Definição de critério de segurança de Roy (SFRatio)

Qual é o primeiro critério de segurança de Roy - SFRatio?

O critério de segurança em primeiro lugar de Roy, também conhecido como SFRatio, é uma abordagem para decisões de investimento que estabelece um retorno mínimo necessário para um determinado nível de risco. O critério de segurança em primeiro lugar de Roy permite que os investidores comparem os potenciais investimentos do portfólio com base na probabilidade de que o retorno do portfólio caia abaixo do limite mínimo de retorno desejado.

A fórmula para o SFRatio é

SFRatio = re-rmσpwhere: re = retorno esperado do portfólio = retorno mínimo exigido pelo investidorσσ = desvio padrão do portfólio \ begin {alinhado} & SFRatio = \ frac {r_e-r_m} {\ sigma_p} \\ & \ textbf {onde: } \\ & r_e = \ text {Retorno esperado do portfólio} \\ & r_m = \ text {Retorno mínimo exigido pelo investidor} \\ & \ sigma_p = \ text {Desvio padrão do portfólio} \\ \ end {alinhado} SFRatio = σp re −rm em que: re = Retorno esperado da carteira = Retorno mínimo exigido pelo investidorσp = Desvio padrão do portfólio

Como calcular o primeiro critério de segurança de Roy - SFRatio

O SFRatio é calculado subtraindo o retorno mínimo desejado do retorno esperado de um portfólio e dividindo o resultado pelo desvio padrão dos retornos do portfólio. O portfólio ideal será aquele que minimizar a probabilidade de que o retorno do portfólio caia abaixo de um nível limite.

O que o primeiro critério de segurança de Roy lhe diz?

O SFRatio fornece uma probabilidade de obter um retorno mínimo exigido em um portfólio. A decisão ideal de um investidor é escolher o portfólio com o maior SFRatio. Os investidores podem usar a fórmula para calcular e avaliar vários cenários que envolvem diferentes pesos de classe de ativos, diferentes investimentos e outros fatores que afetam a probabilidade de atingir seu limite mínimo de retorno.

Alguns investidores acham que o critério de segurança em primeiro lugar de Roy é uma filosofia de gerenciamento de riscos, além de ser um método de avaliação. Ao escolher investimentos que aderem a um retorno mínimo aceitável do portfólio, um investidor pode dormir à noite sabendo que seu investimento alcançará um retorno mínimo e qualquer coisa acima desse valor é "molho".

O SFRatio é muito semelhante à razão Sharpe; para retornos normalmente distribuídos, o retorno mínimo é igual à taxa livre de risco.

• A regra de segurança em primeiro lugar de Roy mede o limite mínimo de retorno que um investidor possui para um portfólio.
• Também conhecido como SFRatio, os investidores podem usar a fórmula para comparar diferentes cenários de investimento e escolher aquele com maior probabilidade de atingir o retorno mínimo exigido.

Exemplo do primeiro critério de segurança de Roy

Assuma três carteiras com vários retornos esperados e desvios padrão. O portfólio A tem um retorno esperado de 12%, com um desvio padrão de 20%. O portfólio B tem um retorno esperado de 10% com um desvio padrão de 10%. O portfólio C tem um retorno esperado de 8% com um desvio padrão de 5%. O retorno limite para o investidor é de 5%.

Qual portfólio o investidor deve escolher? SFRatio para A: (12 - 5) / 20 = 0, 35; B: (10-5) / 10 = 0, 50; C: (8-5) / 5 = 0, 60. O portfólio C tem o SFRatio mais alto e, portanto, deve ser selecionado.

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