Estratégias para negociar efetivamente a volatilidade com o VIX

O Índice de Volatilidade do Mercado de Câmbio de Opções do Conselho de Chicago, mais conhecido como VIX, oferece aos traders e investidores uma visão panorâmica dos níveis de ganância e medo em tempo real, além de fornecer um instantâneo das expectativas de volatilidade do mercado nos próximos 30 dias de negociação. A CBOE introduziu o VIX em 1993, expandiu sua definição 10 anos depois e adicionou um contrato de futuros em 2004. (Para saber mais, leia: Os mercados financeiros: quando o medo e a ganância tomam conta ).

Os títulos baseados em volatilidade, introduzidos em 2009 e 2011, mostraram-se extremamente populares entre a comunidade comercial, tanto para operações de hedge quanto direcionais. Por sua vez, a compra e a venda desses instrumentos tiveram um impacto significativo no funcionamento do índice original, que foi transformado de um atraso para um indicador principal.

Relações convergência-divergência

Os traders ativos devem manter um VIX em tempo real em suas telas de mercado o tempo todo, comparando a tendência do indicador com a ação do preço nos contratos futuros de índices mais populares. As relações de convergência-divergência entre esses instrumentos geram uma série de expectativas que auxiliam no planejamento comercial e no gerenciamento de riscos. (Para saber mais, consulte: Leia Tendências de mercado com análise de convergência-divergência ). Essas expectativas incluem:

• Futuros crescentes do VIX + S&P 500 e do índice Nasdaq 100 = divergência de baixa que prevê a diminuição do apetite ao risco e alto risco de reversão negativa.

• Futuros em ascensão do VIX + futuros do índice S&P 500 e Nasdaq 100 em queda = convergência de baixa que aumenta as chances de um dia de tendência de queda

• Futuros em queda de VIX + futuros de índices S&P 500 e Nasdaq 100 = divergência de alta que prevê aumento do apetite ao risco e alto potencial de reversão ascendente.

• Futuros em queda de VIX + futuros de índices S&P 500 e Nasdaq 100 = convergência de alta que aumenta as chances de um dia de tendência de alta.

• A ação divergente entre os futuros do índice S&P 500 e Nasdaq 100 reduz a confiabilidade preditiva, geralmente produzindo serras de corte, confusão e condições de alcance de alcance.

Traçando o VIX

O gráfico diário do VIX se parece mais com um eletrocardiograma do que com uma exibição de preços, gerando picos verticais que refletem períodos de alto estresse, induzidos por catalisadores econômicos, políticos ou ambientais. É melhor observar níveis absolutos ao tentar interpretar esses padrões irregulares, procurando reversões ao redor. grandes números redondos, como 20, 30 ou 40 e perto dos picos anteriores. Também preste atenção às interações entre o indicador e os EMAs de 50 e 200 dias, com esses níveis atuando como suporte ou resistência. (Para leitura relacionada, consulte: Momentum Trading With Discipline ).

O VIX entra em ação de tendência lenta, mas previsível, entre estressores periódicos, com os níveis de preços aumentando ou diminuindo lentamente ao longo do tempo. Você pode ver essas transições claramente em um gráfico mensal do VIX exibindo o SMA de 20 meses sem preço. Observe como a média móvel atingiu quase 33 pontos no mercado de baixa de 2008-09, mesmo que o indicador tenha subido para 90. Embora essas tendências de longo prazo não ajudem na preparação do comércio de curto prazo, são imensamente úteis nas estratégias de timing do mercado, especialmente em posições que duram pelo menos 6 a 12 meses. (Para saber mais, leia: Como usar uma média móvel para comprar ações) .

Os traders de curto prazo podem diminuir os níveis de ruído do VIX e melhorar a interpretação intradia com um SMA de 10 bar colocado no topo do indicador de 15 minutos. Observe como a média móvel cresce mais alto e mais baixo em um padrão de onda suave que reduz as chances de sinais falsos. É hora de reavaliar o posicionamento quando a média móvel muda de direção, pois prevê reversões e a conclusão das oscilações de preços nas duas direções. A linha de preço também pode ser usada como um mecanismo de gatilho quando cruzar acima ou abaixo da média móvel.

Instrumentos de Negociação

Os futuros do VIX oferecem a exposição mais pura aos altos e baixos do indicador, mas os derivativos de ações conquistaram fortes seguidores com a multidão do comércio varejista nos últimos anos. Esses produtos negociados em bolsa (ETPs) utilizam cálculos complexos que colocam vários meses de futuros VIX em expectativas de curto e médio prazo. Os principais fundos de volatilidade incluem:

• Futuros de Curto Prazo S&P 500 VIX ETN (VXX)
• Futuros de médio prazo do S&P 500 VIX ETN (VXZ)
• ETF de curto prazo de futuros VIX (VIXY)
• ETF de futuros de médio prazo do VIX (VIXM)

A negociação desses títulos por lucros de curto prazo pode ser uma experiência frustrante, pois eles contêm um viés estrutural que força uma redefinição constante aos prêmios futuros em decomposição. Esse contango pode acabar com os lucros em mercados voláteis, fazendo com que o título tenha um desempenho acentuado no desempenho do indicador subjacente. Como resultado, esses instrumentos são melhor utilizados em estratégias de longo prazo como ferramenta de hedge ou em combinação com opções de proteção. (Para mais informações sobre este tópico, consulte: 4 maneiras de negociar com o VIX ).

Bottom Line

O indicador VIX criado na década de 1990 gerou uma grande variedade de produtos derivativos que permitem que traders e investidores gerenciem o risco criado por condições estressantes do mercado.