Por que Wall Street é um participante chave na economia mundial

O centro financeiro mais importante do mundo? Um lugar fabuloso de colheres de prata e pára-quedas de ouro? Um centro de capitalismo estridente? Ou todas acima. Wall Street é muitas coisas para muitas pessoas, e a percepção do que realmente é depende de quem você pergunta. Embora as opiniões das pessoas sobre Wall Street possam diferir amplamente, o que está além da disputa é seu impacto duradouro não apenas na economia americana, mas na global.

O que é Wall Street, afinal?

Wall Street ocupa fisicamente apenas alguns quarteirões que chegam a menos de uma milha no bairro de Manhattan, na cidade de Nova York; no entanto, sua influência se estende por todo o mundo. O termo "Wall Street" foi usado inicialmente para se referir ao seleto grupo de grandes corretoras independentes que dominavam o setor de investimentos dos EUA. Porém, com as linhas entre bancos de investimento e bancos comerciais sendo borradas desde 2008, Wall Street, na atual linguagem financeira, é o termo coletivo para as numerosas partes envolvidas no setor financeiro e de investimentos dos EUA. Isso inclui os maiores bancos de investimento, bancos comerciais, fundos de hedge, fundos mútuos, empresas de gestão de ativos, seguradoras, corretoras, negociantes de moedas e commodities, instituições financeiras e assim por diante.

Embora muitas dessas entidades possam ter sede em outras cidades como Chicago, Boston e San Francisco, a mídia ainda se refere ao setor financeiro e de investimentos dos EUA como Wall Street ou simplesmente "The Street". Curiosamente, a popularidade do termo "Wall Street" como proxy para o setor de investimentos dos EUA levou a "ruas" semelhantes em certas cidades onde o setor de investimentos está agrupado, sendo usado para se referir ao setor financeiro do país, como Bay Street no Canadá e Dalal Street na Índia.

Por que Wall Street tem tanto impacto

Os EUA são a maior economia do mundo, com produto interno bruto (PIB) de US $ 16, 80 trilhões em 2013, compreendendo 22, 4% da produção econômica global. É quase o dobro do tamanho da segunda maior economia, a China (PIB de 2013 = US $ 9, 24 trilhões). Em termos de capitalização de mercado, os EUA são os maiores do mundo a certa distância, com um valor de mercado de US $ 23, 6 trilhões de dólares (em 23 de setembro de 2014) que compreende 36, 3% da capitalização de mercado global. O mercado de US $ 4, 6 trilhões do Japão é um segundo distante, com pouco mais de 7% do valor de mercado global.

Wall Street tem um impacto tão significativo na economia porque é o centro comercial dos maiores mercados financeiros do país mais rico do mundo. Wall Street abriga a venerável New York Stock Exchange (agora chamada NYSE Euronext), líder indiscutível em todo o mundo em termos de volume médio diário de negociação de ações e capitalização total de mercado de suas empresas listadas. A Nasdaq OMX, a segunda maior bolsa do mundo, também tem sede em Wall Street. As firmas de rua controlam juntas trilhões de dólares em ativos financeiros, enquanto Nova York é o segundo maior centro comercial do mercado de câmbio, onde os volumes diários de transações ultrapassam US $ 5 trilhões.

Como Wall Street tem impacto?

Wall Street afeta a economia dos EUA de várias maneiras, das quais as mais importantes são:

• Efeito patrimonial: Mercados de ações flutuantes induzem um "efeito patrimonial" nos consumidores, embora alguns economistas de destaque afirmem que isso é mais pronunciado durante um boom imobiliário do que durante um mercado de ações. Mas parece lógico que os consumidores possam estar mais inclinados a gastar muito com itens caros quando as bolsas de valores estiverem quentes e seus portfólios acumularem ganhos consideráveis.
• Confiança do consumidor : os mercados em alta geralmente existem quando as condições econômicas são propícias ao crescimento e os consumidores e as empresas estão confiantes sobre as perspectivas para o futuro. Quando sua confiança está aumentando, os consumidores tendem a gastar mais, o que aumenta a economia dos EUA, já que os gastos do consumidor representam cerca de 70%.
• Investimento comercial : durante mercados em alta, as empresas podem usar seu estoque caro para obter capital, que pode ser implantado para adquirir ativos ou concorrentes. O aumento do investimento empresarial leva a uma maior produção econômica e gera mais emprego.

Indicador global

O mercado de ações e a economia têm uma relação simbiótica e, durante os bons tempos, um impulsiona o outro em um ciclo de feedback positivo. Porém, em tempos de incerteza, a interdependência do mercado de ações e da economia ampla pode ter um efeito severamente negativo. Uma desaceleração substancial no mercado de ações é vista como um indicador de uma recessão, mas este não é de forma alguma um indicador infalível. Por exemplo, o acidente de Wall Street em 1929 levou à Grande Depressão da década de 1930, mas o acidente de 1987 não provocou uma recessão. Essa inconsistência levou o premiado com o Nobel Paul Samuelson a observar notoriamente que o mercado de ações havia previsto nove das últimas quatro recessões.

Wall Street impulsiona o mercado acionário dos EUA, que por sua vez é um indicador para a economia global. As recessões globais de 2000-02 e 2008-09 tiveram sua gênese nos EUA, com o estouro da bolha tecnológica e o colapso da habitação, respectivamente. Mas Wall Street também pode ser o catalisador de uma expansão global, como é evidente em dois exemplos no milênio atual. A expansão econômica global de 2003-07 começou com uma grande manifestação em Wall Street em março de 2003. Seis anos depois, em meio à maior recessão desde a depressão da década de 1930, a retomada do abismo econômico começou com uma grande manifestação em Wall Street em março de 2009.

Por que Wall Street reage a indicadores econômicos

Os preços das ações e outros ativos financeiros são baseados em informações atuais, que são usadas para fazer certas suposições sobre o futuro que, por sua vez, formam a base para estimar o valor justo de um ativo. Quando um indicador econômico é divulgado, normalmente teria pouco impacto em Wall Street, se ele chegasse conforme as expectativas (ou o que é chamado de "previsão de consenso" ou "estimativa média dos analistas"). Mas se for muito melhor do que o esperado, poderá ter um impacto positivo em Wall Street; por outro lado, se for pior que as expectativas, teria um impacto negativo em Wall Street. Esse impacto positivo ou negativo pode ser medido por alterações nos índices de ações, como o Dow Jones Industrial Average ou o S&P 500, por exemplo.

Por exemplo, digamos que a economia dos EUA esteja se aproximando e os números das folhas de pagamento a serem divulgados na primeira sexta-feira do próximo mês devem mostrar que a economia criou 250.000 empregos. Porém, quando o relatório da folha de pagamento é divulgado, mostra que a economia criou apenas 100.000 empregos. Embora um ponto de dados não faça uma tendência, os números fracos da folha de pagamento podem levar alguns economistas e observadores de mercado de Wall Street a repensar suas suposições sobre o futuro do crescimento econômico dos EUA. Algumas firmas de rua podem diminuir suas previsões de crescimento nos EUA, e os estrategistas dessas firmas também podem reduzir suas metas para o S&P 500. Grandes investidores institucionais que são clientes dessas firmas de rua podem optar por sair de algumas posições longas ao receber suas previsões mais baixas. Essa cascata de vendas em Wall Street pode resultar em índices de ações fechando significativamente mais baixos no dia.

Por que Wall Street reage aos resultados da empresa

A maioria das empresas de médio e grande porte é coberta por vários analistas de pesquisa empregados por empresas de Wall Street. Esses analistas têm um conhecimento profundo das empresas que cobrem e são procurados por investidores institucionais do “lado da compra” (fundos de pensão, fundos mútuos etc.) para suas análises e insights. Parte dos esforços de pesquisa dos analistas é dedicada ao desenvolvimento de modelos financeiros das empresas que eles cobrem e ao uso desses modelos para gerar previsões trimestrais (e anuais) de receita e lucro por ação para cada empresa. A média da receita trimestral dos analistas e das previsões de EPS para uma empresa específica é chamada de "estimativa de rua" ou "expectativa de rua".

Assim, quando uma empresa relata seus resultados trimestrais, se sua receita e número de EPS corresponderem à estimativa de rua, diz-se que a empresa atendeu às estimativas ou expectativas de rua. Mas se a empresa exceder ou perder as expectativas da Street, a reação no preço das ações poderá ser substancial. Uma empresa que excede as expectativas da rua geralmente vê seu preço das ações subir, e uma empresa que desaponta pode ver seu preço cair.

Críticas de Wall Street

Algumas críticas a Wall Street incluem:

• É um mercado fraudulento - Embora Wall Street opere de maneira justa e equilibrada na maioria das vezes, as condenações do co-fundador do Galleon Group Raj Rajaratnam e de vários SAC Capital Advisors sobre cobranças de informações privilegiadas em um dos maiores escândalos desse tipo reforçam a percepção realizada em alguns trimestres de que o mercado está sendo manipulado.
• Incentiva a tomada de risco distorcida - O modelo de negócios de Wall Street incentiva a tomada de risco distorcida, já que os comerciantes podem obter lucros inesperados se suas apostas alavancadas estiverem certas, mas não precisam suportar as enormes perdas que resultariam se estiverem erradas. Acredita-se que a tomada excessiva de riscos tenha contribuído para o colapso dos títulos lastreados em hipotecas em 2008-09.
• Os derivativos de Wall Street são armas de destruição em massa - Warren Buffett alertou em 2002 que os derivativos desenvolvidos por Wall Street eram armas financeiras de destruição em massa, e isso provou ser o caso durante o colapso da habitação nos EUA, quando os títulos lastreados em hipotecas entraram em queda livre.
• Wall Street pode trazer a economia de joelhos - Como discutido anteriormente, e como visto na Grande Recessão de 2008-09.
• Os resgates da TBTF precisam de fundos dos contribuintes - os bancos e empresas gigantes de Wall Street que são considerados “grandes demais para falir” precisariam de fundos dos contribuintes se precisassem de um resgate.
• Desconecte-se da Main Street - Muitos vêem Wall Street como um lugar onde abundam intermediários desnecessários, que são muito bem pagos, apesar de não gerar valor para a economia real, como a Main Street.
• Wall Street desperta inveja em alguns e raiva em muitos - pagamentos de milhões de dólares que são bastante comuns em Wall Street despertam inveja em alguns e raiva em muitos, especialmente nas consequências da recessão de 2008-09. Por exemplo, “Occupy Wall Street” afirma em seu manifesto que “está lutando contra o poder corrosivo dos grandes bancos e corporações multinacionais sobre o processo democrático, e o papel de Wall Street na criação de um colapso econômico que causou a maior recessão. em gerações. "

A linha inferior

Como o centro comercial da maior economia do mundo, Wall Street tem um impacto duradouro não apenas na economia americana, mas também na global.