Cobertura versus especulação: qual a diferença?

Especuladores e hedgers são termos diferentes que descrevem comerciantes e investidores. A especulação envolve a tentativa de obter lucro com a alteração de preço de um título, enquanto o hedge tenta reduzir a quantidade de risco ou volatilidade associada à alteração de preço de um título.

A cobertura envolve a tomada de uma posição de compensação em um derivativo para equilibrar quaisquer ganhos e perdas no ativo subjacente. O hedge tenta eliminar a volatilidade associada ao preço de um ativo, assumindo posições de compensação contrárias às que o investidor possui atualmente. O principal objetivo da especulação, por outro lado, é lucrar com as apostas na direção em que um ativo estará se movendo.

Principais Takeaways

• A cobertura tenta reduzir a quantidade de risco ou volatilidade relacionada a uma mudança no preço de um título.
• A especulação diz respeito à tentativa de obter lucro com a mudança de preço de um título e é mais vulnerável às flutuações do mercado.
• Os hedgers são vistos como avessos ao risco e os especuladores como amantes do risco.

Cobertura

Os hedgers reduzem seu risco assumindo uma posição oposta no mercado ao que estão tentando proteger. A situação ideal no hedge seria causar um efeito para cancelar outro.

Por exemplo, suponha que uma empresa se especialize na produção de joias e tenha um contrato importante com vencimento em seis meses, para o qual o ouro é um dos principais insumos da empresa. A empresa está preocupada com a volatilidade do mercado de ouro e acredita que os preços do ouro podem aumentar substancialmente no futuro próximo. Para se proteger dessa incerteza, a empresa poderia comprar um contrato futuro de seis meses em ouro. Dessa forma, se o ouro sofrer um aumento de 10% no preço, o contrato futuro será fixado em um preço que compensará esse ganho.

Como você pode ver, embora os hedgers estejam protegidos de quaisquer perdas, eles também estão restritos a quaisquer ganhos. O portfólio é diversificado, mas ainda exposto a riscos sistemáticos. Dependendo das políticas de uma empresa e do tipo de negócio que administra, ela pode optar por proteger algumas operações comerciais para reduzir as flutuações em seus lucros e se proteger de qualquer risco negativo.

Para mitigar esse risco, o investidor faz o hedge de sua carteira, reduzindo os contratos de futuros no mercado e comprando opções de venda contra as posições compradas na carteira. Por outro lado, se um especulador perceber essa situação, ele pode tentar vender um fundo negociado em bolsa (ETF) e um contrato futuro no mercado para obter um lucro potencial em um movimento negativo.

Especulação

Os especuladores negociam com base em suas suposições educadas sobre onde eles acreditam que o mercado está indo. Por exemplo, se um especulador acredita que um estoque está supervalorizado, ele pode vendê-lo a descoberto e esperar que o preço caia; nesse momento, ele comprará de volta o estoque e obterá lucro.

Os especuladores são vulneráveis ​​tanto ao lado negativo quanto ao lado positivo do mercado; portanto, a especulação pode ser extremamente arriscada.

Os hedgers tentam reduzir os riscos associados à incerteza, enquanto os especuladores apostam contra os movimentos do mercado para tentar lucrar com as flutuações no preço dos títulos.

Exemplo de cobertura versus especulação

É importante observar que hedge não é o mesmo que diversificação de portfólio. A diversificação é uma estratégia de gerenciamento de portfólio que os investidores usam para suavizar riscos específicos em um investimento, enquanto o hedge ajuda a diminuir as perdas, adotando uma posição de compensação. Se um investidor quiser reduzir seu risco geral, ele não deve investir todo o seu dinheiro em um único investimento. Os investidores podem distribuir seu dinheiro em vários investimentos para reduzir o risco.

Por exemplo, suponha que um investidor tenha $ 500.000 para investir. O investidor pode diversificar e colocar dinheiro em várias ações em vários setores, imóveis e títulos. Essa técnica ajuda a diversificar o risco não sistemático; em outras palavras, protege o investidor de ser afetado por qualquer evento individual de um investimento.

Quando um investidor está preocupado com uma queda adversa de preço em seu investimento, ele pode proteger seu investimento com uma posição de compensação a ser protegida. Por exemplo, suponha que um investidor invista em 100 ações da empresa de petróleo XYZ e sinta que a recente queda nos preços do petróleo terá um efeito adverso em seus ganhos. O investidor não possui capital suficiente para diversificar sua posição; em vez disso, o investidor decide proteger sua posição comprando opções de proteção. O investidor pode comprar uma opção de venda para se proteger contra uma queda no preço das ações e paga um pequeno prêmio pela opção. Se a XYZ perder suas estimativas de lucro e os preços caírem, o investidor perderá dinheiro em sua posição comprada, mas ganhará dinheiro com a opção de venda, o que limita as perdas.