Margem bruta de processamento (GPM)
Margem bruta de processamento (GPM) é a diferença entre o custo de uma mercadoria bruta e a receita que ela gera uma vez vendida como produto acabado. As margens brutas de processamento são afetadas pela oferta e demanda. Os preços das matérias-primas e suas versões processadas flutuam, criando um spread em constante mudança entre os insumos brutos e os produtos processados. Investidores, comerciantes e especuladores podem negociar futuros com base em suas expectativas sobre mudanças nas margens brutas de processamento para determinadas mercadorias.
Compreendendo uma margem bruta de processamento (GPM)
A margem bruta de processamento pode variar de generosa a fina em uma estação, bem como de eventos climáticos inesperados ou turbulência regional em uma área que é produtora significativa de uma commodity. Quando o spread da margem bruta de processamento aumenta, o que significa que o preço dos produtos excede facilmente o custo dos insumos, que geralmente é visto como um sinal de expansão da capacidade. A margem bruta de processamento geralmente aumenta por um dos dois motivos. Primeiro, a commodity de insumos vê um excesso, possivelmente devido à superprodução ou simplesmente à sorte, e o preço dos insumos enfraquece significativamente. Segundo, o preço dos produtos processados aumenta devido ao aumento da demanda. Para a saúde de toda a cadeia de valor, os investidores geralmente querem ver o GPM aumentando pelo último motivo, pois representa um crescimento mais sustentável da indústria.
Margens brutas de processamento e o tipo de processador
A margem bruta de processamento para duas empresas que usam a mesma mercadoria bruta pode ser muito diferente, dependendo do mix de produtos finais. Isso se aplica a tudo, desde a soja ao petróleo bruto, mas é mais fácil entender em termos de gado e carne. Dois processadores de carne de porco estão trabalhando com a mesma mercadoria crua, mas se um simplesmente vender cortes inteiros congelados e o outro vender uma gama de produtos de valor agregado, incluindo bacon, salsichas e lombos marinados, suas margens brutas de processamento provavelmente refletirão essa variação do produto. O atacadista congelado tem custos de produção mais baixos, mas custos de aquisição semelhantes. O processador de valor agregado coloca mais custo e tempo na carne, mas deve receber um prêmio muito maior na venda. Dito isto, a oferta e a demanda sazonais são o principal fator para as margens brutas de processamento da indústria. Existem tendências sazonais em todas as commodities leves e até mesmo as duras passam por ciclos sazonais que retardam as atividades de extração.
Nomes específicos de mercadorias para margem de processamento bruto
A margem bruta de processamento pode ter um nome diferente, dependendo da mercadoria que está descrevendo. Por exemplo, o GPM do petróleo é chamado de crack spread em uma referência ao processo de refino que quebra os hidrocarbonetos em produtos de petróleo. Para a soja e a canola, isso se chama propagação de esmagamento, porque a soja é esmagada para produzir óleo e farinha.
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