Kimchi Premium
O prêmio kimchi é a diferença nos preços das criptomoedas nas bolsas sul-coreanas em comparação às bolsas estrangeiras. O prêmio kimchi é predominantemente visto no preço do bitcoin.
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Os negociantes de moeda procuram descasamentos nas taxas de câmbio ao identificar oportunidades de arbitragem. A arbitragem cambial envolve a realização de negociações com base nas diferenças nas cotações de um par de moedas específico oferecido por diferentes corretores, em vez de a negociação com base no movimento da taxa de câmbio do par de moedas. Um comerciante comprará e venderá duas ou mais moedas simultaneamente, tornando o comércio livre de riscos, uma vez que não há exposição à moeda aberta.
As oportunidades de arbitragem geralmente duram pouco, pois os investidores (ou seus algoritmos de negociação) identificam a incompatibilidade de preços e realizam negociações suficientes para tornar a arbitragem não mais lucrativa. Essa estratégia de negociação de moedas não funcionou na Coréia do Sul quando se trata de moedas virtuais.
A Coréia do Sul tem sido um dos maiores mercados de criptomoedas, representando cerca de 10% do comércio de bitcoin. Os economistas acreditam que o interesse pode ser motivado pela falta de outras opções de alto retorno, embora o interesse do país em tecnologia e jogos também seja especulado como fatores.
Qualquer que seja o motivo final da demanda, os sul-coreanos pagam um preço mais alto por bitcoins do que os comerciantes de outros países. Isso foi chamado de "kimchi premium", em referência ao repolho fermentado que é um item básico na culinária coreana. Essa diferença de preço ficou evidente em dezembro de 2017, quando o preço do bitcoin na Coréia do Sul foi mais de 40% superior aos preços nos Estados Unidos.
Para tirar proveito da arbitragem, os comerciantes sul-coreanos primeiro teriam que trocar o won coreano por uma moeda diferente, como o dólar americano, para comprar um bitcoin em uma bolsa de criptomoeda estrangeira. Os investidores estrangeiros teriam simplesmente que comprar bitcoins no exterior e vendê-los em uma bolsa sul-coreana. O empate do lucro deveria ter eliminado essa arbitragem de hiato, mas os controles de capital, os regulamentos financeiros e as leis anti-lavagem de dinheiro dificultam o processo.
As empresas sul-coreanas e sul-coreanas estão limitadas à quantidade de dinheiro que podem sair do país a cada ano, e a transferência deve ser aprovada pelos reguladores. É provável que os reguladores bloqueiem a transferência por receio de que ela esteja realmente sendo feita para lavar dinheiro.
Mesmo que os reguladores tenham aprovado a transferência, pode levar tanto tempo que a oportunidade de arbitragem não está mais disponível. Os controles de capital também limitam a entrada de criptomoedas por investidores estrangeiros. Isso criou um cenário no qual as moedas digitais só podem ser negociadas nos sul-coreanos pelos sul-coreanos.
O governo sul-coreano propôs uma proibição do comércio de criptomoedas. De acordo com o site de criptomoedas CryptoCompare, mais de 10% do ethereum e 5% dos bitcoins são negociados contra o won sul-coreano. Esse grande impacto da regulamentação sul-coreana, bem como as ameaças de uma proibição na China, pode ter sido uma das principais causas na venda de bitcoins em janeiro de 2018.
O governo sul-coreano também indicou que pode considerar alternativas a uma proibição completa, como fazer com que os investidores paguem impostos sobre ganhos de capital. Também pode exigir que os investidores registrem contas de investimento em seus próprios nomes para combater a lavagem de dinheiro. (Veja também: Por que a Coréia do Sul é tão importante para os preços do Bitcoin?)
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