Breaking the Buck
A quebra do investimento ocorre quando o valor patrimonial líquido (NAV) de um fundo do mercado monetário cai abaixo de US $ 1. A quebra do orçamento pode acontecer quando a receita de investimento do fundo do mercado monetário não cobre despesas operacionais ou perdas de investimento. Isso normalmente ocorre quando as taxas de juros caem para níveis muito baixos ou o fundo utiliza alavancagem para criar risco de capital em instrumentos sem risco.
A quebra do investimento normalmente ocorre quando as taxas de juros caem para níveis muito baixos ou o fundo utiliza alavancagem para criar risco de capital.
Quando a quebra ocorre, não é um bom presságio para os investidores. As ações são avaliadas em US $ 1, mas acabam caindo abaixo desse preço, o que significa que os investidores podem perder parte do valor principal de seus investimentos.
Compreendendo Quebrando o Fanfarrão
O NAV de um fundo do mercado monetário normalmente permanece constante em US $ 1. Isso é facilitado pelas regulamentações do mercado. As regulamentações de mercado permitem que um fundo avalie seus investimentos ao custo amortizado, e não ao valor de mercado. Isso dá ao fundo um valor constante de US $ 1 e ajuda os investidores a identificá-lo como uma alternativa às contas correntes e de poupança. Portanto, se o fundo tiver dois milhões de ações, seu valor combinado seria de US $ 2 milhões. Ao usar uma estrutura de precificação amortizada, o fundo pode gerenciar suas próprias atividades e prever resgates. (Veja também: Por que os fundos do mercado monetário quebram a cabeça.)
Quando o valor do fundo fica abaixo de US $ 1, no entanto, é dito que isso diminui o investimento. Mesmo que seja uma ocorrência rara, pode acontecer. Quebrar a bola geralmente sinaliza problemas econômicos porque os fundos do mercado monetário são considerados quase isentos de riscos. Os investidores costumam usar fundos do mercado monetário, além de contas de depósito verificáveis como fontes adicionais de poupança líquida. Esses fundos são como fundos mútuos abertos que investem em títulos de dívida de curto prazo, como títulos do Tesouro dos EUA e papel comercial. Eles oferecem uma taxa de retorno mais alta do que as contas correntes e poupança de juros padrão. Mas eles não são segurados pela Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
A maioria dos fundos do mercado monetário possui recursos de emissão de cheques e também permite a transferência fácil de dinheiro para uma conta bancária. Os fundos do mercado monetário pagam juros regulares que podem ser reinvestidos no fundo.
Principais Takeaways
- A quebra do investimento ocorre quando o valor patrimonial líquido de um fundo do mercado monetário cai abaixo de US $ 1.
- Isso pode acontecer quando a receita de investimento do fundo do mercado monetário não cobre despesas operacionais ou perdas de investimento.
- Quebrar a bola geralmente sinaliza problemas econômicos porque os fundos do mercado monetário são considerados quase isentos de riscos.
Histórico dos Fundos do Mercado Monetário
Os fundos do mercado monetário foram introduzidos pela primeira vez na década de 1970. Eles são usados para ajudar a tornar os investidores mais conscientes dos benefícios dos fundos mútuos, o que ajudou a aumentar significativamente os fluxos de ativos e a demanda por fundos mútuos. O primeiro fundo mútuo do mercado monetário foi nomeado Fundo de Reserva e estabeleceu o NAV padrão de US $ 1.
O primeiro caso de um fundo do mercado monetário que acabou com o dinheiro ocorreu em 1994, quando o Fundo do Mercado Monetário do governo dos EUA, banqueiros da Comunidade, foi liquidado a 94 centavos de dólar devido a grandes perdas nos derivativos.
Em 2008, o Reserve Fund foi afetado pela falência do Lehman Brothers e a subsequente crise financeira. O preço do Fundo de Reserva caiu abaixo de US $ 1 devido a ativos mantidos no Lehman Brothers. Os investidores fugiram do fundo e causaram pânico pelos fundos mútuos do mercado monetário em geral. (Veja também: Caos no mercado monetário: o colapso do fundo de reserva.)
Após a crise financeira de 2008, o governo respondeu com a nova legislação da Regra 2a-7, que apoia fundos do mercado monetário. A Regra 2a-7 instituiu inúmeras disposições, tornando os fundos do mercado monetário muito mais seguros do que antes. Os fundos do mercado monetário não podem mais ter um prazo médio de carteira ponderado em dólar superior a 60 dias. Agora eles também têm limitações nos investimentos em ativos. Os fundos do mercado monetário devem restringir suas participações a investimentos com vencimentos mais conservadores e classificações de crédito. (Veja também: Um mercado monetário mais seguro com a Regra 2a-7.)
Investimento em fundos do mercado monetário
A Vanguard é líder em produtos de fundos do mercado monetário. Oferece três fundos tributáveis do mercado monetário e vários fundos isentos de impostos, todos com preço de US $ 1. Seu fundo de mercado monetário com melhor desempenho é o Vanguard Prime Money Market Fund. Ele teve um retorno de um ano de 2, 33% em 30 de junho de 2019. Os investidores receberam um retorno de 4, 93% do fundo desde sua criação em junho de 1975.
O fundo possui aproximadamente 435 participações com um prazo médio de 31 dias. Seus ativos líquidos eram de US $ 122, 8 bilhões, com uma taxa de despesas de administração de 0, 16%. O Vanguard Prime Money Market Fund exige um investimento mínimo de US $ 3.000. De acordo com o perfil do fundo, é o mais conservador dos fundos da Vanguard. (Para saber mais sobre fundos do mercado monetário, consulte também: Fundos mútuos do mercado monetário: uma conta poupança melhor, os fundos do mercado monetário pagam? E Breaking The Buck: por que o baixo risco não é isento de riscos.)