VaR marginal
O VaR marginal é a quantidade adicional de risco que uma nova posição de investimento adiciona ao portfólio. O VaR marginal (valor em risco) permite que os gerentes de risco estudem os efeitos da adição ou subtração de posições de uma carteira de investimentos. Como o valor em risco é afetado pela correlação de posições de investimento, não é suficiente considerar o nível de VaR de um investimento individual isoladamente. Em vez disso, ele deve ser comparado com o portfólio total para determinar qual contribuição ele faz ao valor do VaR do portfólio.
QUEBRANDO O VaR Marginal
Um investimento pode ter um VaR alto individualmente, mas se estiver correlacionado negativamente com a carteira, poderá contribuir com uma quantidade muito menor de VaR para a carteira do que seu VaR individual. Por exemplo, considere um portfólio com apenas dois investimentos. O investimento X tem um valor em risco de US $ 500 e o investimento Y tem um valor em risco de US $ 500. Dependendo da correlação dos investimentos X e Y, juntar os dois investimentos como um portfólio pode resultar em um valor de portfólio em risco de apenas US $ 750. Isso significa que o valor marginal em risco de adicionar qualquer investimento ao portfólio era de US $ 250.
Ao medir os efeitos da mudança de posição no risco do portfólio, os VARs individuais não são adequados, porque a volatilidade mede a incerteza no retorno de um ativo isoladamente. Como parte de um portfólio, o que importa é a contribuição do ativo para o risco do portfólio. O VaR marginal ajuda a isolar o risco específico de segurança adicionado da adição de um dólar adicional de exposição.
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