Por que os investidores em ações jogam o arriscado jogo "Momentum"

Perseguir as ações que mais cresceram, independentemente dos fundamentos, foi uma maneira de obter ganhos realmente grandes em 2017, relata o Wall Street Journal. O MSCI USA Momentum Index avançou 37, 82% em 2017, contra 21, 90% para sua controladora, o MSCI USA Index, por MSCI Inc. Enquanto isso, o S&P 500 Index subiu 19, 42%.

Embora o S&P 500 contenha apenas ações de grande capitalização, o MSCI USA Index também inclui ações de capitalização média. Ele foi projetado para refletir o desempenho de uma estratégia de momento de capital, enfatizando ações com alto momento de preço, mantendo liquidez de negociação razoavelmente alta, capacidade de investimento e rotatividade moderada de índices, de acordo com a MSCI.

No entanto, apesar do sucesso em 2017, continuar jogando o momento de investir em 2018 pode ser perigoso para sua riqueza, alerta o Journal. (Para saber mais, consulte também: Os estoques podem subir até 27% em 2018. )

Sinais de espuma

O investimento de impulso puro ignora fundamentos como ganhos corporativos, economia mais ampla e avaliações de ações, escolhendo ações apenas com base nas quais já tiveram ganhos significativos de preço. Inevitavelmente, essa estratégia de acompanhamento da multidão torna-se uma receita para a compra alta e, portanto, aumentando os riscos negativos no portfólio de uma pessoa. A bolha Dotcom resultou de uma busca semelhante de ações e conceitos quentes, mesmo com os preços subindo.

Para acrescentar uma perspectiva mais histórica, o Journal observa que o MSCI USA Momentum Index divulgou uma vantagem tão grande sobre o mercado em geral nos 12 meses que terminaram no verão de 2008. Logo depois, o colapso da Lehman Brothers desencadeou uma crise crise financeira incipiente.

Outro sinal de espuma nas ações americanas hoje é o índice de força relativa (RSI) de 14 dias, uma medida do momento das ações no curto prazo. O RSI está agora no seu nível mais alto desde 1996 para o S&P 500, acrescenta o Journal, indicando um mercado altamente comprado em excesso e vulnerável a uma reversão. (Para saber mais, veja também: 5 riscos globais que podem prejudicar os estoques em 2018 ).

A visão otimista

Embora o atual mercado altista tenha durado quase nove anos, os otimistas observam que até agora as perspectivas econômicas mundiais aumentam consideravelmente e a confiança generalizada no crescimento futuro do lucro corporativo se firma entre os investidores, indica o Journal. Isso, na opinião dos touros, justifica novas compras.

Enquanto isso, comparado ao seu índice MSCI USA, o MSCI USA Momentum Index não apresentava métricas de avaliação radicalmente mais altas em 29 de dezembro, por MSCI. No P / E a prazo, a comparação foi de 18, 77 (EUA) versus 19, 47 (Momento dos EUA), na relação preço / livro foi de 3, 29 versus 4, 14, e no rendimento de dividendos foi de 1, 86% versus 1, 34%. Por outro lado, os ursos argumentam que as avaliações para o mercado mais amplo são excessivas por padrões históricos.

Mais impulso

O ETF Momentum Factor (MTUM) da iShares Edge MSCI USA, estruturado para acompanhar o índice, avançou 37, 49% em 2017. Em 2018, até o fechamento de 17 de janeiro, ganhou outros 7, 24%. Enquanto isso, o S&P 500 aumentou 4, 82% no mesmo período. Quanto tempo o investimento de impulso continuará sendo uma aposta vencedora é uma incógnita.