Como a Berkshire deve se preparar para a vida depois de Buffett

Amplamente elogiado como o maior investidor do mundo, o bilionário Warren Buffett também é uma das pessoas mais ricas do mundo, como resultado direto da incorporação da Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) em uma das empresas públicas mais valiosas do planeta . Ele ganhou vastas somas de dinheiro para si e para seus investidores, não apenas por 53 anos de escolha de ações, mas também por apostas oportunas em títulos e no dólar. Além disso, suas aquisições de empresas operacionais em diversos setores fizeram da Berkshire um dos conglomerados de maior sucesso de todos os tempos.

No entanto, Buffett não está ficando mais jovem, com seu 88º aniversário chegando em 30 de agosto. O colunista de Barron, Andrew Bary, argumenta que o planejamento de sucessão em Berkshire, bem como alguns pivôs estratégicos importantes, estão atrasados. (Para saber mais, consulte também: Regras pelas quais Warren Buffett vive ).

Do líder ao Laggard

Grande parte da mística em torno de Buffett vem dos retornos espetacularmente grandes que a Berkshire gerou nas três primeiras décadas sob sua liderança. Para investidores que entraram na onda de Buffett nas últimas duas décadas, a experiência foi cada vez mais decepcionante.

Fonte: Barron's, com base nos dados da Bloomberg e nos relatórios da Berkshire; até 13 de junho, exceto conforme indicado.

8 maneiras de reforçar a Berkshire

Na coluna de Barron, Andrew Bary sugere oito ações que a Berkshire deve tomar para melhorar e sustentar a empresa depois que Buffett inevitavelmente tiver que deixar o cargo.

Fonte: Barron's

A Berkshire está em uma pilha massiva de caixa, US $ 109 bilhões em 31 de março, e seu desempenho relativo de investimento em declínio nos últimos anos indica que a empresa está tendo dificuldades crescentes para empregar seu capital com lucro. Assim, Bary sugere que uma quantidade criteriosa de dinheiro seja devolvida anualmente aos investidores por meio de dividendos e recompras de ações.

A confiança dos investidores no futuro da empresa seria melhorada, argumenta Bary, se um sucessor de Buffett como CEO fosse nomeado agora. Da mesma forma, dar visibilidade aos gerentes-chave como autores de comunicações para acionistas e como palestrantes em apresentações para investidores e analistas, também reforçaria a noção de que Berkshire é um esforço de equipe criado para o longo prazo, em vez de uma organização cujas fortunas estão apenas com Buffett. .

Além disso, o conselho da Berkshire se reuniu apenas três vezes em 2017, observa Bary, vinculando-o a uma outra empresa para o menor número de reuniões entre o S&P 500. Por outro lado, a mediana empresa do S&P 500 realizou sete reuniões do conselho. Isso reforça a noção de que Berkshire é o feudo pessoal de Buffett e precisa mudar à medida que a empresa avança, de maneira mais colaborativa.

Os relatórios da Berkshire, tanto sobre suas subsidiárias operacionais quanto sobre seu portfólio de investimentos, são extraordinariamente opacos e carecem de detalhes. Isso levanta preocupações de que as apostas perdidas estejam sendo ocultadas. Enquanto isso, Bary acredita que a política da Berkshire de se envolver em leilões corporativos, nos quais uma empresa-alvo busca aumentar o valor de seus próprios acionistas, solicitando ofertas concorrentes de outros potenciais compradores, é uma restrição irrealista à atividade de fusões e aquisições.