Quais são alguns dos principais exemplos de aquisições hostis?

Uma aquisição hostil acontece quando uma empresa (chamada de empresa adquirente ou "adquirente") se dedica a comprar outra empresa (chamada de empresa-alvo ou "alvo"), apesar das objeções do conselho de administração da empresa-alvo. Uma aquisição hostil é o oposto de uma aquisição amigável, na qual ambas as partes da transação são agradáveis ​​e trabalham cooperativamente em direção ao resultado.

A aquisição de empresas que buscam uma aquisição hostil usará várias táticas para conquistar a propriedade de seu alvo. Isso inclui fazer uma oferta direta aos acionistas ou participar de uma disputa por procuração para substituir a administração da empresa-alvo. Para se defender do adquirente, uma empresa-alvo também pode implantar uma variedade de estratégias. Algumas das táticas mais coloridas são a defesa do Pac-Man, a defesa da jóia da coroa ou o paraquedas de ouro.

Aqui estão três exemplos de algumas das maiores aquisições hostis de todos os tempos e as estratégias usadas pelas empresas para ganhar vantagem.

Kraft Foods Inc. e Cadbury PLC

Em setembro de 2009, Irene Rosenfeld, CEO da Kraft Foods Inc. (KHC), anunciou publicamente suas intenções de adquirir a principal empresa britânica de confeitaria, a Cadbury PLC. A Kraft ofereceu US $ 16, 3 bilhões para a fabricante de chocolate Dairy Milk, um acordo rejeitado por Sir Roger Carr, presidente da Cadbury. Carr imediatamente reuniu uma equipe hostil de defesa contra aquisições, que rotulou a oferta da Kraft de pouco atraente, indesejada e subvalorizada. O governo chegou a entrar em conflito. O secretário de negócios do Reino Unido, Lord Mandelson, disse que o governo se oporia a qualquer oferta que não conceda ao famoso confeiteiro britânico o respeito que lhe é devido.

A Kraft não se intimidou e aumentou sua oferta em 2010 para cerca de US $ 19, 6 bilhões. Eventualmente, a Cadbury cedeu e em março de 2010 as duas empresas finalizaram a aquisição. No entanto, a batalha contenciosa inspirou uma revisão nas regras que regem como empresas estrangeiras adquirem empresas britânicas. De grande preocupação foi a falta de transparência na oferta da Kraft e quais eram suas intenções para a pós-compra da Cadbury.

InBev e Anheuser-Busch

Em junho de 2008, a empresa de bebidas euro-brasileira InBev fez uma oferta não solicitada pela icônica cervejaria americana Anheuser-Busch. A InBev se ofereceu para comprar a Anheuser-Busch por US $ 65 por ação em um acordo que avaliava sua meta em US $ 46 bilhões.

A aquisição rapidamente se tornou hostil, pois os dois lados negociaram ações e acusações. A InBev pediu a demissão de todo o conselho de administração da Anheuser-Busch como parte de uma batalha por procuração para obter o controle da empresa. O acordo adquiriu uma qualidade de novela, uma vez que colocou os membros da família Busch uns contra os outros pelo controle da empresa de 150 anos. Eventualmente, a InBev elevou sua oferta para US $ 52 bilhões ou US $ 70 por ação, uma quantia que influenciou os acionistas a aceitar o acordo. Após a aquisição, a empresa combinada tornou-se Anheuser-Busch Inbev (BUD). Em 2016, a empresa flexionou sua força de aquisição mais uma vez, fundindo-se à sua rival SABMiller em um negócio no valor de US $ 104, 3 bilhões, uma das maiores fusões da história.

Sanofi-Aventis e Genzyme Corporation

Um motivo para uma empresa adquirente atingir outra empresa em uma aquisição hostil é usar a aquisição para obter tecnologia ou pesquisa valiosa. Essa estratégia pode ajudar a alavancar a capacidade da empresa compradora de entrar em novos mercados. Esse foi o caso em 2010, quando a maior empresa farmacêutica da França, a Sanofi-Aventis (SNY), decidiu comprar a empresa americana de biotecnologia Genzyme Corporation.

Na época, a Genzyme havia desenvolvido vários medicamentos para tratar doenças genéticas raras. A biotecnologia também tinha vários outros medicamentos em seu pipeline de pesquisa e desenvolvimento. A Sanofi-Aventis estava ansiosa para expandir sua presença no que acreditava ser um nicho lucrativo e viu a Genzyme como um alvo principal de aquisição.

Depois de abordar a gerência da Genzyme várias vezes com uma proposta amigável de aquisição e ser rejeitada, a Sanofi-Aventis decidiu aumentar a pressão embarcando em uma aquisição hostil. O CEO da Sanofi-Aventis, Chris Viehbacher, começou a cortejar diretamente os principais acionistas da Genzyme, reunindo-se com eles em particular para obter apoio para a aquisição.

A estratégia funcionou e, nove meses após a primeira proposta, a Sanofi-Aventis comprou a Genzyme em uma oferta em dinheiro de US $ 20, 1 bilhões. A empresa suavizou o acordo oferecendo direitos de valor contingente aos acionistas. Esses pagamentos de bônus estão ligados ao desempenho de vendas dos mais novos medicamentos da Genzyme e podem oferecer aos acionistas um potencial de US $ 3, 8 bilhões em pagamentos adicionais.