Termo Bond
Um título a termo refere-se a títulos da mesma emissão e com as mesmas datas de vencimento. Com efeito, os títulos a prazo vencem em uma data específica no futuro e o valor nominal do título deve ser reembolsado ao detentor do título nessa data. O prazo do título é a quantidade de tempo entre a emissão e o vencimento do título.
Principais Takeaways
- Títulos a prazo são títulos de uma única emissão que vencem na mesma data.
- Na data de vencimento dos títulos a prazo, o valor nominal (principal) deve ser reembolsado aos detentores de títulos.
- As provisões de compra em títulos a prazo estipulam características em que os emissores podem resgatar títulos de investidores antes da data de vencimento
- Diferentemente dos títulos a prazo, os títulos em série podem ter diferentes datas de vencimento.
Como funciona uma obrigação a prazo
Os títulos a prazo podem ter vencimentos mais curtos ou de longo prazo, por exemplo, com alguns podem vencer dois anos a partir da data da compra, enquanto títulos de longo prazo vencem em 10 anos. Os títulos a prazo que possuem uma característica de compra podem ser resgatados em uma data estipulada anteriormente antes da data de vencimento.
Um recurso de chamada, ou provisão de chamada, é um contrato que os emissores de títulos fazem com os investidores. Este contrato está escrito em um documento conhecido como contrato, que explica como e quando o título pode ser chamado, incluindo as várias datas da chamada ao longo da vida do título.
Assim, o emissor de um título exigível pode resgatá-lo a um preço predeterminado, em momentos específicos antes do vencimento do título. O tempo desde a emissão até a (s) data (s) da chamada representa o prazo ativo do título. Alguns títulos corporativos e municipais são exemplos de títulos a prazo com recursos de compra de 10 anos.
Tipos de obrigações a prazo
Os títulos a prazo geralmente vêm com um requisito de fundo de amortização, onde a empresa reserva um fundo anual para pagar o título. Algumas empresas também oferecem "títulos a prazo garantidos", nos quais prometem lastrear seus títulos com garantias ou ativos da empresa, caso falhem em reembolsar o valor declarado do título no vencimento. Outras empresas não oferecem esse suporte. Seus títulos a prazo permanecem "não garantidos", caso em que os investidores devem confiar na credibilidade e no histórico da empresa.
Com títulos registrados a prazo, o emissor registra os detalhes da venda para que, se a conta for perdida, o emissor possa rastrear o proprietário. Títulos não registrados não são rastreáveis, pois a empresa não registra a pessoa a quem os vende.
Os títulos a prazo podem ser lastreados por garantias específicas (títulos a termo garantidos), onde as garantias são reservadas para garantir os títulos no caso de os títulos não poderem ser reembolsados no vencimento.
Títulos a Prazo vs. Títulos em Série
Um título a prazo é o oposto de um título em série, que possui várias programações de vencimentos em intervalos regulares até que a emissão seja retirada. Um título a termo refere-se à emissão de títulos que são reembolsados ao mesmo tempo. Os títulos a prazo podem ser de curto ou longo prazo, com alguns com vencimento mais longo que outros. Além disso, eles estão isentos de impostos e são relativamente isentos de riscos, com um retorno de juros baixos.
Exemplo de uma obrigação a termo
Por exemplo, vamos supor que uma empresa emita um milhão de dólares em títulos em janeiro de 2019, todos com vencimento na mesma data, dois anos depois. O investidor pode esperar receber o pagamento desses títulos a prazo em janeiro de 2020.
Já os títulos em série têm diferentes datas de vencimento e oferecem diferentes taxas de juros. Assim, por exemplo, uma empresa pode emitir uma emissão de títulos de US $ 1 milhão e alocar seu pagamento de US $ 250.000 em cinco anos. As empresas tendem a emitir títulos a prazo em que todas essas dívidas vencem simultaneamente. Os municípios, por outro lado, preferem combinar emissões seriais e a prazo, para que algumas dívidas amadurecem em um bloco, enquanto o pagamento de outras é desviado.
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