Direito de Assinatura

O que é uma assinatura correta?

Um direito de subscrição é o direito dos acionistas existentes em uma empresa de manter uma participação percentual igual ao assinar novas emissões de ações a preços de mercado ou abaixo. O direito de subscrição geralmente é imposto pelo uso de ofertas de direitos, que permitem aos acionistas trocar direitos por ações ordinárias a um preço geralmente abaixo do valor negociado atualmente.

Também conhecido como "privilégio de assinatura", "direito de preferência" ou "direito anti-diluição" do acionista.

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Emissão de direitos de ações

Direito de assinatura definido

Os direitos de assinatura não são necessariamente garantidos por todas as empresas, mas a maioria possui alguma forma de proteção contra diluição em seus contratos. Se esse privilégio for concedido, os acionistas poderão comprar ações adicionais proporcionalmente antes de serem oferecidas aos mercados secundários. Essa forma de proteção contra diluição geralmente é boa por até 30 dias antes que uma empresa busque novos investidores no mercado mais amplo. Se os acionistas não exercerem seus direitos de subscrição, sua propriedade será diluída. A maioria dos direitos de assinatura não é transferível, a menos que permitido pelo emissor. Se eles são transferíveis, eles podem ser negociados em uma bolsa. Além disso, em alguns casos, são oferecidos direitos de sobrevenda, em que os acionistas que exerceram plenamente seus direitos podem subscrever ações adicionais, novamente proporcionalmente.

Se pelo menos 20% das ações em circulação forem oferecidas com desconto, a SEC não exigirá que os acionistas aprove formalmente a oferta de direitos de subscrição. Os investidores recebem uma notificação de sua assinatura por correio (da própria empresa) ou por meio de seus corretores ou custodiantes.

Exemplo de um direito de assinatura

As ofertas de direitos de assinatura podem ser estruturadas de várias maneiras. Em 22 de dezembro de 2017, a Schmitt Industries concluiu uma oferta na qual foram emitidas 998.636 ações ordinárias. A empresa emitiu um direito para cada ação ordinária, e os detentores dos direitos tiveram o direito de comprar ações ordinárias trocando três direitos e US $ 2, 50 por cada ação desejada. A oferta foi exagerada e as ações disponíveis de excesso de subscrição foram alocadas proporcionalmente entre aqueles que exerceram plenamente seus direitos na oferta original.

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