Perna curta
Uma perna curta é qualquer contrato em um spread ou combinação de opções em que um indivíduo mantém uma posição curta. Se um trader criou uma combinação de opções comprando uma opção de venda e vendendo uma opção de compra, a posição vendida do trader na compra seria considerada a perna curta, enquanto a opção de venda seria a perna longa. Estratégias de espalhamento e combinação de múltiplas pernas podem ter mais de uma perna curta.
Como funciona uma perna curta
Spreads e combinações de opções são posições criadas pelos negociadores de opções ao comprar e vender contratos de opções simultaneamente, com greves ou vencimentos diferentes, mas com o mesmo valor subjacente. Os spreads de opção são usados para limitar o risco geral ou personalizar as estruturas de pagamento, garantindo que os ganhos e perdas sejam restritos a um intervalo específico. Além disso, os spreads de opções podem servir para reduzir os custos das posições de opções, uma vez que os negociadores receberão prêmios dos contratos nos quais estão vendendo.
Os spreads de opções podem ser feitos em todos os tipos de configurações, embora certos spreads padrão, como spreads verticais e borboletas, sejam mais comumente usados. Cada spread é composto por pernas curtas e longas do comércio. Se o prêmio agregado coletado das pernas curtas exceder o das pernas longas, diz-se que o spread é vendido e o trader recebe o prêmio líquido. Por outro lado, se o prêmio cobrado das pernas curtas for menor que o prêmio pago pelas pernas longas, o comerciante está comprando o spread e deve pagar o prêmio líquido.
Exemplos de pernas curtas
Uma propagação, em oposição a uma combinação de opções (como um straddle ou strangle), sempre envolverá uma ou mais pernas curtas e pernas longas. As pernas curtas são / são criadas pelos contratos de venda de opções. Em um spread de compra em alta, por exemplo, um trader compra uma compra e ao mesmo tempo vende outra compra a um preço de exercício mais alto. A chamada de greve mais alta é a perna curta neste caso.
Também pode haver mais de uma perna curta. Um comerciante pode comprar um condor de chamada, onde compra um spread de compra em dinheiro e vende um spread de compra fora do dinheiro. Em geral, os preços de exercício de todas as quatro opções são equidistantes. Por exemplo, o comerciante pode comprar o condor de 20 - 25 - 30 - 35, onde comprará as chamadas de 20 e 35 e venderá as chamadas de 25 e 30. As duas chamadas no meio (nos 25 e 30 ataques) seriam as pernas curtas.
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