Ancoragem
Ancoragem é o uso de informações irrelevantes, como o preço de compra de um título, como referência para avaliar ou estimar um valor desconhecido de um instrumento financeiro.
Noções básicas sobre ancoragem
A ancoragem é um viés comportamental no qual o uso de uma referência psicológica carrega um peso desproporcionalmente alto no processo de tomada de decisão de um participante do mercado. O conceito faz parte do campo das finanças comportamentais, que estuda como as emoções e outros fatores estranhos influenciam as escolhas econômicas.
No contexto do investimento, uma consequência da ancoragem é que os participantes do mercado com viés de ancoragem tendem a manter investimentos que perderam valor porque ancoraram sua estimativa do valor justo ao preço original e não aos fundamentos. Como resultado, os participantes do mercado assumem maior risco mantendo o investimento na esperança de que o título retorne ao seu preço de compra. Os participantes do mercado geralmente sabem que sua âncora é imperfeita e tentam fazer ajustes para refletir informações e análises subsequentes. No entanto, esses ajustes geralmente produzem resultados que refletem o viés das âncoras originais.
Viés de ancoragem
Um viés de ancoragem pode fazer com que um participante do mercado financeiro, como um analista financeiro ou investidor, tome uma decisão financeira incorreta, como comprar um investimento subvalorizado ou vender um investimento supervalorizado. O viés de ancoragem pode estar presente em qualquer lugar do processo de tomada de decisão financeira, desde os principais insumos de previsão, como volumes de vendas e preços de commodities, até a produção final, como fluxo de caixa e preços de segurança.
Valores históricos, como preços de aquisição ou marcas d'água alta, são âncoras comuns. Isso vale para os valores necessários para atingir um determinado objetivo, como alcançar um retorno desejado ou gerar uma quantidade específica de receitas líquidas. Esses valores não estão relacionados aos preços de mercado e fazem com que os participantes do mercado rejeitem decisões racionais.
A ancoragem pode estar presente com métricas relativas, como múltiplos de avaliação. Os participantes do mercado que usam uma múltipla avaliação geral para avaliar os preços dos títulos demonstram ancoragem quando ignoram as evidências de que um título tem maior potencial de crescimento de ganhos.
Algumas âncoras, como valores históricos absolutos e valores necessários para atingir um objetivo, podem ser prejudiciais aos objetivos de investimento, e muitos analistas incentivam os investidores a rejeitar esses tipos de âncoras. Outras âncoras podem ser úteis, pois os participantes do mercado lidam com a complexidade e a incerteza inerentes a um ambiente de sobrecarga de informações. Os participantes do mercado podem combater o viés da ancoragem, identificando os fatores por trás da âncora e substituindo as suposições por dados quantificáveis.
Pesquisa e avaliação abrangentes de fatores que afetam os mercados ou o preço de um título são necessárias para eliminar o viés de ancoragem da tomada de decisão no processo de investimento.
Principais Takeaways
- Ancoragem é um termo financeiro comportamental para descrever um viés irracional em direção a uma referência psicológica.
- Essa referência geralmente assume a forma de informações irrelevantes, como uma estimativa, figura ou evento, que distorcem a tomada de decisão em relação a uma segurança por participantes do mercado, como analistas ou investidores.
Exemplos de viés de ancoragem
É fácil encontrar exemplos de viés de ancoragem na vida cotidiana. Os clientes de um produto ou serviço geralmente estão ancorados a um preço de venda com base no preço marcado por uma loja ou sugerido por um vendedor. Qualquer negociação adicional para o produto é em relação a esse valor, independentemente de seu custo real.
Dentro do mundo dos investimentos, o viés de ancoragem pode assumir várias formas.
Em um exemplo, os traders geralmente estão ancorados no preço pelo qual compraram um título. Por exemplo, se um trader comprou ações ABC por US $ 100, ele será psicologicamente fixado nesse preço para uma venda ou novas compras do mesmo estoque, independentemente do valor real da ABC com base em uma avaliação dos fatores relevantes que o afetam.
Em outro, os analistas podem ficar ancorados ao valor de um determinado índice em um determinado nível, em vez de considerar números históricos. Por exemplo, se o S&P 500 estiver em alta e tiver um valor de 10.000, a propensão do analista será prever valores mais próximos desse valor, em vez de considerar o desvio padrão dos valores, que têm uma faixa bastante ampla para esse índice.
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.