Três pontos de diferença entre ETFs de Bitcoin e ETFs de commodities

A introdução dos ETFs de bitcoin é "quase certa" ou acontecerá no próximo ano. A estreia dos ETFs de bitcoin deverá transformar os mercados de criptomoedas. Investidores institucionais, como fundos de pensão e fundos de hedge, levarão uma enxurrada de capital para o setor e estabilizarão os preços voláteis de criptografia. Eles também estão sendo apontados como um veículo de investimento que tornará o bitcoin acessível aos investidores médios. (Veja também: ETFs principais e o que eles rastreiam).

O Bitcoin é frequentemente chamado de ouro digital porque compartilha características semelhantes com o metal precioso. Ambos são extraídos e são escassos. Na maior parte, os investidores esperam aumentos exponenciais nos mercados de bitcoin, como foi observado para o ouro e outras commodities, quando foram introduzidos fundos para rastrear seus preços.

Mas esses prognósticos otimistas assumem semelhanças entre a estrutura e as composições para ETFs de commodities e ETFs de bitcoin. A proveniência digital do Bitcoin o torna um caso único. Por um lado, ele já possui um cronograma de mineração definido. Depois, há o fato de que seu ecossistema de custódia e armazenamento ainda está maduro. As taxas de transação e as mineradoras também devem desempenhar um papel importante em sua evolução como reserva de valor. Espera-se que todos esses fatores desempenhem um papel importante nos ETFs projetados em torno de criptomoedas. Aqui estão três maneiras pelas quais os ETFs de criptografia podem ser diferentes dos ETFs convencionais.

Eles podem ser mais caros por ação

O aplicativo ETF VanEck SolidX, que foi arquivado em junho deste ano, propõe a posse de 25 bitcoins por ação. Levando em conta os preços atuais e possíveis futuros do bitcoin, isso pode se traduzir em preços bastante caros para os investidores de varejo. Como exemplo, o preço por bitcoin é de US $ 6.951, no momento da redação deste documento. O preço por ação do ETF se traduz em US $ 205.712 com base nesse preço. Joshua Gnaizda, fundador da Crypto Fund Research, diz que o preço por ação de um ETF de bitcoin pode ser comparável ao preço mais alto do mundo, as ações da Berkshire Hathaway Classe A. Certamente, o valor patrimonial líquido (NAV) de um ativo é função de outros fatores, como o número de ações em circulação também. Mas o ponto disso é que os investidores institucionais terão que se adaptar de maneira importante para tornar os ETFs acessíveis aos investidores de varejo. Isso não é impossível, mas o ecossistema de criptografia exigirá dinheiro institucional significativo.

Riscos únicos podem levar a preços mais altos

Segundo Gnaizda, as criptomoedas apresentam riscos únicos que não estão presentes nos ecossistemas de commodities e ouro. "As chaves (usadas para acessar as reservas de bitcoin) que não estão armazenadas em armazenamento a frio podem ser invadidas, as chaves privadas podem ser perdidas e o dinheiro roubado pode ser movido quase anonimamente", diz ele. O seguro para holdings de criptomoedas apresenta outro risco significativo. O seguro de criptografia se tornou um setor lucrativo para as seguradoras existentes, principalmente porque elas podem cobrar prêmios altos. A falta de clientes por soluções de custódia, que podem ajudar a espalhar riscos por um grande número de clientes, não ajudou. Gnaizda estima que os preços dos seguros podem chegar a 5% do total de ativos e permanecer caros, a menos que vários bilhões de dólares em ativos sejam alcançados. "Quanto maior o fundo, maior a probabilidade de risco de contraparte na apólice de seguro", diz ele. (Veja também: O seguro de criptomoeda pode ser uma grande indústria).

Os índices de despesa podem ser maiores

Índice de despesas é a taxa cobrada pelos administradores de fundos pela administração e armazenamento de ativos. No entanto, pode ser significativamente maior para as holdings de criptomoedas. “Dados os problemas de custódia, seguro e conformidade, não me surpreenderia se acabar sendo de 1% ou mais”, diz Gnaizda. Por contexto, os índices de despesa para a maioria dos fundos estão entre 0, 2% e 0, 4%; os ETFs de ouro têm uma média entre 0, 25% e 0, 40% como taxa de despesa.

Investir em criptomoedas e outras Ofertas Iniciais de Moedas ("ICOs") é altamente arriscado e especulativo, e este artigo não é uma recomendação da Investopedia ou do escritor para investir em criptomoedas ou outras ICOs. Como a situação de cada indivíduo é única, um profissional qualificado deve sempre ser consultado antes de tomar qualquer decisão financeira. A Investopedia não faz representações ou garantias quanto à precisão ou pontualidade das informações aqui contidas. Na data em que este artigo foi escrito, o autor possui pequenas quantidades de bitcoin e litecoin.