Contrato a termo de intervalo
Um contrato a termo de faixa é um contrato a termo de custo zero que cria uma faixa de preços de exercício por meio de duas posições no mercado de derivativos. Um contrato a termo de faixa é construído para oferecer proteção contra movimentos adversos da taxa de câmbio, mantendo um potencial positivo de capitalizar flutuações cambiais favoráveis.
Contrato a termo de intervalo explicado
Os contratos a termo de faixa são mais comumente usados nos mercados de moedas para proteger a volatilidade do mercado de moedas. Os contratos a termo de intervalo são construídos para fornecer liquidação de fundos dentro de uma faixa de preços. Eles exigem duas posições no mercado de derivativos, o que cria um intervalo para liquidação no futuro.
Em um contrato a termo, o operador deve assumir uma posição longa e curta através de dois contratos de derivativos. A combinação de custos das duas posições normalmente é zero. As grandes empresas costumam usar contratos a termo para gerenciar riscos cambiais de clientes internacionais.
Riscos de negócios em moeda internacional
Considere, por exemplo, uma empresa dos EUA que tenha um pedido de exportação de 1 milhão de euros de um cliente europeu. A empresa está preocupada com a possibilidade de uma queda repentina no euro (que é negociado a 1, 30 dólar) nos próximos três meses, quando o pagamento é esperado. A empresa pode usar contratos de derivativos para proteger essa exposição, mantendo algumas vantagens.
A empresa estabeleceria um contrato a prazo para gerenciar os riscos de pagamento do cliente europeu. Isso poderia exigir a compra de um contrato longo no limite inferior e a venda de um contrato curto no limite superior. Suponha que o limite inferior esteja em 1, 27 EUR e o limite superior esteja em 1, 33 EUR. Se, no vencimento, a taxa de câmbio à vista é EUR1 = US $ 1, 31, o contrato é liquidado à taxa à vista (uma vez que está dentro da faixa de 1, 27 - 1, 33). Se a taxa de câmbio estiver fora da faixa no vencimento, os contratos serão utilizados. Se a taxa de câmbio no vencimento for de EUR1 = US $ 1, 25, a empresa precisaria exercer seu longo contrato para comprar à taxa mínima de 1, 27. Por outro lado, se a taxa de câmbio no vencimento for EUR1 = US $ 1, 36, a empresa precisaria exercer sua opção curta de vender à taxa de 1, 33.
Os contratos a termo são benéficos porque exigem duas posições para mitigação total de riscos. O custo do contrato longo normalmente equivale ao custo do contrato para vender, dando ao contrato a prazo um custo líquido zero.
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