Estoque de viúva e órfão
As ações de viuvez e órfão se referem a um investimento de capital que muitas vezes paga um dividendo alto e geralmente é considerado de baixo risco. Os estoques de viúvos e órfãos geralmente são encontrados em setores não cíclicos, como serviços públicos e produtos básicos para consumo, que tendem a se sustentar melhor durante as crises econômicas.
Por exemplo, muitos investidores consideraram a AT&T antes da cisão do governo em 1984 como uma ação viúva e órfã, o que significa que eles achavam que era de menor risco e adequado mesmo para alguns dos membros mais vulneráveis da sociedade.
Principais Takeaways
- As ações de viúva e órfão são ações com baixa volatilidade e alto pagamento de dividendos.
- Esses estoques são tradicionalmente mantidos como empresas de primeira linha em indústrias não cíclicas, como produtos básicos de consumo.
- Embora esse termo não seja mais mais usado hoje em dia, os investidores em ações de grande capitalização tendem a escolher ações que podem ser classificadas como viúvas e órfãs.
Noções sobre Estoques de Viúvas e Órfãos
As ações de viúvas e órfãs geralmente fornecem retornos baixos, mas constantes, amortecidos em parte por seus dividendos ou posições semelhantes a monopólios. Em comparação, os estoques de crescimento com múltiplos altos ganhos de preço que não pagam dividendos são o oposto dos estoques de viúva e órfão.
Historicamente, os dividendos eram considerados melhores para viúvas e órfãos - ou seja, aqueles sem o conhecimento ou a coragem de correr grandes riscos e fazer jogadas de impulso.
A maioria dos investidores considera as concessionárias reguladas como ações viúvas e órfãs, porque muitos desses investimentos tendem a ser negociados em faixas verdadeiras médias razoavelmente estreitas e também apresentam menor volatilidade pico a vale durante um ciclo completo de mercado, em comparação com as ações médias. Além disso, a maioria deles costuma pagar dividendos constantes, apoiados por fluxos de caixa significativos. Como resultado, alguns têm índices de cobertura comparativamente altos. Isso se deve em parte aos ganhos razoavelmente constantes, impulsionados pela demanda dos clientes que muda pouco, mesmo quando a economia está fraca.
A desvantagem é que as concessionárias reguladas não podem cobrar um prêmio aos clientes durante períodos de pico de demanda, já que o governo controla os preços cobrados. Todos os aumentos de taxas devem ser aprovados. Em parte, como resultado, os ganhos tendem a aumentar lentamente ao longo do tempo, mas não tão rápido quanto os de empresas de grande sucesso em indústrias cíclicas não regulamentadas. Por esse motivo, os investidores mais jovens e os que buscam retornos mais altos tendem a se afastar das ações de viúvas e órfãs, embora apelem para investidores que buscam retorno estável.
Prós e contras das ações de viuvez e órfão
Atualmente, poucos investidores usam o termo ações viúvas e órfãs e tendem a chamar muitas das ações dessa categoria de investimentos de baixa volatilidade. Para se qualificar, essas ações normalmente precisam ter um beta significativamente abaixo de 1. Alguns gerentes de investimentos se especializam nesses tipos de ações e criam um histórico de superar um índice de mercado de baixa volatilidade, selecionando ações com potencial para uma maior taxa de crescimento de dividendos, bem como valorização do preço.
Às vezes, existem prazos bastante curtos nos quais ações razoavelmente seguras em setores aparentemente seguros aumentam a volatilidade do mercado, em vez de compensar retornos. Quando isso acontece, os estoques de viúvas e órfãos podem ter um desempenho inferior aos estoques cíclicos.
Observe também que os estoques de viúvos e órfãos não podem evitar riscos específicos, como uma empresa de consumo básico que enfrenta um processo significativo ou uma empresa de serviços públicos que enfrenta um incêndio na fábrica do que reduz a capacidade por um longo período de tempo.
Além disso, é difícil dizer quando executivos de empresas que usam contabilidade criativa para preparar os livros, às vezes, as equipes de gerenciamento de técnicas usam para atingir objetivos de lucro de maneira fraudulenta. As empresas chegaram às manchetes por cozinhar os livros com muito mais frequência no final dos anos 90, mas o ponto é que a fraude tende a ser revelada ao longo do tempo e nenhum setor está imune.
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