Reconstituição
A reconstituição envolve a reavaliação de um índice de mercado.
REPARANDO A Reconstituição
A reconstituição envolve a classificação, adição e remoção de ações para garantir que o índice reflita a capitalização e o estilo atualizados do mercado. Um fundo de índice, um subconjunto de fundos mútuos ou ETFs, possui um portfólio que, por design, rastreia os componentes de um índice de mercado estabelecido.
Os índices Russell são um exemplo bem conhecido de uma bolsa de valores que passa por uma reconstituição anual. Nesse caso, todas as ações negociadas em bolsa classificadas em ordem por capitalização de mercado formam a base da reconstituição anual. Os índices de Russell são influentes o suficiente para serem rastreados por outros fundos de índice, de modo que as reconstituições de Russell tendem a ter impacto direto e imediato, alterando a constituição de várias outras ações. fundos de índice, que por sua vez afeta os preços e as participações dos investidores. Outros índices rastreados pelos fundos de índice incluem o Dow Jones Industrials, o Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) e o NASDAQ 100.
O processo de reconstituição do Russell 3000 funciona da seguinte forma entre maio e junho de um determinado ano: o Rank Day ocorre no início de maio, quando é classificada e avaliada uma lista preliminar das 4.000 maiores ações negociadas em bolsa. O objetivo final é determinar qual deles fará o Russell 3000 Index reconstituído. Mais tarde, no início de junho, o FTSE Russell publica alterações preliminares na lista em seu site. Uma semana depois, o FTSE Russell publica uma versão atualizada desta lista de membros. Uma semana depois disso, os índices finais reconstituídos entram em vigor no fechamento do dia do mercado e são negociados no início do dia útil seguinte.
Entendendo os efeitos da reconstituição para investidores
O processo de reconstituição é uma maneira eficiente de refletir a mudança da confiança dos investidores nas empresas representadas nessas listas. Com suas notificações públicas ao longo de uma série de semanas, os índices dão aos investidores e traders um aviso sobre as empresas que passarão para e de seus respectivos índices. Como os estoques das empresas afetadas podem ter um grande aumento na compra ou venda, existe potencial para o investidor tirar vantagem rápida dessas mudanças e obter lucro rápido.
No entanto, um investidor em fundos de índice deve se lembrar que os gerentes de índice precisam comprar as adições e vender as exclusões de acordo com essa reconstituição e nada mais; eles não fazem essas alterações com base no desempenho das ações, mas para coincidir com o índice reconstituído que o fundo acompanha.
O efeito de reconstituição, portanto, significa que os títulos adicionados ao índice geralmente terão maior demanda de compra, aumentando os preços e, para as exclusões do índice, diminuindo os preços. Portanto, o índice geralmente adiciona títulos a preços mais altos e exclui títulos a preços mais baixos do que teria se nenhum ativo o estivesse rastreando, porque os gerentes de índices buscam liquidez na data da reconstituição ou perto dela.
Porém, posteriormente, os gerentes de índices não sentem mais essas demandas de liquidez e, portanto, o efeito do preço geralmente entra em reversão, com as adições de um índice com desempenho abaixo do esperado e as exclusões com desempenho superior. Isso pode afetar negativamente o desempenho de todos os fundos que acompanham esses índices.
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