Tudo o que você precisa saber sobre junk bonds

Para muitos investidores, o termo "junk bond" evoca pensamentos sobre golpes de investimento e financiadores de alto nível da década de 1980, como Ivan Boesky e Michael Milken, que eram conhecidos como "reis de junk bond". Mas não deixe o termo enganar você - se você possui um fundo de títulos, esses investimentos que parecem inúteis já podem ter entrado em seu portfólio. Aqui está o que você precisa saber sobre títulos indesejados.

Principais Takeaways

• Títulos indesejados são títulos de alta remuneração e classificação de crédito mais baixa do que títulos corporativos com grau de investimento, títulos do Tesouro e títulos municipais.
• Os títulos não desejados são normalmente classificados como 'BB' ou menos pela Standard & Poor's e 'Ba' ou menos pela Moody's.
• Apesar do nome, títulos não desejados podem ser investimentos valiosos para investidores informados, mas seus altos retornos potenciais vêm com o potencial de alto risco.

Junk Bonds

Do ponto de vista técnico, um vínculo não solicitado é exatamente o mesmo que um vínculo regular. Títulos indesejados são um IOU de uma corporação ou organização que indica o valor que você pagará de volta (principal), a data em que você pagará de volta (data de vencimento) e os juros (cupom) que pagará o dinheiro emprestado.

Os títulos não desejados diferem por causa da qualidade de crédito de seus emissores. Todos os títulos são caracterizados de acordo com essa qualidade de crédito e, portanto, se enquadram em uma de duas categorias de títulos:

• Grau de investimento - Esses títulos são emitidos por credores de baixo a médio risco. O rating de uma dívida com grau de investimento geralmente varia de AAA a BBB. Os títulos com grau de investimento podem não oferecer retornos enormes, mas o risco de o mutuário deixar de pagar os juros é muito menor.
• Títulos indesejados - são títulos que pagam alto rendimento aos detentores de títulos porque os tomadores de empréstimos não têm outra opção. Suas classificações de crédito são menos do que primitivas, dificultando a aquisição de capital a um custo barato. Os títulos não desejados são normalmente classificados como 'BB' ou menos pela Standard & Poor's e 'Ba' ou menos pela Moody's.

Pense em uma classificação de títulos como o boletim para a classificação de crédito de uma empresa. As empresas de primeira linha que oferecem um investimento mais seguro têm uma classificação alta, enquanto as empresas de risco têm uma classificação baixa. O gráfico abaixo ilustra as diferentes escalas de classificação de títulos das duas principais agências de classificação de risco, a Moody's e a Standard & Poor's:

Embora os títulos indesejados paguem altos rendimentos, eles também apresentam um risco acima da média de que a empresa não pagará o título. Historicamente, o rendimento médio dos títulos não desejados tem sido de 4% a 6% acima dos títulos do Tesouro americano comparáveis.

Os títulos não desejados podem ser divididos em duas outras categorias:

• Anjos caídos - Este é um título que já foi de grau de investimento, mas que foi reduzido ao status de junk bond devido à baixa qualidade de crédito da empresa emissora.
• Estrelas em ascensão - O oposto de um anjo caído, é um vínculo com uma classificação que foi aumentada devido à melhoria da qualidade de crédito da empresa emissora. Uma estrela em ascensão ainda pode ser um vínculo não desejado, mas está a caminho de ter qualidade de investimento.

Junk Bond

Quem compra títulos indesejados ">

Você precisa saber algumas coisas antes de acabar e dizer ao seu corretor para comprar todos os títulos que ele encontrar. A ressalva óbvia é que os títulos indesejados são de alto risco. Com esse tipo de título, você corre o risco de nunca receber seu dinheiro de volta. Em segundo lugar, o investimento em títulos não desejados requer um alto grau de habilidades analíticas, particularmente o conhecimento de crédito especializado. Curto e doce, investir diretamente no lixo é principalmente para indivíduos ricos e motivados. Este mercado é predominantemente dominado por investidores institucionais.

Isso não quer dizer que o investimento em títulos indesejados seja estritamente para os ricos. Para muitos investidores individuais, o uso de um fundo de títulos de alto rendimento faz muito sentido. Esses fundos não apenas permitem que você tire proveito dos profissionais que passam o dia inteiro pesquisando títulos indesejados, mas também reduzem o risco diversificando seus investimentos em diferentes tipos de ativos. Uma observação importante: saiba quanto tempo você pode comprometer seu dinheiro antes de decidir comprar um fundo de publicidade sem valor. Muitos fundos de títulos de alto risco não permitem que os investidores sacuem de um a dois anos.

Além disso, chega um momento em que as recompensas dos títulos indesejados não justificam os riscos. Qualquer investidor individual pode determinar isso observando o spread entre os títulos de baixa administração e os títulos do Tesouro dos EUA. Como já mencionamos, o rendimento no lixo eletrônico é historicamente 4% a 6% superior ao Tesouro. Se você notar que o spread está diminuindo abaixo de 4%, provavelmente não é o melhor momento para investir em títulos não desejados. Outra coisa a procurar é a taxa de inadimplência de títulos indesejados. Uma maneira fácil de rastrear isso é verificando o site da Moody's.

O aviso final é que os títulos indesejados não são muito diferentes das ações, pois seguem os ciclos de boom e busto. No início dos anos 90, muitos fundos de obrigações obtiveram mais de 30% de retorno anual, mas uma enxurrada de inadimplências pode fazer com que esses fundos produzam retornos negativos impressionantes.

A linha inferior

Apesar do nome, os títulos não desejados podem ser investimentos valiosos para investidores informados, mas seus altos retornos potenciais vêm com o potencial de alto risco.