Mercado de Capitais Primário vs. Secundário: Qual é a Diferença?
O termo mercado de capitais se refere a qualquer parte do sistema financeiro que capta capital de títulos, ações e outros investimentos. Novas ações e títulos são criados e vendidos a investidores no mercado de capitais primário, enquanto os títulos são negociados por investidores no mercado de capitais secundário.
Mercado de Capitais Primário
Quando uma empresa vende publicamente novas ações e títulos pela primeira vez, o faz no mercado de capitais primário. Esse mercado também é chamado de mercado de novas emissões. Em muitos casos, o novo problema assume a forma de uma oferta pública inicial (IPO). Quando os investidores compram valores mobiliários no mercado de capitais primário, a empresa que oferece os valores mobiliários contrata uma empresa de subscrição para revisá-los e criar um prospecto descrevendo o preço e outros detalhes dos valores mobiliários a serem emitidos.
Todos os problemas no mercado primário estão sujeitos a uma regulamentação rigorosa. As empresas devem registrar declarações junto à Securities and Exchange Commission (SEC) e outras agências de valores mobiliários e aguardar até que seus arquivos sejam aprovados antes de poderem ser divulgados.
As empresas que emitem títulos por meio do mercado de capitais primário podem contratar banqueiros de investimento para obter compromissos de grandes investidores institucionais para comprar os títulos quando oferecidos pela primeira vez. Os pequenos investidores geralmente não conseguem comprar títulos neste momento porque a empresa e seus bancos de investimento desejam vender todos os títulos disponíveis em um curto período de tempo para atender ao volume necessário e devem se concentrar na comercialização da venda para grandes investidores que pode comprar mais títulos de uma só vez. A comercialização da venda para investidores geralmente pode incluir um road show ou um show de cães e pôneis, no qual banqueiros de investimento e a liderança da empresa viajam para se reunir com potenciais investidores e convencê-los do valor do valor mobiliário emitido.
Os preços geralmente são voláteis no mercado primário, porque é difícil prever a demanda quando um título é emitido pela primeira vez. É por isso que muitos IPOs são estabelecidos a preços baixos.
Uma empresa pode aumentar mais patrimônio no mercado primário após entrar no mercado secundário por meio de uma oferta de direitos. A empresa oferecerá direitos rateados com base em ações que os investidores já possuem. Outra opção é uma colocação privada, onde uma empresa pode vender diretamente a um grande investidor, como um fundo de hedge ou um banco. Nesse caso, as ações não são tornadas públicas.
Mercado de Capitais Secundário
O mercado secundário é onde os valores mobiliários são negociados após a empresa ter vendido sua oferta no mercado primário. Também é conhecido como mercado de ações. A Bolsa de Nova York (NYSE), a Bolsa de Londres e a Nasdaq são mercados secundários.
Os pequenos investidores têm uma chance muito maior de negociar valores mobiliários no mercado secundário, uma vez que são excluídos dos IPOs. Qualquer pessoa pode comprar valores mobiliários no mercado secundário, desde que esteja disposto a pagar o preço pedido por ação.
Um corretor normalmente compra os valores mobiliários em nome de um investidor no mercado secundário. Diferentemente do mercado primário, onde os preços são definidos antes da abertura de capital, os preços no mercado secundário flutuam com a demanda. Os investidores também terão que pagar uma comissão ao corretor pela realização do negócio.
O volume de títulos negociados varia de um dia para o outro, à medida que a oferta e a demanda dos títulos flutuam. Isso também tem um grande efeito no preço do título.
Como a oferta inicial está concluída, a empresa emissora não faz mais parte de nenhuma venda entre dois investidores, exceto no caso de recompra de ações da empresa. Por exemplo, após a abertura de capital da Apple em 12 de dezembro de 1980 no mercado primário, investidores individuais puderam comprar ações da Apple no mercado secundário. Como a Apple não está mais envolvida na emissão de suas ações, os investidores, essencialmente, negociarão um com o outro quando negociarem ações da empresa.
O mercado secundário possui duas categorias diferentes: o leilão e o mercado de revendedores. O mercado de leilões abriga o sistema de protestos abertos, onde compradores e vendedores se reúnem em um local e anunciam os preços pelos quais estão dispostos a comprar e vender seus valores mobiliários. A NYSE é um exemplo. Nos mercados de revendedores, no entanto, as pessoas negociam através de redes eletrônicas. A maioria dos pequenos investidores negocia através dos mercados de revendedores.
Existem tantos mercados secundários quanto produtos financeiros; portanto, as ações estarão disponíveis nas bolsas e as hipotecas serão reembaladas e vendidas aos investidores.
Principais Takeaways
- A nova emissão de ações e títulos como IPOs é emitida no mercado de capitais primário.
- As empresas que desejam aumentar o patrimônio oferecerão títulos a grandes investidores no mercado primário a um preço definido.
- Depois que um título for negociado no mercado primário, ele será aberto para negociação com investidores menores no mercado secundário.
- As bolsas de valores como NYSE, LSE e Nasdaq são mercados secundários.