Breve histórico dos fundos negociados em bolsa

Em menos de 25 anos, os fundos negociados em bolsa (ETFs) tornaram-se um dos veículos de investimento mais populares para investidores institucionais e individuais. Muitas vezes promovidos como fundos mais baratos e melhores que os fundos mútuos, os ETFs oferecem opções de diversificação, negociação e arbitragem de baixo custo para os investidores.

Agora, com os ETFs ostentando regularmente mais de US $ 1 trilhão em ativos sob gestão, o novo ETF lança um número de várias dezenas a centenas em qualquer ano em particular. Os ETFs são tão populares que muitas corretoras oferecem aos seus clientes livre comércio em um número limitado de ETFs. (Para leitura relacionada, consulte Introdução aos fundos negociados em bolsa . Para obter mais informações sobre ETFs, consulte o tutorial da Investopedia: Fundos negociados em bolsa: introdução .)

Principais Takeaways

• Os fundos negociados em bolsa, ou ETFs, foram desenvolvidos pela primeira vez na década de 1990 como uma maneira de fornecer acesso a fundos indexados passivos a investidores individuais.
• Desde a sua criação, o mercado da ETF cresceu enormemente e agora é usado por todos os tipos de investidores e negociantes em todo o mundo.
• Os ETFs agora representam tudo, desde índices de mercado amplos a setores de nicho ou classes de ativos alternativos.

Investimento no Índice

Os ETFs começaram como resultado do fenômeno de investimento em índices. A idéia de investir em índices não surgiu apenas nos últimos 20 anos. A idéia de investir em índices remonta há bastante tempo: fundos de investimento ou fundos fechados foram criados ocasionalmente com a idéia de dar aos investidores a oportunidade de investir em um tipo específico de ativo.

No entanto, nada disso realmente se parecia com o que chamamos de ETF. Em resposta à pesquisa acadêmica que sugere as vantagens do investimento passivo, o Wells Fargo e o American National Bank lançaram fundos mútuos de índice em 1973 para clientes institucionais. A lenda do fundo mútuo John Bogle seguiria alguns anos depois, lançando o primeiro fundo mútuo de índice público em 31 de dezembro de 1975. Chamado de First Index Investment Trust, esse fundo controlava o S&P 500 e começou com apenas US $ 11 milhões em ativos. Referido com desprezo por alguns como "loucura do Bogle", o AUM desse fundo ultrapassou US $ 100 bilhões em 1999.

Depois que ficou claro que o público investidor tinha apetite por esses fundos indexados, a corrida começou a tornar esse estilo de investimento mais acessível ao público investidor - uma vez que os fundos mútuos geralmente eram caros, complicados, ilíquidos e muitos exigiam valores mínimos de investimento . Os ETFs, como um fundo mútuo gerenciado passivamente, tentam rastrear um índice, geralmente pelo uso de computadores, e também pretendem imitar o mercado.

Nasce a ETF

De acordo com Gary Gastineau, autor de "The Exchange-Traded Funds Manual", a primeira tentativa real de algo como um ETF foi o lançamento de ações de participação no índice para o S&P 500 em 1989. Infelizmente, embora houvesse bastante interesse dos investidores, um tribunal federal de Chicago decidiu que o fundo funcionava como contratos de futuros, embora fossem marginalizados e garantidos como ações; consequentemente, se eles deveriam ser negociados, eles tinham que ser negociados em uma bolsa de futuros, e o advento de ETFs verdadeiros teve que esperar um pouco.

A próxima tentativa de criação do moderno Exchange Traded Fund foi lançada pela Bolsa de Toronto em 1990 e denominada Toronto 35 Index Participation Units (TIPs 35). Estes eram um armazém, instrumento baseado em recibos que rastreou o TSE-35 Index.

Três anos depois, a State Street Global Investors lançou o ETF S&P 500 Trust (chamado de SPDR ou "aranha") em 22 de janeiro de 1993. Era muito popular e ainda é um dos ETFs mais negociados atualmente. . Embora o primeiro ETF americano tenha sido lançado em 1993, foram necessários mais 15 anos para que o primeiro ETF gerenciado ativamente chegasse ao mercado. (Para leitura relacionada, consulte ETFs de Introdução a títulos corporativos. )

O Barclays entrou no negócio da ETF em 1996 e a Vanguard começou a oferecer ETFs em 2001. No final de 2018, havia mais de cem emissores distintos de ETFs.

O crescimento de uma indústria

De um fundo em 1993, o mercado da ETF cresceu para 102 fundos em 2002 e quase 1.000 no final de 2009. Segundo a empresa de pesquisa ETFGI, agora existem pelo menos 5.000 ETFs negociados globalmente, com mais de 1.750 nos EUA ( Se você incluir notas negociadas em bolsa, uma categoria muito menor, existem 1.900 adicionais globalmente e outras 270 nos EUA).

Ao longo do caminho, começou uma espécie de "competição" interessante entre ETFs e fundos mútuos tradicionais. 2003 marcou o primeiro ano em que as entradas líquidas da ETF excederam as dos fundos mútuos. Desde então, as entradas de fundos mútuos normalmente excederam as entradas de ETF durante anos em que os retornos do mercado são positivos, mas as entradas líquidas de ETF tendem a ser superiores nos anos em que os principais mercados são fracos. (Para leitura relacionada, consulte 5 razões pelas quais os ETFs funcionam para jovens investidores. )

Exemplos de alguns ETFs importantes

Como mencionamos, o primeiro ETF (o S&P 500 SPDR) surgiu em 23 de janeiro de 1993. Atualmente, esse fundo possui mais de US $ 260 bilhões em ativos sob gestão e suas ações são negociadas a um preço de cerca de US $ 280.

O segundo maior ETF, o iShares Core S&P 500 ETF (NYSE: IVV), começou a ser negociado em maio de 2000. Esse fundo agora possui quase US $ 182 bilhões em ativos sob gestão e tem um volume de negociação médio de um mês de 4, 2 milhões de ações por dia .

O ETF iShares MSCI EAFE (NYSE: EFA) é o maior ETF de ações estrangeiras. A EFA foi lançada em agosto de 2001 e atualmente possui cerca de US $ 58 bilhões em ativos.

O Invesco QQQ (NYSE: QQQ) imita o Nasdaq-100 Index e atualmente possui ativos de aproximadamente US $ 73 bilhões. Este fundo foi lançado em março de 1999.

Por último e não menos importante, o fundo Barclays TIPS (NYSE: TIP) começou a ser negociado em dezembro de 2003 e cresceu para mais de US $ 20 bilhões em ativos sob gestão. (Para leitura relacionada, consulte Construindo um portfólio totalmente ETF. )

A linha inferior

Embora os ETFs ofereçam uma exposição muito conveniente e acessível a uma enorme variedade de mercados e categorias de investimento, eles também são cada vez mais responsabilizados como fontes de volatilidade adicional nos mercados. No entanto, é improvável que essas críticas desacelerem seu crescimento consideravelmente, e parece provável que a importância e a influência desses instrumentos só crescerão nos próximos anos.