Operação da empresa / propriedade da empresa (OPCO ou PROPCO)
Um negócio de empresa operacional / empresa operacional de propriedade (opco / propco) é um acordo comercial no qual uma empresa subsidiária (ou seja, a empresa imobiliária) possui todas as propriedades geradoras de receita em vez da empresa principal (empresa operacional). Os negócios Opco / propco permitem que todos os problemas relacionados a financiamento e classificação de crédito das duas empresas permaneçam separados.
Principais Takeaways
- Os acordos PROPCO e OPCO podem ajudar a empresa-mãe a se beneficiar, pois os termos de financiamento e crédito são independentes da empresa operacional.
- Além da independência do empréstimo, esses tipos de transações podem ter vantagens fiscais para a empresa controladora.
- Embora alguns possam considerar esses tipos de brechas fiscais nos negócios, eles são totalmente legais e geralmente são considerados a marca de um negócio inteligente.
Noções básicas sobre negócios da empresa operacional / empresa imobiliária
As empresas-mãe podem ser conglomerados ou holdings. Um conglomerado, como a General Electric, possui empresas com modelos de negócios distintos, além de suas operações principais. Por outro lado, uma holding é criada com o objetivo específico de manter um grupo de subsidiárias e não conduz suas operações comerciais. As holdings normalmente se formam para obter vantagens fiscais.
As Parcerias Master Limited ou MLPs também empregam uma estrutura matriz / subsidiária semelhante. A maioria dos MLPs é negociada publicamente. Um excelente exemplo da estrutura do MLP é a Linn Energy Inc., que consiste no MLP, LINE e em uma corporação que possui participação no MLP, LNCO. Para fins tributários, os investidores podem escolher como gostariam de receber a receita gerada pela empresa.
Uma parceria limitada principal possui uma estrutura de imposto de repasse, o que significa que todos os lucros e perdas são repassados aos parceiros limitados. O MLP em si não é responsável por impostos corporativos sobre suas receitas e, assim, evita a dupla tributação da maioria das empresas. A maioria dos MLPs opera no setor de energia. As subsidiárias possuem ações (oficialmente, unidades) da empresa controladora MLP, redistribuindo a receita passiva através da corporação como um dividendo regular.
Exemplo do mundo real de uma transação de empresa operacional / empresa imobiliária
No Reino Unido, as ofertas da opco / propco são um método muito popular no qual uma empresa-mãe pode criar uma relação de renda imobiliária (REIT). Um REIT possui, opera e / ou financia imóveis que produzem renda. A maioria dos REITs é especializada em um setor específico, como REITs de escritórios ou REITs de assistência médica. Em geral, os REITs repassam os pagamentos de aluguel arrecadados a seus investidores na forma de dividendos.
A criação de um REIT por meio de um negócio opco / propco pode ocorrer com a venda inicial de ativos geradores de receita da empresa operacional para uma subsidiária. A subsidiária então aluga o imóvel de volta à empresa operacional. A empresa operacional pode posteriormente cindir a subsidiária como um REIT. A vantagem de fazer isso é que a empresa pode evitar a dupla tributação em suas distribuições de renda.
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