Stock Swap
A definição mais comumente usada para o termo "troca de ações" é a troca de um ativo baseado em ações por outro associado às circunstâncias de uma fusão ou aquisição. Uma troca de ações ocorre quando a propriedade dos acionistas das ações da empresa-alvo é trocada por ações da empresa adquirente. Durante uma troca de ações, as ações de cada empresa devem ser avaliadas com precisão para determinar uma relação de troca justa.
Principais Takeaways
- Os swaps de ações negociam ações de uma empresa por ações de outra.
- Isso geralmente acontece em torno de uma fusão ou aquisição.
- Os analistas trabalham para determinar uma relação de troca justa com base nas avaliações da empresa.
- Como termo, "Troca de ações" também pode se referir a algo que acontece com funcionários que exercem opções de ações.
Como funciona uma troca de ações
Os swaps de ações podem constituir a totalidade da contraprestação paga em um acordo de M&A; eles podem fazer parte de um acordo de M&A junto com um pagamento em dinheiro aos acionistas da empresa-alvo; ou eles podem ser calculados para o adquirente e o destino para uma entidade recém-formada, como no seguinte:
Exemplo de Troca de Ações
Em 2017, a Dow Chemical Company ("Dow") e a EI du Pont de Nemours & Company ("DuPont") fecharam uma fusão em que os acionistas da Dow receberam uma relação de troca de 1, 00 ação da DowDuPont (a entidade combinada) por cada ação da Dow, e Os acionistas da DuPont receberam uma relação de troca de 1, 282 ações da DowDuPont para cada ação da DuPont.
Observe que, no caso de uma negociação com todas as ações, após os termos da relação de troca terem sido acordados, o preço das ações da empresa-alvo flutuará em valor aproximadamente de acordo com a relação de troca de ações. Além disso, para os acionistas da empresa-alvo, o IRS não considera o investimento original como uma "alienação" para fins fiscais quando a empresa é adquirida. Nenhum ganho ou perda precisa ser relatado no fechamento do negócio. A base de custo para os acionistas da empresa incorporada será a mesma do investimento original.
Significado Adicional para Troca de Ações
Outro uso do termo swap de ações ocorre nas circunstâncias menos comuns de um funcionário que deseja exercer suas opções de ações e transformá-las em ações. Um funcionário que foi co-fundador ou superior de uma startup de grande sucesso pode achar que tem a opção de comprar muitas ações, mas que o dinheiro necessário para comprar essas ações é proibitivo. Em tais circunstâncias, o funcionário pode usar o valor das ações já detidas para pagar pelas novas ações. Em vez de vender essas ações para angariar dinheiro para exercer a opção, o funcionário simplesmente troca as ações para pagar pelo exercício de muito mais ações.
Vantagens e desvantagens de uma troca de ações acionada por opção
Uma transação típica de troca de ações de um funcionário de uma empresa que é parcialmente compensada com ações implica a troca de ações já detidas com novas ações a partir do exercício de opções de ações. Essencialmente, o funcionário troca ações existentes por um novo conjunto de ações em uma relação de troca. A principal vantagem desse swap é que o funcionário não precisa usar dinheiro para receber o novo conjunto de ações; a desvantagem é que o swap pode acionar passivos fiscais. Qualquer funcionário que enfrenta essa circunstância deve procurar um indivíduo qualificado para ajudá-lo a validar os custos e benefícios da mudança. A troca de ações é uma transação complexa, melhor realizada com a ajuda de um consultor.
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