Opção de gaivota
Uma opção de gaivota é uma estratégia de negociação de três pernas que envolve duas opções de compra e uma opção de venda ou duas opções de compra e uma compra. Enquanto isso, uma chamada em um put é chamada de opção de divisão.
Uma estratégia de gaivota de alta envolve um spread de compra em alta (spread de compra por débito) e a venda de um dinheiro extra. A estratégia de baixa envolve um spread de venda em baixa (spread de venda em débito) e a venda de uma chamada fora do dinheiro.
Os spreads de opções já são posições cobertas que limitam o risco, mas limitam os lucros potenciais. Adicionar a posição vendida nas outras opções ajuda a financiar a posição e, possivelmente, a zero. No entanto, ele apresenta um potencial maior de perda se o ativo subjacente se mover demais na direção errada.
Em outras palavras, uma opção de gaivota é uma técnica de proteção unidirecional na qual movimentos para baixo ou para cima podem ser controlados, mas não ambos. Enquanto a estratégia de gaivota normalmente envolve spreads de compra em alta e spreads de venda em bolsa, eles também podem envolver o oposto usando spreads de compra em alta e spreads de venda em alta.
Noções básicas da opção Gaivota
Os contratos de opções devem ter valores iguais e normalmente têm preços para produzir um prêmio zero. Essa estrutura é apropriada quando a volatilidade é alta, mas se prevê que caia, e se espera que o preço seja negociado com uma falta de certeza na direção.
No segundo exemplo acima, um hedger usa uma opção de gaivota estruturada como a compra de um spread de chamada (duas chamadas), financiado pela venda de uma parte do dinheiro investido, idealmente para criar uma estrutura premium zero. Isso também é conhecido como "gaivota longa". O hedger se beneficia de um aumento no preço do ativo subjacente, limitado pelo preço de exercício da compra curta.
Principais Takeaways
- Uma opção de gaivota é uma estratégia de negociação de opções de moeda de três pernas para minimizar o risco. É implementado usando dois put e uma chamada ou vice-versa.
- Se não houver movimento significativo na taxa de câmbio, os retornos podem ser modestos usando essa estratégia de negociação.
Como construir uma opção de gaivota
Aqui está um exemplo em que a volatilidade é relativamente alta e o trader espera que o preço do ativo subjacente suba enquanto a volatilidade diminui.
Neste exemplo, o euro está sendo negociado a 1.2303.
Primeiro, compre o spread de compra em alta com a compra da opção 1, 2300 (para 0, 0041) e venda a opção 1, 2350 (para 0, 0020). Tanto para o mesmo ativo subjacente quanto para a data de vencimento.
Em seguida, venda a venda de 1, 2250 (para 0, 0017) com a mesma data de vencimento. O custo líquido desse comércio seria 0, 0041 - 0, 0020 - 0, 0017 = 0, 0004
Finalmente, ajuste as greves conforme necessário para reduzir o prêmio (custo) para quase zero.
Como em qualquer tipo de estratégia de negociação, é imperativo escolher a combinação certa de apostas e calls. Também é importante garantir que as datas de vencimento das opções estejam alinhadas com as expectativas de mudanças presumidas no preço e na volatilidade. Embora essa estratégia de opção específica ajude a reduzir o nível de risco assumido pelo profissional, o acordo não remove completamente toda a volatilidade. Ainda existe a chance de o retorno ser mais modesto do que o previsto, principalmente se o movimento na taxa de câmbio não for tão significativo quanto o previsto.
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