é outro participante do mercado. Os fundos mútuos cobram taxas diferentes pela compra ou resgate de ações.

Encargos e taxas do fundo mútuo

É fundamental que os investidores entendam o tipo de taxas e encargos associados à compra e resgate de ações de fundos mútuos. Essas taxas variam amplamente e podem ter um impacto dramático no desempenho de um investimento no fundo.

Alguns fundos mútuos cobram taxas de carregamento ao comprar ou resgatar ações no fundo. A carga é semelhante à comissão paga na compra ou venda de um estoque. A taxa de carregamento compensa o intermediário da venda pelo tempo e experiência na seleção do fundo para o investidor. As taxas de carga podem variar de 4% a 8% do valor investido no fundo. Uma carga de front-end é cobrada quando um investidor compra ações no fundo.

Uma carga de back-end, também chamada de encargos de vendas diferidos, será cobrada se as ações do fundo forem vendidas dentro de um determinado período de tempo após a primeira compra. A carga de back-end é geralmente maior no primeiro ano após a compra das ações, mas depois diminui a cada ano. Por exemplo, um fundo poderá cobrar 6% se as ações forem resgatadas no primeiro ano de propriedade e, em seguida, poderá reduzir essa taxa em 1% a cada ano até o sexto ano em que nenhuma taxa será cobrada.

Uma taxa de carga nivelada é uma taxa anual deduzida dos ativos de um fundo para pagar pelos custos de distribuição e marketing do fundo. Essas taxas também são conhecidas como taxas 12b-1. Eles são uma porcentagem fixa do patrimônio líquido médio do fundo e com limite de 1% por lei. Notavelmente, as taxas 12b-1 são consideradas parte do índice de despesas de um fundo.

O índice de despesas inclui taxas e despesas contínuas do fundo. As taxas de despesa podem variar bastante, mas geralmente são de 0, 5 a 1, 25%. Fundos gerenciados passivamente, como fundos de índice, geralmente apresentam índices de despesas mais baixos do que os fundos gerenciados ativamente. Os fundos passivos têm uma rotatividade menor em suas participações. Eles não estão tentando superar um índice de referência, mas apenas tentar duplicá-lo e, portanto, não precisam compensar o administrador do fundo por sua experiência na escolha de ativos de investimento.

Taxas de carga e taxas de despesa podem ser um obstáculo significativo ao desempenho do investimento. Os fundos que cobram taxas devem superar o índice de referência ou fundos semelhantes para justificar as taxas. Muitos estudos mostram que os fundos de carregamento geralmente não têm um desempenho melhor do que os correspondentes sem carregamento. Portanto, faz pouco sentido para a maioria dos investidores comprar ações de um fundo com cargas. Da mesma forma, fundos com taxas de despesa mais altas também tendem a apresentar desempenho pior que fundos de despesa baixa.

Como as despesas mais altas diminuem os retornos, os fundos mútuos gerenciados ativamente às vezes têm uma má reputação como grupo geral. Mas muitos mercados internacionais (especialmente os emergentes) são muito difíceis para o investimento direto - eles não são muito líquidos ou favorecem os investidores - e não têm um índice abrangente a seguir. Nesse caso, vale a pena ter um gerente profissional para ajudar a percorrer todas as complexidades e por quem vale a pena pagar uma taxa ativa.

Tolerância ao risco e objetivos de investimento

O primeiro passo para determinar a adequação de qualquer produto de investimento é avaliar a tolerância ao risco. Essa é a capacidade e o desejo de assumir riscos em troca da possibilidade de retornos mais altos. Embora os fundos mútuos sejam frequentemente considerados um dos investimentos mais seguros no mercado, certos tipos de fundos mútuos não são adequados para aqueles cujo principal objetivo é evitar perdas a todo custo. Fundos de ações agressivos, por exemplo, não são adequados para investidores com tolerâncias de risco muito baixo. Da mesma forma, alguns fundos de títulos de alto rendimento também podem ser muito arriscados se investirem em títulos de baixa ou baixa renda para gerar retornos mais altos.

Suas metas de investimento específicas são a próxima consideração mais importante ao avaliar a adequação dos fundos mútuos, tornando alguns fundos mútuos mais apropriados que outros.

Para um investidor cujo objetivo principal é preservar capital, o que significa que ela está disposta a aceitar ganhos menores em troca da segurança de saber que seu investimento inicial é seguro, fundos de alto risco não são adequados. Esse tipo de investidor tem uma tolerância de risco muito baixo e deve evitar a maioria dos fundos de ações e muitos fundos de títulos mais agressivos. Em vez disso, procure fundos de títulos que invistam apenas em títulos governamentais ou corporativos altamente cotados ou em fundos do mercado monetário.

Se o objetivo principal de um investidor é gerar grandes retornos, ele provavelmente está disposto a correr mais riscos. Nesse caso, ações de alto rendimento e fundos de títulos podem ser excelentes opções. Embora o potencial de perda seja maior, esses fundos têm gerentes profissionais com maior probabilidade do que o investidor médio de varejo de gerar lucros substanciais comprando e vendendo ações de ponta e títulos de dívida arriscados. Os investidores que desejam aumentar agressivamente sua riqueza não são adequados para fundos do mercado monetário e outros produtos altamente estáveis, porque a taxa de retorno geralmente não é muito maior que a inflação.

Renda ou crescimento?

Os fundos de investimento geram dois tipos de renda: ganhos de capital e dividendos. Embora qualquer lucro líquido gerado por um fundo deva ser repassado aos acionistas pelo menos uma vez por ano, a frequência com que diferentes fundos fazem distribuições varia muito.

Se você deseja aumentar sua riqueza a longo prazo e não se preocupa em gerar renda imediata, os fundos que se concentram nos estoques em crescimento e usam uma estratégia de compra e manutenção são os melhores porque geralmente incorrem em despesas mais baixas e têm um imposto mais baixo impacto do que outros tipos de fundos.

Se, em vez disso, você deseja usar o investimento dela para gerar uma renda regular, os fundos geradores de dividendos são uma excelente opção. Esses fundos investem em uma variedade de ações e títulos com remuneração de dividendos e pagam dividendos pelo menos anualmente, mas geralmente trimestralmente ou semestralmente. Embora os fundos com ações pesadas sejam mais arriscados, esses tipos de fundos balanceados apresentam uma variedade de índices de ações para títulos.

Estratégia Tributária

Ao avaliar a adequação dos fundos mútuos, é importante considerar os impostos. Dependendo da situação financeira atual de um investidor, a receita de fundos mútuos pode ter um sério impacto no passivo fiscal anual de um investidor. Quanto mais renda ela obtiver em um determinado ano, maior será sua faixa normal de renda e ganhos de capital.

Os fundos geradores de dividendos são uma péssima escolha para quem procura minimizar sua obrigação tributária. Embora os fundos que empregam uma estratégia de investimento de longo prazo possam pagar dividendos qualificados, tributados pela taxa mais baixa de ganho de capital, qualquer pagamento de dividendos aumenta o lucro tributável do investidor no ano. A melhor opção é direcioná-la para fundos que se concentrem mais em ganhos de capital de longo prazo e evitar ações de dividendos ou títulos corporativos com juros.

Os fundos que investem em títulos públicos ou municipais isentos de impostos geram juros que não estão sujeitos ao imposto de renda federal. Portanto, esses produtos podem ser uma boa escolha. No entanto, nem todos os títulos isentos de impostos são totalmente isentos de impostos, portanto, verifique se esses ganhos estão sujeitos a impostos estaduais ou locais.

Muitos fundos oferecem produtos gerenciados com o objetivo específico de eficiência tributária. Esses fundos empregam uma estratégia de compra e manutenção e evitam títulos que pagam dividendos ou juros. Eles são apresentados de várias formas, por isso é importante considerar a tolerância ao risco e as metas de investimento ao procurar um fundo com eficiência tributária.

Existem muitas métricas a serem estudadas antes de se decidir investir em um fundo mútuo. O avaliador de fundos mútuos Morningstar (MORN) oferece um ótimo site para analisar fundos e oferece detalhes sobre fundos que incluem detalhes sobre a alocação de ativos e o mix entre ações, títulos, dinheiro e quaisquer ativos alternativos que possam ser mantidos. Também popularizou a caixa de estilo de investimento que divide um fundo entre o valor de mercado em que se concentra (limite pequeno, médio e grande) e o estilo de investimento (valor, crescimento ou combinação, que é uma mistura de valor e crescimento). Outras categorias principais abrangem o seguinte:

• Índices de despesa de um fundo
• Uma visão geral de suas participações em investimentos
• Detalhes biográficos da equipe de gerenciamento
• Quão fortes são suas habilidades de mordomia
• Há quanto tempo

Para que um fundo seja uma compra, ele deve ter uma combinação das seguintes características: um ótimo histórico de longo prazo (não de curto prazo), cobrar uma taxa razoavelmente baixa em comparação com o grupo de pares, investir com uma abordagem consistente baseada em a caixa de estilo e possui uma equipe de gerenciamento que existe há muito tempo. A Morningstar resume todas essas métricas em uma classificação por estrelas, que é um bom lugar para começar a sentir como um fundo mútuo foi forte. No entanto, lembre-se de que a classificação é voltada para trás.

Estratégias de Investimento

Investidores individuais podem procurar fundos mútuos que seguem uma determinada estratégia de investimento preferida pelo investidor ou aplicar eles próprios uma estratégia de investimento comprando ações em fundos que se encaixam nos critérios de uma estratégia escolhida.

Investimento em valor

O investimento em valor, popularizado pelo lendário investidor Benjamin Graham nos anos 30, é uma das estratégias de investimento no mercado de ações mais bem estabelecidas, amplamente utilizadas e respeitadas. Comprando ações durante a Grande Depressão, Graham estava focado na identificação de empresas com valor genuíno e cujos preços das ações estavam subvalorizados ou pelo menos não superinflacionados e, portanto, não são propensos a uma queda dramática.

A métrica clássica de investimento em valor usada para identificar ações subvalorizadas é a relação preço / valor contábil (P / B). Os investidores em valor preferem ver índices P / B pelo menos abaixo de 3 e idealmente abaixo de 1. No entanto, como o índice P / B médio pode variar significativamente entre setores e setores, os analistas geralmente avaliam o valor P / B de uma empresa em relação ao de P / B. empresas similares envolvidas no mesmo negócio.

Embora os próprios fundos mútuos não tenham tecnicamente índices P / B, o índice P / B ponderado médio para as ações que um fundo mútuo detém em seu portfólio pode ser encontrado em vários sites de informações sobre fundos mútuos, como Morningstar.com. Existem centenas, senão milhares, de fundos mútuos que se identificam como fundos de valor, ou que afirmam em suas descrições que os princípios de investimento em valor orientam as seleções de ações do administrador do fundo.

O investimento em valor vai além da consideração do valor P / B de uma empresa. O valor de uma empresa pode existir na forma de ter fortes fluxos de caixa e relativamente pouca dívida. Outra fonte de valor está nos produtos e serviços específicos que uma empresa oferece e em como eles são projetados para atuar no mercado.

O reconhecimento da marca, embora não seja mensurável com precisão em dólares e centavos, representa um valor potencial para uma empresa e um ponto de referência para concluir que o preço de mercado das ações de uma empresa está atualmente subvalorizado em comparação com o verdadeiro valor da empresa e de seus operações. Praticamente qualquer vantagem que uma empresa tenha sobre seus concorrentes ou dentro da economia como um todo fornece uma fonte de valor. É provável que os investidores em valor examinem os valores relativos das ações individuais que compõem a carteira de um fundo mútuo.

Contrarian Investing

Os investidores contrários vão contra o sentimento ou a tendência predominante do mercado. Um exemplo clássico de investimento contrário está vendendo a descoberto, ou pelo menos evitando comprar, as ações de um setor quando analistas de investimentos em geral estão praticamente projetando ganhos acima da média para empresas que operam no setor especificado. Em resumo, os contrários geralmente compram o que a maioria dos investidores está vendendo e vendem o que a maioria dos investidores está comprando.

Como os investidores contrarian normalmente compram ações desfavoráveis ​​ou cujos preços caíram, o investimento contrarian pode ser visto como semelhante ao investimento em valor. No entanto, estratégias de negociação contrárias tendem a ser mais direcionadas por fatores de sentimento de mercado do que por estratégias de investimento em valor e a depender menos de métricas específicas de análise fundamental, como a relação P / B.

Investimentos contrarian são frequentemente mal interpretados como consistindo na simples venda de ações ou fundos que estão subindo e compra de ações ou fundos que estão caindo, mas isso é uma simplificação enganosa demais. Em geral, os contrários são mais propensos a contrariar as opiniões predominantes do que as tendências de preços prevalecentes. Uma atitude contrária é comprar uma ação ou fundo cujo preço esteja subindo, apesar da opinião contínua e generalizada do mercado de que o preço deve estar caindo.

Existem muitos fundos mútuos que podem ser identificados como fundos contrários. Os investidores podem procurar fundos no estilo contrarian para investir, ou podem empregar uma estratégia de negociação de fundos mútuos contrarian selecionando fundos mútuos para investir no uso de princípios de investimento contrarian. Os investidores de fundos mútuos da Contrarian procuram fundos mútuos para investir que detêm as ações de empresas de setores ou indústrias atualmente desfavorecidos pelos analistas de mercado, ou procuram fundos investidos em setores ou indústrias com desempenho inferior ao do mercado em geral.

A atitude de um contrarian em relação a um setor com desempenho abaixo de vários anos pode muito bem ser que o período prolongado de tempo em que as ações do setor têm um desempenho ruim (em relação à média geral do mercado) apenas torna mais provável que o setor em breve comece a experimentar uma reversão da fortuna para cima.

Momentum Investing

O investimento momentâneo visa lucrar seguindo as fortes tendências existentes. O investimento momentâneo está intimamente relacionado a uma abordagem de investimento em crescimento. As métricas consideradas na avaliação da força do momento de preço de um fundo mútuo incluem a relação preço-lucro médio ponderado / crescimento (PEG) médio das participações em carteira do fundo ou a porcentagem de aumento ano a ano no valor do patrimônio líquido (NAV) do fundo.

Fundos mútuos apropriados para investidores que buscam empregar uma estratégia de investimento de momento podem ser identificados por descrições de fundos, nas quais o gestor do fundo afirma claramente que o momento é um fator primordial em sua seleção de ações para a carteira do fundo. Os investidores que desejam seguir a dinâmica do mercado por meio de investimentos em fundos mútuos podem analisar o desempenho da dinâmica de vários fundos e fazer seleções de fundos de acordo. Um operador de momentum pode procurar fundos com lucros acelerados ao longo de um período de tempo; por exemplo, fundos com NAVs que aumentaram 3% há três anos, 5% no ano seguinte e 7% no ano mais recente.

Os investidores de momento também podem procurar identificar setores ou indústrias específicos que demonstram evidências claras de um momento forte. Depois de identificar os setores mais fortes, eles investem em fundos que oferecem a exposição mais vantajosa para as empresas envolvidas nesses setores.

A linha inferior

Benjamin Graham escreveu uma vez que ganhar dinheiro com investimentos deveria depender "da quantidade de esforço inteligente que o investidor está disposto e capaz de realizar em sua tarefa" de análise de segurança. Quando se trata de comprar um fundo mútuo, os investidores devem fazer sua lição de casa. Em alguns aspectos, isso é mais fácil do que focar na compra de títulos individuais, mas acrescenta algumas outras áreas importantes à pesquisa antes da compra. No geral, há muitas razões pelas quais investir em fundos mútuos faz sentido e um pouco de diligência pode fazer toda a diferença - e fornecer uma certa comodidade.