Arbitragem da Volatilidade

O que é arbitragem por volatilidade?

A arbitragem da volatilidade é uma estratégia de negociação que tenta lucrar com a diferença entre a volatilidade futura estimada de preços de um ativo, como uma ação, e a volatilidade implícita de opções com base nesse ativo.

Como funciona a arbitragem de volatilidade

Como o preço das opções é afetado pela volatilidade do ativo subjacente, se as volatilidades previstas e implícitas diferirem, haverá uma discrepância entre o preço esperado da opção e o seu preço real de mercado.

Uma estratégia de arbitragem da volatilidade pode ser implementada por meio de um portfólio delta-neutro que consiste em uma opção e seu ativo subjacente. Por exemplo, se um trader achar que uma opção de ações está subestimada porque a volatilidade implícita é muito baixa, ela poderá abrir uma opção de compra longa combinada com uma posição curta no estoque subjacente para lucrar com essa previsão. Se o preço da ação não se mover e o trader estiver correto quanto à subida da volatilidade implícita, o preço da opção aumentará.

Alternativamente, se o trader acreditar que a volatilidade implícita é muito alta e cairá, ela poderá decidir abrir uma posição longa nas ações e uma posição curta em uma opção de compra. Supondo que o preço da ação não se mova, o negociador pode lucrar quando a opção cair em valor com um declínio na volatilidade implícita.

Existem várias suposições que um trader deve fazer, o que aumentará a complexidade de uma estratégia de arbitragem da volatilidade. Primeiro, o investidor deve estar certo sobre se a volatilidade implícita realmente está acima ou abaixo do preço. Segundo, o investidor deve estar correto quanto à quantidade de tempo que a estratégia levará para lucrar ou que a erosão no valor do tempo poderá superar qualquer ganho potencial. Finalmente, se o preço das ações subjacentes se mover mais rapidamente do que o esperado, a estratégia terá que ser ajustada, o que pode ser caro ou impossível, dependendo das condições do mercado.

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