Rendimento equivalente a impostos
O rendimento equivalente a impostos é o rendimento antes dos impostos que um título tributável precisa possuir para que seu rendimento seja igual ao de um título municipal isento de impostos. Esse cálculo pode ser usado para comparar de maneira justa o rendimento de um título isento de impostos com o de um título tributável para ver qual vínculo tem um rendimento aplicável mais alto. Também é conhecido como rendimento após impostos.
Rendimento equivalente a impostos
Dividindo o rendimento equivalente a impostos
O rendimento equivalente a imposto leva em consideração a taxa de imposto atual de um investidor individual para determinar se um investimento em um título municipal é equivalente a um investimento correspondente em um determinado título tributável. Em alguns casos, quando um investidor tem certeza de que estará subindo ou descendo para um escalão fiscal diferente, esse cálculo também pode ser usado para tomar decisões de investimento eficientes.
Fórmula de rendimento equivalente a impostos
A fórmula para o rendimento equivalente a impostos de um título inclui três variáveis:
R (te) = o rendimento equivalente a impostos para um determinado investidor
R (tf) = rendimento do investimento isento de impostos
t = taxa de imposto marginal atual do investidor
Dadas essas variáveis, a fórmula para o rendimento equivalente a impostos de um investimento é:
R (te) = R (tf) / (1 - t)
Embora investimentos isentos de impostos, como títulos municipais, geralmente tenham um retorno esperado baixo, o impacto total de investir neles devido à economia de impostos geralmente não é quantificado completamente. As implicações fiscais em geral são uma parte complicada e importante da estratégia financeira, bem como uma parte frequentemente negligenciada.
Cálculos de exemplo
A taxa de imposto de um investidor desempenha um papel significativo nos rendimentos equivalentes a impostos resultantes. Por exemplo, suponha que exista um título isento de impostos que rende 7%. A decisão de investir nesse título em particular ou em qualquer uma das muitas opções tributáveis disponíveis depende muito da faixa de tributação marginal do investidor. Nos Estados Unidos, a partir de 2019, existem seis diferentes escalões de taxas marginais: 10%, 12%, 22%, 24%, 32% e 35%. Os cálculos de rendimento equivalente a impostos para esses colchetes são os seguintes:
Suporte de 10%: R (te) = 7% / (1 - 10%) = 7, 78%
Suporte de 12%: R (te) = 7% / (1 - 12%) = 7, 95%
Suporte de 22%: R (te) = 7% / (1 - 22%) = 8, 97%
Suporte de 24%: R (te) = 7% / (1-24%) = 9, 21%
Suporte de 32%: R (te) = 7% / (1 - 32%) = 10, 29%
Suporte de 35%: R (te) = 7% / (1 - 35%) = 10, 77%
Dada essa informação, suponha que haja um título tributável que rende 9, 75%. Nessa situação, os investidores nas quatro primeiras faixas marginais de impostos estariam melhor investindo no título tributável, porque, mesmo depois de pagar sua obrigação tributária, eles ainda receberiam mais de um título não tributável de 7%. Os investidores nos dois escalões mais altos estariam melhor investindo no título isento de impostos.
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