Estrutura a Prazo das Taxas de Juros

Qual é a estrutura a termo das taxas de juros

A estrutura a termo das taxas de juros é a relação entre taxas de juros ou rendimentos de títulos e diferentes termos ou vencimentos. Quando representada graficamente, a estrutura a termo das taxas de juros é conhecida como curva de rendimento e desempenha um papel central em uma economia. A estrutura a termo reflete as expectativas dos participantes do mercado sobre mudanças futuras nas taxas de juros e sua avaliação das condições da política monetária.

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Estrutura a Prazo das Taxas de Juros

BREAKING Estrutura a Prazo das Taxas de Juros

Em termos gerais, os rendimentos aumentam de acordo com a maturidade, dando origem a uma curva de juros inclinada para cima ou a uma curva de juros normal. A curva de juros é usada principalmente para ilustrar a estrutura a termo das taxas de juros dos títulos emitidos pelo governo dos EUA. A curva de rendimento do Tesouro dos EUA inclui a dívida emitida pelo Tesouro dos EUA de três meses, dois anos, cinco anos e 30 anos.

A curva de rendimento do tesouro dos EUA

Essa curva de rendimento é considerada a referência para o mercado de crédito, pois relata os rendimentos de investimentos de renda fixa sem risco em uma série de vencimentos. No mercado de crédito, bancos e credores usam essa referência como um indicador para determinar as taxas de empréstimo e poupança. Os rendimentos ao longo da curva de rendimentos do Tesouro dos EUA são influenciados principalmente pela taxa de fundos federais do Federal Reserve. Outras curvas de rendimento também podem ser desenvolvidas com base na comparação de investimentos em crédito com características de risco semelhantes.

Na maioria das vezes, a curva de rendimento do Tesouro é inclinada para cima. Uma explicação básica para esse fenômeno é que os investidores exigem taxas de juros mais altas para investimentos de longo prazo como compensação pelo investimento de seu dinheiro em investimentos de maior duração. Ocasionalmente, os rendimentos de longo prazo podem cair abaixo dos rendimentos de curto prazo, criando uma curva de rendimento invertida que geralmente é considerada um indicador da recessão.

Perspectivas para o mercado geral de crédito

A estrutura a termo das taxas de juros e a direção da curva de juros podem ser usadas para julgar o ambiente geral do mercado de crédito. Um achatamento da curva de juros significa que as taxas de longo prazo estão caindo em comparação às taxas de curto prazo, o que pode ter implicações para uma recessão. Quando as taxas de curto prazo começam a exceder as taxas de longo prazo, a curva de juros é invertida e uma recessão provavelmente está ocorrendo ou se aproximando.

Quando as taxas de longo prazo caem abaixo das taxas de curto prazo, as perspectivas de crédito no longo prazo são fracas. Isso geralmente é consistente com uma economia fraca ou recessiva, que é definida por dois períodos consecutivos de crescimento negativo no produto interno bruto (PIB). Embora outros fatores, incluindo a demanda externa por títulos do Tesouro dos EUA, também possam influenciar uma curva de rendimento invertida, historicamente uma curva de rendimento invertida tem sido um indicador nos Estados Unidos de uma recessão.

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