Regras e estratégias para vendas a descoberto lucrativas

A venda a descoberto exige uma habilidade que capitaliza a mecânica de quando um mercado faz a transição de preços mais altos para preços mais baixos. A acentuada curva de aprendizado intimida traders e investidores, levando-os a evitá-lo inteiramente, mesmo em mercados em baixa. Mas essa estratégia clássica pode ser lucrativa por meio de tendências de alta e de baixa, desde que sejam seguidas regras estritas de gerenciamento de riscos e o timing seja cuidadosamente gerenciado.

Obviamente, é mais fácil lucrar com vendas a descoberto em tendências de baixa, porque, como Martin Zweig sabiamente diz em seu clássico Winning on Wall Street de 1986 , "a tendência é sua amiga". Apesar da vantagem, os vendedores a descoberto são direcionados incansavelmente nos mercados em baixa, muitas vezes presos em violentos apertos que explodem os stop loss mais cuidadosamente colocados. Essa verificação da realidade nos diz que a lucratividade a longo prazo requer mais do que gastar dinheiro com um título em queda. (Veja também: Mantenha as coisas simples - negocie com a tendência ).

O domínio da venda a descoberto precisa de estratégias simples de entrada, timing perfeito e gerenciamento defensivo do comércio. Os vendedores também precisam adotar regras que aprimorem essas estratégias e, ao mesmo tempo, reduzam o risco de serem pegos rapidamente. Elas não são à prova de falhas, porque é natural que os vendedores sofram perdas de choque de tempos em tempos, mas o truque é minimizar essas partes desagradáveis ​​e encontrar maneiras agressivas de elevar os preços a níveis mais baixos.

Três estratégias de venda curta

Você pode vender a descoberto a qualquer momento em um mercado líquido que não possui restrições especiais. A versão atual da regra de aumento dos EUA não entra em jogo até que um título já caia 10%, por isso raramente é um fator a decidir vender a descoberto. Teoricamente, o corretor deve ter a segurança no estoque quando outro cliente assume a posição vendida, mas, na realidade, vendas a descoberto sem estoque correspondente agora são uma prática generalizada devido a práticas comerciais competitivas.

As vendas a descoberto lucrativas tendem a seguir uma das três técnicas:

• Vender uma retração em uma tendência de baixa.
• Entrando dentro de um intervalo de negociação e aguardando um colapso.
• Venda em um declínio ativo.

Certamente, muitos traders optam por vender a descoberto em novos máximos, pensando que um título subiu demais, mas essa é uma receita para o desastre, porque as tendências de alta podem persistir por mais tempo do que o previsto por análises técnicas ou fundamentais. De fato, a grande oferta de vendedores a descoberto fracos em fortes tendências de alta fornece combustível para foguetes a preços ainda mais altos. Só é preciso algumas melhorias e esses traders começam a cobrir, desencadeando um efeito em cascata que pode adicionar muitos pontos em um período de tempo relativamente curto.

A Ford Motor (F) mostrou três estratégias lucrativas de venda a descoberto em uma única tendência de baixa. A montadora esculpiu a última perna de um padrão de dupla capota de baixa em setembro e quebrou, provocando sinais de baixa que os comerciantes de momento podem usar para vender a descoberto. O declínio terminou rapidamente, dando lugar a um salto que falhou com o suporte quebrado, permitindo que jogadores de recuo entrassem a bordo. O preço retornou ao mínimo semanal em uma consolidação de 8 dias, incentivando os shorts a tomar posições. O estoque então quebrou, iniciando uma sequência que repete os sinais de entrada para cada estratégia.

Apesar desse exemplo perfeito, as entradas de venda a descoberto acarretam um risco significativo que requer um timing perfeito. (Para saber mais, consulte: Vendas a descoberto: os riscos ). É fácil perseguir uma tendência de baixa, ficando bem abaixo do nível de avaria e ficando preso em uma retração normal. Os pullbacks funcionam bem, mas os algoritmos modernos costumam elevar o preço acima de um nível quebrado para apertar shorts e atrair compradores fracos, antes de retomar uma tendência de baixa. E, como no gráfico da Ford, o salto de setembro poderia ter preenchido a lacuna acima de 17 sem afetar os técnicos de baixa, em vez de reverter diretamente na baixa de agosto.

Vendas curtas, prós e contras

O desempenho da venda a descoberto pode ser aprimorado com as seguintes regras que reduzem o risco, concentrando a atenção nas oportunidades mais promissoras. Observe que perseguir mínimos mais baixos em uma estratégia de impulso deve ser escrupulosamente evitado até que o vendedor a descoberto desenvolva um conjunto de habilidades comprovado, verificado pelos lucros e perdas da linha de fundo. Essa é uma restrição importante, porque essas posições geralmente são preenchidas com os piores preços possíveis, devido à execução algorítmica da frente.

• Comícios curtos, não com liquidação total - Seu primeiro trabalho como vendedor curto é evitar a multidão o tempo todo, enquanto usa sua energia emocional para se posicionar ao melhor preço possível. Os saltos de contra-tendência oferecem condições ideais para vender a descoberto, porque você sabe o preço em que outros vendedores provavelmente recarregarão suas posições. O risco surge se essa multidão for maior do que a multidão que compra a segurança quebrada, esperando uma nova tendência de alta. (Para saber mais, consulte: Momentum Trading With Discipline ).
• Reduza os setores e grupos de mercado mais fracos, e não os mais fortes - permita que outros traders tenham um caso de vertigem, observando tendências de alta explosivas, pensando que a segurança é muito alta e deve cair no chão. Um plano melhor identifica os fracos grupos de mercado que já estão envolvidos em tendências de baixa e usa saltos de contra-tendência para embarcar. Surpreendentemente, esses problemas costumam ter juros curtos mais baixos do que um estoque quente típico, tornando-os menos vulneráveis ​​a comprimentos.
• Observe o calendário e evite a sazonalidade de alta - as vendas a descoberto em feriados ou durante a semana de vencimento das opções podem sofrer perdas dolorosas, porque esses mercados não seguem a oferta ou a demanda natural. Evite também vendas a descoberto em condições de baixo volume, seguindo a velha sabedoria de "nunca deixar um mercado sem graça". (Confira as épocas mais otimistas do ano em: Incorporando a sazonalidade ao dia de negociação ).
• Mercados curtos e confusos - Confie em posições curtas quando os principais índices se aproximarem. (Veja: Leia Tendências do mercado com análise de convergência-divergência). Esses conflitos geram divergências de baixa que disparam sinais de venda quando os instrumentos são sincronizados e apontam para baixo em uníssono. Além disso, os vendedores podem usar paradas relativamente estreitas que mantêm as perdas sob controle se o alinhamento for maior.
• Evite grandes estoques - Os traders adoram vender títulos com histórias coloridas e questionáveis ​​que dominam a imprensa e a mídia financeiras, pensando que descobriram um ganhador de dinheiro instantâneo, mas essas questões atraem uma multidão enorme. Por sua vez, a segurança gera alto interesse curto, aumentando significativamente as chances de comprimentos verticais, mesmo em tendências de baixa virulentas.
• Proteger contra falhas - Novas tendências de baixa podem ser testadas incansavelmente. (Veja: Como negociar e lucrar com falhas de padrão e dominar uma ruptura com a mecânica do mercado em três etapas ). Conheça o seu preço de capa quando uma tendência de baixa retornar ao nível de detalhamento, colocando uma parada física sempre que possível. Há pouca vantagem em sofrer uma perda após a posição ter lucro, portanto a parada não deve ultrapassar o seu preço de equilíbrio.

A linha inferior

As vendas a descoberto funcionam bem em ambientes de alta e baixa do mercado, mas regras estritas de entrada no mercado e gerenciamento de risco são necessárias para superar a ameaça constante de pequenos comprimentos. Além disso, o vendedor a descoberto deve fazer verificações contínuas da realidade para confirmar que não é um membro da multidão que está sendo alvo de dor.