Acidente no mercado de ações de 1929
O crash da bolsa de 1929 começou em 24 de outubro. Embora seja lembrado pela venda de pânico na primeira semana, as maiores quedas ocorreram nos dois anos seguintes. O Dow Jones Industrial Average não chegou ao fundo até 8 de julho de 1932, quando havia caído 89% em relação ao pico de setembro de 1929, tornando-o o maior mercado em baixa da história de Wall Street. O Dow Jones não voltou à sua alta de 1929 até novembro de 1954.
Crash do mercado de ações de 1929 Explained
A crise do mercado de ações de 1929 seguiu um mercado em alta que viu o Dow Jones subir 400% em cinco anos. Porém, com as empresas industriais negociando a uma relação preço-lucro de 15, as avaliações não pareciam irracionais após uma década de crescimento recorde da produtividade na manufatura - ou seja, até você levar em conta as empresas de capital aberto.
Em 1929, milhares de empresas de eletricidade haviam sido consolidadas em holdings próprias de outras holdings, que controlavam cerca de dois terços da indústria americana. Dez camadas separavam a parte superior e inferior de algumas dessas pirâmides complexas e altamente alavancadas. Como a Federal Trade Commission reportou em 1928, as práticas desleais em que essas holdings estavam envolvidas - como as subsidiárias por meio de contratos de prestação de serviços e contabilidade fraudulenta envolvendo depreciação e valores inflacionados de propriedade - eram uma "ameaça ao investidor".
A decisão do Federal Reserve de reinar em especulação, por desviar recursos de usos produtivos e elevar a taxa de rediscontagem para 5%, de 5% em agosto, foi um acidente esperando para acontecer. No entanto, a palha que quebrou as costas do camelo provavelmente foi a notícia, em outubro de 1929, de que as companhias de serviços públicos seriam regulamentadas. A venda resultante se espalhou pelo sistema, à medida que investidores que haviam comprado ações com margem se tornaram vendedores forçados.
Em vez de tentar estabilizar o sistema financeiro, o Fed, pensando que o colapso era necessário ou até desejável, não fez nada para impedir a onda de falências bancárias que paralisaram o sistema financeiro - e, assim, piorou a crise do que poderia ter sido. Como o secretário do Tesouro, Andrew Mellon, disse ao presidente Herbert Hoover: "Liquidar mão de obra, liquidar estoques, liquidar agricultores, liquidar imóveis ... Isso eliminará a podridão do sistema".
O acidente foi exacerbado pelo colapso de um boom paralelo de títulos estrangeiros. Como a demanda por exportações americanas havia sido sustentada pelas enormes quantias emprestadas a mutuários no exterior, essa demanda financiada por fornecedores de mercadorias americanas desapareceu da noite para o dia.
Mas o mercado não caiu de forma constante. No início de 1930, ele se recuperou brevemente em cerca de 50% - o que seria um salto clássico de gato morto - antes de cair novamente. No final, um quarto da população ativa da América perderia o emprego, pois a Grande Depressão inaugurou uma era de isolacionismo, protecionismo e nacionalismo. A infame Lei Tarifária Smoot-Hawley, em 1930, iniciou uma espiral de políticas econômicas mendigo-e-vizinho.
Como a falta de supervisão do governo foi uma das principais causas do acidente de 1929 - graças às teorias econômicas do laissez faire - o Congresso aprovaria regulamentos federais importantes, incluindo a Lei Glass Steagall de 1933, a Lei de Valores Mobiliários de 1934 e a Lei Pública. Lei das Empresas Holding Holding de 1935.
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