Compreendendo divisões de estoque

Digamos que você tenha uma nota de US $ 100 e alguém lhe ofereceu duas notas de US $ 50. Você aceitaria a oferta? Isso pode parecer uma pergunta sem sentido, mas a ação de uma divisão de ações coloca você em uma posição semelhante. Neste artigo, exploraremos o que é um desdobramento de ações, por que é feito e o que isso significa para o investidor.

O que é um desdobramento de ações?

Um desdobramento de ações é uma ação corporativa que aumenta o número de ações em circulação da empresa dividindo cada ação, o que diminui seu preço. A capitalização de mercado das ações, no entanto, permanece a mesma, assim como o valor da nota de 100 dólares não muda se for trocado por duas de 50 dólares. Por exemplo, com um desdobramento 2 por 1, cada acionista recebe uma ação adicional para cada ação detida, mas o valor de cada ação é reduzido pela metade: duas ações agora são iguais ao valor original de uma ação antes do desdobramento.

Digamos que o estoque A seja negociado a US $ 40 e tenha 10 milhões de ações emitidas, o que lhe dá uma capitalização de mercado de US $ 400 milhões (US $ 40 x 10 milhões de ações). A empresa decide implementar um desdobramento de ações 2 por 1. Para cada ação que os acionistas possuem atualmente, eles recebem uma ação adicional, depositada diretamente em sua conta de corretagem. Agora eles têm duas ações para cada uma das ações detidas anteriormente, mas o preço das ações é reduzido em 50%, de US $ 40 para US $ 20. Observe que a capitalização de mercado permanece a mesma - dobrou a quantidade de ações em circulação para 20 milhões, reduzindo simultaneamente o preço das ações em 50% para $ 20 para uma capitalização de $ 400 milhões. O verdadeiro valor da empresa não mudou nada.

Principais Takeaways

• Um desdobramento de ações é uma ação corporativa na qual uma empresa divide suas ações existentes em várias ações para aumentar a liquidez das ações.
• As empresas também realizam divisões de ações por vários motivos relacionados à psicologia dos preços.
• Embora o número de ações em circulação aumente em um múltiplo específico, o valor total em dólar das ações permanece o mesmo porque o desdobramento não agrega nenhum valor real.
• Os índices de divisão mais comuns são 2 por 1 ou 3 por 1, o que significa que o acionista terá duas ou três ações, respectivamente, para cada ação detida anteriormente.
• O desdobramento de ações reverso é a transação oposta, em que uma empresa divide, em vez de multiplica, o número de ações que os acionistas possuem, aumentando o preço de mercado de acordo.

As divisões de estoque mais comuns são: 2 por 1, 3 por 2 e 3 por 1. Uma maneira fácil de determinar o novo preço das ações é dividir o preço das ações anteriores pela taxa de divisão. No caso do nosso exemplo, divida $ 40 por 2 e obteremos o novo preço de negociação de $ 20. Se uma ação dividisse 3 por 2, faríamos o mesmo: 40 / (3/2) = 40 / 1, 5 = $ 26, 6.

Também é possível ter um desdobramento de ações: um 1 por 10 significa que, para cada 10 ações que você possui, você recebe uma ação. A seguir, ilustramos exatamente o que acontece com os desdobramentos mais populares em relação ao número de ações, preço e valor de mercado da empresa que desdobra suas ações.

Qual é o objetivo de uma divisão de estoque ">

Existem várias razões pelas quais as empresas consideram realizar uma divisão de ações.

A primeira razão é a psicologia. À medida que o preço de uma ação aumenta cada vez mais, alguns investidores podem sentir que o preço é alto demais para comprar, ou pequenos investidores podem sentir que isso não é acessível. A divisão das ações reduz o preço das ações para um nível mais "atraente". O efeito aqui é puramente psicológico. O valor real das ações não muda nem um pouco, mas o preço mais baixo das ações pode afetar a maneira como as ações são percebidas e, portanto, atrair novos investidores. A divisão das ações também dá aos acionistas existentes a sensação de que, de repente, têm mais ações do que tinham antes e, é claro, se os preços subirem, eles terão mais ações para negociar.

Outro motivo, e sem dúvida mais lógico, para a divisão de uma ação é aumentar a liquidez de uma ação, que aumenta com o número de ações em circulação. Quando as ações chegam a centenas de dólares por ação, podem resultar spreads muito altos de compra / venda. Um exemplo perfeito é a Berkshire Hathaway de Warren Buffett (NYSE: BRK.A), que nunca teve uma divisão de ações. Seu spread de compra / venda geralmente pode ser superior a US $ 100 e, em novembro de 2013, suas ações classe A estavam sendo negociadas a pouco mais de US $ 173.000 cada.

Nenhuma dessas razões ou efeitos potenciais concorda com a teoria financeira, no entanto. Se você perguntar a um professor de finanças, ele provavelmente lhe dirá que as divisões são totalmente irrelevantes - mas as empresas ainda o fazem. As divisões são uma boa demonstração de como nem sempre as ações das empresas e os comportamentos dos investidores se alinham com a teoria financeira. Esse fato abriu uma ampla e relativamente nova área de estudo financeiro, denominada finanças comportamentais.

Vantagens para investidores

Existem muitos argumentos sobre se uma divisão de ações é uma vantagem ou desvantagem para os investidores. Um lado diz que o desdobramento de ações é um bom indicador de compra, sinalizando que o preço das ações da empresa está aumentando e, portanto, indo muito bem. Isso pode ser verdade, mas, por outro lado, um desdobramento de ações simplesmente não afeta o valor fundamental das ações e, portanto, não representa uma vantagem real para os investidores. Apesar disso, os boletins de investimento observaram o sentimento frequentemente positivo em torno de um desdobramento de ações. Existem publicações inteiras dedicadas ao rastreamento de ações que se dividem e à tentativa de lucrar com a natureza otimista das divisões. Os críticos diriam que essa estratégia não é de modo algum testada pelo tempo e é questionável e bem-sucedida na melhor das hipóteses.

Factoring em Comissões

Historicamente, comprar antes da divisão era uma boa estratégia devido às comissões ponderadas pelo número de ações que você comprou. Era vantajoso apenas porque economizava dinheiro em comissões. Hoje, essa não é uma vantagem, já que a maioria dos corretores oferece uma taxa fixa por comissões, cobrando o mesmo valor por 10 ações ou 1.000. Alguns corretores on-line têm um limite de 2.000 ou 5.000 ações por uma taxa fixa, no entanto, a maioria dos investidores não compra tantas ações de uma só vez.

A linha inferior

Lembre-se de que o desdobramento de ações não afeta o valor (medido pela capitalização de mercado) da empresa. Um desdobramento de ações não deve ser o fator decisivo que o leva a comprar uma ação. Embora existam algumas razões psicológicas pelas quais as empresas dividem suas ações, isso não altera nenhum dos fundamentos do negócio. No final, se você tem duas notas de US $ 50 ou uma nota de US $ 100, você tem o mesmo valor no banco.