Oferta Pública
Uma oferta pública de aquisição é um tipo de oferta pública de aquisição que constitui uma oferta para comprar parte ou a totalidade das ações dos acionistas de uma corporação. As ofertas de compra são geralmente feitas publicamente e convidam os acionistas a vender suas ações por um preço especificado e dentro de um período de tempo específico. O preço oferecido é geralmente um prêmio ao preço de mercado e geralmente depende de um número mínimo ou máximo de ações vendidas. Concorrer é convidar propostas para um projeto ou aceitar uma oferta formal, como uma oferta pública de aquisição. Uma oferta de troca é um tipo especializado de oferta de compra na qual valores mobiliários ou outras alternativas não monetárias são oferecidos em troca de ações.
As leis da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) exigem que qualquer empresa ou indivíduo que adquira 5% de uma empresa divulgue informações à SEC, à empresa-alvo e à bolsa.
Importante
As ações adquiridas em uma oferta pública tornam-se propriedade do comprador. A partir desse momento, o comprador, como qualquer outro acionista, tem o direito de deter ou vender as ações a seu critério.
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Como funciona uma oferta pública
Uma oferta pública ocorre frequentemente quando um investidor propõe comprar ações de todos os acionistas de uma empresa de capital aberto por um determinado preço e em um determinado momento. O investidor normalmente oferece um preço por ação mais alto que o preço das ações da empresa, oferecendo aos acionistas um incentivo maior para vender suas ações.
A maioria das ofertas de compra é feita a um preço especificado que representa um prêmio significativo sobre o preço atual das ações. Uma oferta pública, por exemplo, pode ser feita para comprar ações em circulação por US $ 18 por ação, quando o preço atual de mercado é de apenas US $ 15 por ação. A razão para oferecer o prêmio é induzir um grande número de acionistas a vender suas ações. No caso de uma tentativa de aquisição, a oferta pode estar condicionada à possibilidade de o comprador em potencial obter uma certa quantidade de ações, como um número suficiente de ações para constituir um controle acionário da empresa.
Uma empresa de capital aberto emite uma oferta pública com a intenção de recomprar seus próprios títulos em circulação. Às vezes, uma empresa de capital fechado ou público executa uma oferta pública diretamente aos acionistas sem o consentimento do conselho de administração (BOD), resultando em uma aquisição hostil. Os adquirentes incluem fundos de hedge, empresas de private equity, grupos de investidores liderados pela administração e outras empresas. No dia seguinte ao anúncio, as ações de uma empresa-alvo são negociadas abaixo ou com desconto no preço da oferta, o que é atribuído à incerteza e ao tempo necessários para a oferta. À medida que a data de fechamento se aproxima e os problemas são resolvidos, o spread geralmente diminui.
Principais Takeaways
- Uma oferta pública é uma solicitação pública a todos os acionistas solicitando que ofereçam suas ações para venda a um preço específico durante um determinado período.
- O investidor normalmente oferece um preço por ação mais alto que o preço das ações da empresa, oferecendo aos acionistas um incentivo maior para vender suas ações.
- No caso de uma tentativa de aquisição, a oferta pode estar condicionada à possibilidade de o comprador em potencial obter uma certa quantidade de ações, como um número suficiente de ações para constituir um controle acionário da empresa.
Exemplo de uma oferta pública
Por exemplo, a empresa A tem um preço atual das ações de US $ 10 por ação. Um investidor, buscando obter o controle da corporação, envia uma oferta pública de aquisição de US $ 12 por ação, com a condição de adquirir pelo menos 51% das ações. Em finanças corporativas, uma oferta pública de compra é freqüentemente chamada de oferta pública de aquisição, pois o investidor procura assumir o controle da corporação.
Vantagens de uma oferta pública
As ofertas públicas oferecem várias vantagens aos investidores. Por exemplo, os investidores não são obrigados a comprar ações até que um número definido seja oferecido, o que elimina grandes desembolsos iniciais de caixa e impede que os investidores liquidem posições de ações se as ofertas falharem. Os adquirentes também podem incluir cláusulas de escape, liberando a responsabilidade pela compra de ações. Por exemplo, se o governo rejeitar uma aquisição proposta citando violações antitruste, o adquirente poderá se recusar a comprar ações ofertadas.
Em muitos casos, os investidores obtêm o controle das empresas-alvo em menos de um mês se os acionistas aceitarem suas ofertas; eles também geralmente ganham mais do que o investimento normal no mercado de ações.
Desvantagens de uma oferta pública
Embora as ofertas ofereçam muitos benefícios, existem algumas desvantagens. Uma oferta de compra é uma maneira cara de concluir uma aquisição hostil, pois os investidores pagam taxas de registro na SEC, custos com advogados e outras taxas por serviços especializados. Pode ser um processo demorado, pois os bancos depositários verificam as ações ofertadas e emitem pagamentos em nome do investidor. Além disso, se outros investidores se envolverem em uma aquisição hostil, o preço da oferta aumenta e, como não há garantias, o investidor pode perder dinheiro com o negócio.
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