Exercício sem dinheiro
Um exercício sem dinheiro, também conhecido como "venda no mesmo dia", é uma transação na qual um funcionário exerce suas opções de ações usando um empréstimo de curto prazo concedido por uma corretora. O produto do exercício das opções de ações é então usado para pagar o empréstimo.
Nesse sentido, um exercício sem dinheiro é semelhante à compra de ações na margem.
Principais Takeaways
- Uma transação de exercício sem dinheiro envolve o uso de um corretor para facilitar a venda de opções de ações pelos funcionários.
- Ele foi desenvolvido para permitir que os funcionários exerçam suas opções, mesmo que não tenham os recursos necessários para fazer a compra antecipada de ações.
- Os exercícios sem dinheiro são populares entre os funcionários de empresas de capital aberto e podem receber tratamento tributário favorável em algumas condições.
Compreendendo um exercício sem dinheiro
As transações de exercício sem dinheiro são possíveis pelos corretores, que emprestarão aos funcionários dinheiro para exercer suas opções. O produto do exercício das opções é então utilizado para pagar o corretor.
Essa prática se tornou um método popular para o exercício de opções entre funcionários qualificados para participar de ESOPs. É mais comum entre empresas de capital aberto, devido à sua maior liquidez.
A maioria das empresas privadas não pode acomodar um exercício sem dinheiro, porque elas têm liquidez insuficiente. No entanto, eles podem conseguir resultados semelhantes usando outros mecanismos, como a emissão de notas promissórias, semelhantes ao empréstimo que um corretor concederia em um exercício regular sem dinheiro.
Exemplo do mundo real de um exercício sem dinheiro
Emma trabalha para a XYZ Corporation e, ao longo dos anos, acumulou uma quantidade substancial de opções de ações. Se ela exercitasse todas as suas opções, poderia comprar 5.000 ações da XYZ a um preço de US $ 20 por ação. Dado que o preço de mercado atualmente é de US $ 25 por ação, Emma teoricamente poderia obter um lucro de US $ 25.000 comprando as ações por US $ 100.000 e vendendo-as imediatamente ao preço atual de mercado por US $ 125.000.
No entanto, ela é impedida de fazer isso pelo fato de atualmente não ter US $ 100.000 para comprar as 5.000 ações iniciais. Além disso, também existem impostos e taxas de corretagem que aumentariam o custo inicial do exercício das opções, mesmo que isso levasse a um lucro no final.
Para resolver esse problema, seu empregador oferece um plano de exercícios sem dinheiro. Segundo esse plano, Emma recebe um empréstimo de curto prazo de uma corretora por US $ 100.000. Usando esse empréstimo, ela exerce suas opções e compra 5.000 em ações. Ela então vende imediatamente as ações pelo preço de mercado, recebendo US $ 125.000. Com esse dinheiro em mãos, Emma paga o empréstimo de US $ 100.000 do corretor, bem como quaisquer custos de transação e impostos associados à transação.
Os rendimentos de tal exercício receberiam tratamento tributário favorável, desde que sejam respeitadas algumas condições, como se o funcionário deteve as ações por pelo menos um ano a partir da data do exercício e dois anos a partir da data da concessão. Se esses requisitos não forem atendidos, os recursos serão tratados como renda ordinária.
No mundo real, essa transação seria realizada pelo corretor em nome de Emma. Na perspectiva de Emma, o dinheiro da venda das opções só chegaria em sua conta após o empréstimo do corretor e as taxas associadas terem sido pagas.
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