Regra 10b - 18
A regra 10B-18 é uma regra da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) que fornece um porto seguro, ou reduz a responsabilidade, para as empresas e seus compradores afiliados quando a empresa ou afiliadas recompram as ações ordinárias da empresa. Ao aplicar a Regra 10B-18, a SEC não considerará a empresa ou os compradores em violação das disposições antifraude da Securities Exchange Act of 1934; no entanto, as recompras devem estar dentro das quatro condições da regra.
Regra 10b - 18 Explicada
A regra 10B-18 abrange a maneira de recomprar, o momento da recompra, os preços pagos e o volume de ações recompradas. O cumprimento da regra é voluntário. No entanto, para se enquadrar no porto seguro, o recomprador deve atender a cada uma das quatro condições diariamente. Caso contrário, as recompras não cairão no porto seguro para esse dia.
As EMTNs podem ser emitidas em uma variedade de moedas e vencimentos (até 30 anos), em forma de taxa fixa, taxa flutuante, com garantia, amortizada e com suporte de crédito.
Principais Takeaways
- A regra 10B-18 reduz a responsabilidade pelas empresas e seus compradores afiliados quando a empresa ou afiliadas recompram as ações ordinárias da empresa.
- Em 2003, a SEC alterou a regra, exigindo que as empresas divulgassem informações mais detalhadas sobre recompras de ações nos formulários 10-Q, 10-K e 20-F.
- Apesar da provisão de porto seguro, a empresa deve relatar recompras de acordo com os vários regulamentos.
Origem da regra 10b - 18
A SEC instituiu a regra em 1982. A nova regra permitia ao conselho de administração de uma empresa autorizar a recompra de um determinado número de ações. Posteriormente, a empresa poderia comprar ações desde que cumprisse quatro condições.
Em 2003, a SEC alterou a regra, exigindo que as empresas divulgassem informações mais detalhadas sobre recompras de ações nos formulários 10-Q, 10-K e 20-F.
Aplicação no mundo real 10b - 18 As quatro condições
- A forma de compra: O emissor ou afiliado deve comprar todas as ações de um único corretor ou transação durante um único dia.
- Momento: Um emissor com um volume médio diário de negociação (ADTV) inferior a US $ 1 milhão por dia ou um valor de flutuação pública abaixo de US $ 150 milhões não pode ser negociado nos últimos 30 minutos de negociação. Empresas com maior volume médio de negociação ou valor de flutuação pública podem negociar até os últimos 10 minutos.
- Preço: o emissor deve recomprar a um preço que não exceda a maior oferta independente ou o último preço de transação cotado.
- Volume: o emissor não pode comprar mais de 25% do volume médio diário.
A SEC também especificou requisitos de divulgação mais detalhados para recompras. Em cada relatório trimestral no Formulário 10-Q e no relatório anual no Formulário 10-K, a empresa deve fornecer uma tabela mostrando várias estatísticas mês a mês. Essas estatísticas incluem:
- O número total de ações compradas
- O preço médio pago por ação
- O número total de ações adquiridas em programas de recompra anunciados publicamente
- O número máximo de ações (ou valor máximo em dólar) que pode ser recomprado de acordo com esses programas
Embora a regra forneça um porto seguro, a empresa deve relatar recompras de acordo com os vários regulamentos. O porto seguro não estará disponível se a empresa fizer recompras para evitar as leis federais de valores mobiliários.
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