Classificação de crédito soberano
Um rating de crédito soberano é uma avaliação independente da capacidade creditícia de um país ou entidade soberana. As classificações de crédito soberano podem fornecer aos investidores informações sobre o nível de risco associado ao investimento na dívida de um país em particular, incluindo qualquer risco político.
A pedido do país, uma agência de classificação de crédito avaliará seu ambiente econômico e político para atribuir uma classificação a ele. A obtenção de uma boa classificação de crédito soberano é geralmente essencial para os países em desenvolvimento que desejam acesso a financiamento nos mercados internacionais de títulos.
PRINCIPAIS RESULTADOS
- Um rating de crédito soberano é uma avaliação independente da capacidade creditícia de um país ou entidade soberana.
- Os investidores usam classificações de crédito soberano como forma de avaliar o risco dos títulos de um país em particular.
- A Standard & Poor's atribui uma classificação BBB- ou superior aos países que considera grau de investimento, e os graus BB + ou inferior são considerados especulativos ou "lixo".
- A Moody's considera um rating Baa3 ou superior como sendo de grau de investimento, e um rating de Ba1 e abaixo é especulativo.
Entendendo as classificações de crédito soberano
Além de emitir títulos em mercados de dívida externa, outra motivação comum para os países obterem um rating de crédito soberano é atrair investimento direto estrangeiro (IED). Muitos países buscam classificações nas maiores e mais destacadas agências de classificação de crédito para incentivar a confiança dos investidores. A Standard & Poor's, Moody's e Fitch Ratings são as três agências mais influentes.
Outras agências de classificação de crédito conhecidas incluem a China Chengxin International Credit Rating Company, a Dagong Global Credit Rating, DBRS e a Japan Credit Rating Agency (JCR). Às vezes, subdivisões de países emitem seus próprios títulos soberanos, que também exigem classificações. No entanto, muitas agências excluem áreas menores, como regiões, províncias ou municípios de um país.
Os investidores usam classificações de crédito soberano como forma de avaliar o risco dos títulos de um país em particular.
O risco de crédito soberano, refletido nas classificações de crédito soberano, representa a probabilidade de um governo não poder - ou não querer - cumprir suas obrigações de dívida no futuro. Vários fatores-chave entram em cena ao decidir o risco de investir em um país ou região em particular. Eles incluem o índice de serviço da dívida, o crescimento da oferta monetária doméstica, o índice de importação e a variação de sua receita de exportação.
Muitos países enfrentaram um crescente risco de crédito soberano após a crise financeira de 2008, provocando discussões globais sobre a necessidade de resgatar nações inteiras. Ao mesmo tempo, alguns países acusaram as agências de classificação de crédito de serem muito rápidas em rebaixar suas dívidas. As agências também foram criticadas por seguir um modelo de "emissor paga", no qual os países pagam às agências para classificá-las. Esses potenciais conflitos de interesse não ocorreriam se os investidores pagassem pelos ratings.
Exemplos de classificações de crédito soberano
A Standard & Poor's atribui uma classificação BBB- ou superior aos países que considera grau de investimento, e os graus BB + ou inferior são considerados especulativos ou "lixo". A S&P deu à Argentina uma nota CCC- em 2019, enquanto o Chile manteve uma classificação A +. A Fitch tem um sistema semelhante.
A Moody's considera um rating Baa3 ou superior como sendo de grau de investimento, e um rating de Ba1 e abaixo é especulativo. A Grécia recebeu um rating B1 da Moody's em 2019, enquanto a Itália teve um rating de Baa3. Além de suas classificações por carta, todas as três agências também fornecem uma avaliação de uma palavra da perspectiva econômica atual de cada país: positiva, negativa ou estável.
Ratings de crédito soberano na zona do euro
A crise da dívida européia reduziu as classificações de crédito de muitos países europeus e levou à inadimplência da dívida grega. Muitas nações soberanas da Europa desistiram de suas moedas nacionais em favor da moeda única européia, o euro. Suas dívidas soberanas não são mais denominadas em moedas nacionais. Os países da zona do euro não podem ter seus bancos centrais nacionais "imprimem dinheiro" para evitar inadimplências. Embora o euro tenha aumentado o comércio entre os estados membros, também aumentou a probabilidade de os membros deixarem de pagar e reduziram muitas classificações de crédito soberano.
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