Oferta Secundária
Uma oferta secundária é a venda de ações novas ou de capital fechado por uma empresa que já fez uma oferta pública inicial (IPO). Existem dois tipos de ofertas secundárias. Uma oferta secundária não diluidora é a venda de valores mobiliários nos quais um ou mais acionistas importantes de uma empresa vendem a totalidade ou grande parte de suas participações. O produto dessa venda é pago aos acionistas que vendem suas ações. Enquanto isso, uma oferta secundária diluidora envolve a criação de novas ações e a oferta para venda pública.
As ofertas secundárias às vezes são chamadas de ofertas subseqüentes ou ofertas públicas subseqüentes (FPOs).
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Como funcionam as ofertas secundárias
Uma oferta pública inicial (IPO) é considerada uma oferta primária de ações ao público. Às vezes, uma empresa decide aumentar o capital social por meio da criação e venda de mais ações em uma oferta secundária. As empresas realizam ofertas secundárias por vários motivos. Em alguns casos, a empresa pode simplesmente precisar levantar capital para financiar sua dívida ou fazer aquisições. Em outros, os investidores da empresa podem estar interessados em uma oferta de sacar suas participações. Algumas empresas também podem realizar ofertas subseqüentes para aumentar o capital para refinanciar dívidas durante períodos de baixas taxas de juros. Os investidores devem estar cientes das razões que uma empresa tem para uma oferta subsequente antes de investir seu dinheiro nela.
Existem várias diferenças principais entre ofertas secundárias não diluidoras e ofertas secundárias diluidoras. Ofertas secundárias diluídas também são conhecidas como "ofertas subseqüentes" ou "ofertas subsequentes".
Principais Takeaways
- Uma oferta secundária é uma oferta de ações após um IPO.
- Aumentar capital para financiar dívidas ou fazer aquisições de crescimento são alguns dos motivos pelos quais as empresas realizam ofertas secundárias.
- Ofertas diluídas resultam em lucro por ação menor, porque o número de ações em circulação aumenta. As ofertas não diluidoras resultam em um lucro por ação inalterado porque não envolvem trazer novas ações ao mercado.
Ofertas Secundárias Não Diluidoras
Uma oferta secundária não diluidora não dilui as ações detidas pelos acionistas existentes porque não são criadas novas ações. A empresa emissora pode não se beneficiar, porque as ações são oferecidas à venda por acionistas privados, como diretores ou outros membros (como capitalistas de risco) que procuram diversificar suas participações. Normalmente, o aumento de ações disponíveis permite que mais instituições tomem posições não triviais na empresa emissora, o que pode beneficiar a liquidez de negociação das ações da empresa emissora. Esse tipo de oferta secundária é comum nos anos seguintes a um IPO, após o término do período de bloqueio.
Ofertas secundárias diluídas
Uma oferta secundária diluidora, também conhecida como oferta subseqüente ou oferta subsequente, ocorre quando a própria empresa cria e coloca novas ações no mercado, diluindo assim as ações existentes. Esse tipo de oferta secundária ocorre quando o conselho de administração de uma empresa concorda em aumentar o valor da ação para vender mais patrimônio. Quando o número de ações em circulação aumenta, isso causa diluição dos ganhos por ação. O fluxo de caixa resultante é útil para alcançar as metas de longo prazo de uma empresa ou pode ser usado para pagar dívidas ou financiar a expansão. Alguns acionistas, horizontes de curto prazo, podem não ver o evento como positivo.
Uma oferta secundária diluidora geralmente resulta em algum tipo de queda no preço das ações devido à diluição dos ganhos por ação, mas os mercados podem ter reações inesperadas às ofertas secundárias. Por exemplo, em janeiro de 2018, o preço das ações da CRISPR Therapeutics AG teve um aumento de 17% em um dia depois que a empresa anunciou uma oferta secundária. Embora não se saiba ao certo o motivo exato do rápido aumento, os analistas suspeitam que tenha sido porque os investidores pensaram que o anúncio sinalizava algo maior no futuro, talvez relacionado aos planos da empresa de usar o capital adicional para financiar mais desenvolvimento clínico.
Exemplos de ofertas secundárias
Em 2013, a Rocket Fuel anunciou que venderia mais 5 milhões de ações em uma oferta subsequente. Um forte quarto trimestre de 2013 e um desejo de capitalizar seu alto preço das ações, aumentando o financiamento adicional, levaram à mudança. A Rocket Fuel planejava vender 2 milhões de ações, com os acionistas existentes vendendo aproximadamente 3 milhões de ações. Além disso, os subscritores tiveram a opção de comprar 750.000 ações na oferta subsequente.
O acordo chegou a US $ 34 por ação. No mês seguinte à oferta, as ações públicas da empresa foram avaliadas em US $ 44. Aqueles que compraram ações na oferta subseqüente obtiveram ganhos próximos de 30% em um único mês.
Outro exemplo de uma oferta subsequente é a da Google (GOOG), subsidiária da Alphabet Inc., que realizou uma oferta subsequente em 2005. A oferta pública inicial (IPO) da empresa Mountain View foi realizada em 2004 usando o método de leilão holandês. Ele levantou aproximadamente US $ 2 bilhões a um preço de US $ 85, o valor mais baixo de suas estimativas. Por outro lado, a oferta subsequente realizada em 2005 levantou US $ 4 bilhões a US $ 295, o preço das ações da empresa um ano depois.
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